ADOBE : Une poursuite de la baisse prévue pour Adobe en 2022 ?

La Bourse de Wall Street ouvre avec beaucoup d’hésitations, la réunion de la FED laissant perplexe les investisseurs. Le S&P 500 progresse de 0.25% peu après l’ouverture, le Nasdaq progresse de 0.29%. Le Dow Jones progresse très légèrement de 0.01% quelques minutes après l’ouverture.

Les valeurs technologiques ouvrent dans le vert, mais certaines valeurs vedettes déçoivent. Microsoft (MSFT.US) perd 0.89%, Apple (AAPL.US) perd 0.72%, NVIDIA enregistre une hausse de 0.68%.

Amazon (AMZN.US) est dans le rouge, avec une baisse de 0.40%.

Le secteur financier américain est dans le vert à l’ouverture (+1.59% JP Morgan, +1.29% Bank of America (BAC.US), +1.66% Citigroup...).

Du côté du marché obligataire, l’actif sans risque américain à dix ans progresse de 3 points de base.

Adobe enregistre une baisse de 0.40% durant l’US Open.

Adobe est une entreprise qui conçoit des logiciels destinés à la création, à la publication et à la diffusion visuelle de contenus. C’est une entreprise intégré à la composition du Nasdaq, l’indice des valeurs technologiques. Le secteur technologique a globalement du mal à progresser en ce moment, c’est notamment dû aux décisions de la FED concernant le resserrement de sa politique.

La valorisation de l’entreprise ne cesse de croître depuis 2017, son chiffre d’affaires également.

Entre 2017 et 2021, la capitalisation boursière de Adobe a progressé de 168% , et la valorisation de l’entreprise a augmenté de 177%. Les investisseurs ont montré beaucoup d’intérêts pour l’entreprise, ce qui est cohérent. En effet, nous avons connu une longue période de taux négatif sur les marchés, la majorité des investisseurs se sont donc tournés vers les actifs risqués comme les actions. Une entreprise leader dans le domaine de conception de logiciels utilisés au quotidien par énormément d’entreprises attire forcément les investisseurs.

Le chiffre d’affaires de Adobe connaîtrait une augmentation de 22.78% entre 2020 et 2021 selon les analystes. 

Le résultat d’exploitation progresserait de 31.3% durant l’année 2021 selon les analystes, le résultat d’exploitation a donc enregistré une hausse par rapport à celui de l’année dernière. Le bénéfice net total enregistrerait une baisse de 8.8% entre 2020 et 2021 d’après les analystes, ce qui montre que l’entreprise n’est plus en croissance forte. 

Ces résultats nous suggèrent deux choses : 

La gestion d'exploitation de l’entreprise est très bonne et est en progression. 

La gestion financière de l’entreprise ou la gestion des opérations à caractère exceptionnelle influe négativement sur le bénéfice net.

La marge nette d’Adobe en 2020 est aux alentours de 40%, alors que celle de 2021 anticipée par les analystes serait de 30%, soit une réduction de 10%. La marge nette est le pourcentage du bénéfice net de la société par rapport au chiffre d’affaires qu’elle dégage. Ici, la marge nette décroît fortement, cela signifie que l’entreprise est moins efficace dans l’optimisation de ses coûts et de l’argent qu’elle perçoit. La marge nette correspond à du bénéfice potentiellement réinvesti pour le développement de l’entreprise, comme il est en déclin, ça n’est pas de bonne augure pour la suite.

Au final, le cours de l’actif a suivi ses fondamentaux récemment. Tout n’est pas rose dans les anticipations du bilan et compte de résultat de l’action Adobe d’après les analystes, et si, lors de la publication des résultats de 2021 de l’entreprise, ces informations seraient confirmées, cela pourrait entraîner une baisse encore plus importante que celle de fin d’année 2021 et début d’année 2022.

Point technique de long terme : ADOBE (ADBE.US)

Source: xStation5

Sur le graphique long terme (Weekly Chart), nous observons que le cours de l’action Adobe est en train de se retourner à la baisse après une tendance haussière forte depuis mars 2020. La tendance haussière de l’action n’est clairement plus d’actualité. Les éléments techniques convergent vers un retournement de tendance sur l’actif :

• Nos moyennes mobiles 20 et 50 semaines ont été franchies par le bas. Elles ont matérialisé des supports de marché durant toute la période de hausse, cette cassure s’est faite de manière significative, avec de grandes bougies baissières. La moyenne mobile 20 semaines commence à se retourner à la baisse.

• Le RSI a validé une divergence baissière sur l’action. En effet, lorsque le RSI évolue au-dessus de la zone de neutralité, et qu’il effectue un point haut plus bas que le précédent, tandis que le cours de l’actif effectue un point haut plus haut que le précédent, il s’agit d’une divergence baissière. Cette divergence n’est validée qu’à partir du moment où la zone de neutralité est cassée par le bas. Ici, le RSI a franchi sa zone de neutralité par le bas, validant ce signal baissier. La force relative des vendeurs est supérieure à celle des acheteurs. Ceci est annonciateur d’un retournement de tendance.

• Du point de vue de la théorie de Dow, le retournement de tendance est en train d’être validé. En effet, nous pouvons observer que le cours a effectué un point bas plus bas que le précédent, ce qui nous suggère que le retournement de tendance est en cours.

La baisse semble donc être la seule option pour le cours de l’action Adobe. Nous avons cependant des niveaux de support qui pourraient empêcher le prix de baisser.

Nous pouvons identifier 3 niveaux importants de long terme sur Adobe (ADBE.US) :

Tout d’abord, nous avons un support très important au niveau des 500$. C’est un chiffre rond, donc un seuil psychologique très important, qui pourrait empêcher l’action d’effectuer de nouveaux plus bas. Cependant, le consensus du marché est à la baisse, il ne serait pas impossible que ce support ne parvienne pas à retenir le prix.

En cas de cassure de cette zone de support, notre prochain niveau important serait autour de 437$. Cela correspond au support qui a permis au prix de progresser fortement en mars 2021.

Nous pouvons observer une résistance à 572$ qui pourrait également montrer son importance. En effet, cette résistance provient du précédent point bas. Le prix pourrait effectuer un pullback sur ce niveau avant de poursuivre sa baisse. Une cassure par le haut de ce niveau serait positive pour l’action, cela signifierait que le consensus baissier de l’action et le pessimisme des investisseurs vis-à-vis de la valorisation de l’actif serait totalement remis en question.

Les vendeurs ont le contrôle du marché pour le moment. Le retournement du marché semble imminent, la divergence baissière de notre indicateur technique est validée, tant que le RSI évolue sous sa zone de neutralité, la nouvelle tendance baissière continuera.

D’un point de vue fondamental, il faut rester à l’affût quant à l’action Adobe. Nous sommes dans un contexte où les investisseurs n’ont pas d’autres alternatives que d’investir sur des actifs risqués, mais cela pourrait changer cette année avec le resserrement des politiques américaines et européennes. Cela pourrait engendrer des fluctuations négatives sur la globalité des marchés US, mais nous n’y sommes pas encore. Il s’agit donc de suivre l’actualité avec minutie pour éviter d’investir au pire moment. Le FOMO (Fear Of Missing Out), c’est-à-dire la peur de rater le mouvement sur le marché US, ne doit pas guider les investissements. 

Le PER d’Adobe est de 44, ce qui est assez élevé, cela suggère que l’action est surévaluée par le marché. Le cours de l’actif est en train de réagir à cette surévaluation du marché.