Action de la semaine - IBM (21.04.2022)

• IBM a publié mardi les résultats du premier trimestre 2022
• Ventes et bénéfices inférieurs à ceux du premier trimestre 2022
• Résultats mitigés par rapport aux prévisions du marché
• Augmentation des prévisions pour l'ensemble de l'année
• IBM voit un faible impact du retrait de la Russie
• Le titre est en hausse de 3 % depuis le début de l'année

International Business Machines Corporation, plus connue sous le nom d'IBM, a été l'une des premières entreprises technologiques américaines à publier ses résultats pour le premier trimestre de 2022. Cependant, la publication d'IBM a été éclipsée par celle de Netflix, également mardi, qui a déclenché d'importants mouvements sur les marchés. Néanmoins, en tant que valeur mature, établie et versant des dividendes, IBM peut s'avérer être un ajout intéressant au portefeuille technologique. Jetons un coup d'œil aux récents résultats financiers de l'entreprise. 

Des résultats mitigés pour le premier trimestre 2022

IBM a publié ses résultats financiers pour le premier trimestre 2022 mardi après la clôture de la séance à Wall Street. Le chiffre d'affaires généré par l'entreprise au cours de la période janvier-mars 2022 s'est avéré meilleur que prévu, le revenu total étant supérieur de 2,5 % à l'estimation médiane. Les résultats ont également été meilleurs d'une année sur l'autre, le revenu total ayant augmenté de 8 % par rapport à l'année précédente. La solidité du chiffre d'affaires est principalement due aux revenus des logiciels et du conseil, tandis que les revenus de l'infrastructure ont chuté sur une base annuelle. D'autre part, la plupart des mesures des bénéfices n'ont pas répondu aux attentes du marché, mais ont également été supérieures en glissement annuel.

• Revenu total : 14,2 milliards de dollars contre 13,85 milliards de dollars attendus.

• Revenu des logiciels : 5,77 milliards de dollars (+12,3 % en glissement annuel)

• Revenu du conseil : 4,83 milliards de dollars (+13,3 % en glissement annuel)

• Revenu des infrastructures : 3,2 milliards de dollars (-2,3 % en glissement annuel).

• BPA : 1,40 $ contre 1,41 $ prévu

• Bénéfice net : 1,27 milliard de dollars contre 1,31 milliard de dollars attendus.

• EBITDA : 2,62 milliards de dollars contre 2,94 milliards attendus

Augmentation des prévisions pour l'ensemble de l'année

La société continue d'enregistrer une forte croissance dans la plupart des segments d'activité. Bien que les ventes de l'unité Infrastructure aient été inférieures d'une année sur l'autre au premier trimestre 2022, cela n'est pas considéré comme un motif d'inquiétude. IBM devrait présenter son nouvel ordinateur central de nouvelle génération plus tard dans l'année et on pense que la baisse des dépenses dans l'unité Infrastructure est liée au fait que les clients attendent un nouveau produit de la société. Les perspectives pour les autres unités commerciales de la société, en particulier les activités de cloud computing, sont prometteuses. IBM prévoit que 51 % de toutes les dépenses informatiques seront consacrées au cloud public d'ici 2025, contre 41 % environ cette année. Cela signifie que l'entreprise s'attend à ce que la demande de services en cloud, y compris ses propres services cloud, augmente considérablement dans les années à venir. IBM a même décidé d'augmenter ses prévisions de ventes pour l'ensemble de l'année 2022 - l'entreprise s'attend désormais à ce que la croissance des ventes se situe dans le haut d'une "fourchette à un chiffre", alors que les prévisions précédentes prévoyaient une croissance à un chiffre.

Faible impact du retrait de la Russie

Sans surprise, la guerre en cours entre la Russie et l'Ukraine et ses implications ont été mentionnées dans les commentaires de la publication des résultats. IBM a décidé de se retirer de la Russie au début du mois de mars. La société a déclaré qu'elle ne s'attendait pas à un impact négatif majeur de sa décision de se retirer du marché russe, car la Russie ne représentait que 0,5 % de ses ventes mondiales et 2,0 % de ses bénéfices mondiaux. Comme l'entreprise s'oriente de plus en plus vers les logiciels, l'impact des perturbations de la chaîne d'approvisionnement sur l'entreprise devrait également être mineur. Toutefois, les conséquences de la guerre entre la Russie et l'Ukraine et les sanctions imposées à la Russie à la suite de son invasion pourraient avoir un impact négatif sur l'économie européenne. Le ralentissement en Europe pourrait avoir un impact négatif sur les activités d'IBM, car le continent représente 30 % des ventes de l'entreprise. Néanmoins, les prévisions ajustées de la société ne supposent pas de ralentissement économique en Europe cette année.

Observation sur le graphique

Le rapport sur les résultats trimestriels d'IBM a été bien accueilli par les investisseurs - l'action de la société a grimpé d'environ 7 % mercredi au cours de la première séance de négociation suivant la publication des résultats. En conséquence, l'action a complètement effacé sa perte depuis le début de l'année et a terminé la séance de mercredi avec une hausse d'environ 3 % par rapport aux niveaux de fin 2021. La situation semble encore plus intéressante si l'on jette un coup d'œil au graphique. 

Le cours de l'action IBM a progressé hier et a réussi à franchir une zone de résistance clé située au-dessus de la résistance des 132 dollars. Cette zone est marquée par les réactions précédentes des prix, le retracement à 61,8 % de la chute liée à la crise sanitaire ainsi que la ligne de tendance baissière. Une cassure au-dessus de la ligne de tendance a donné l'espoir que le titre pourrait rompre un mouvement baissier de six mois. L'action a terminé la séance d'hier légèrement au-dessus de la résistance de 138 $, plus ou moins au niveau des sommets de début janvier et début février 2022.

Source: xStation5