Avant l'ouverture des marchés européens (03.02.2025)

08:59 3 février 2025
  • Les contrats à terme des indices américains enregistrent de lourdes pertes, alimentées par la crainte d'une guerre commerciale après que Trump a promis d’imposer des droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique, et de 10 % sur les produits chinois. Le US100 perd -2,5 %, le US500 recule de près de 2 % et le US30 chute de 1,5 %, l’effondrement étant de nouveau centré sur les actions des entreprises technologiques.
  • Le Mexique n’a pas encore décidé de sa réponse, mais le Canada a déjà réagi en imposant des droits de douane de 25 % sur des biens américains d’une valeur de 155 milliards de dollars canadiens (exemples : vin, bière, nourriture, appareils électroménagers, etc.). La Chine a également annoncé qu’elle prendrait des mesures de rétorsion. Le marché craint que cette situation n'entraîne une inflation structurellement plus élevée, compliquant ainsi la tâche de la Réserve fédérale pour procéder à des réductions supplémentaires des taux d’intérêt.
  • L'indice du dollar américain (USDIDX) gagne près de 1 % sur un regain d’aversion au risque, bien que les rendements des bons du Trésor à 10 ans aient baissé à 4,51 %. En revanche, les rendements des bons à 2 ans ont augmenté de 5 points de base, dépassant 4,24 %, ce qui indique que les investisseurs s’inquiètent davantage de l’inflation indirecte générée par les tarifs à court terme, plutôt qu’à long terme.
  • Lors de la session asiatique, les vendeurs ont dicté la tendance, les indices de la région APAC enregistrant leurs plus fortes pertes en près de six mois. Le principal indicateur macroéconomique du jour a été l’indice PMI manufacturier de la Chine pour janvier, qui a surpris négativement avec une lecture de 50,1 contre 50,6 prévu et 50,5 précédemment. Les contrats CHN.cash ont reculé de 0,7 %, tandis que l’indice japonais JAP225 a perdu 2,15 %.
  • Les ventes au détail australiennes ont légèrement dépassé les prévisions, enregistrant une baisse de -0,1 % par rapport au mois précédent, contre une prévision de -0,7 % et une augmentation de 0,8 % précédemment. Les permis de construire ont augmenté de 0,7 %, contre 1 % prévu et une baisse de -3,6 % précédemment.
  • Dans les minutes de la réunion, les membres de la Banque du Japon ont souligné que la quatrième année consécutive d’inflation nationale supérieure à 2 % conduit à des attentes d’inflation plus élevées, et se sont engagés à relever les taux si les nouvelles données justifient une telle décision. Ils ont mis en avant le risque de négociations salariales plus élevées au printemps et l’affaiblissement à long terme du yen comme facteurs pro-inflationnistes.
  • Les propos de certains membres étaient clairement « restrictifs », suggérant que les taux réels actuels sont profondément négatifs, mais le ton global de la BoJ n’a pas modifié la réaction du USDJPY ; la paire gagne plus de 0,2 % grâce à un dollar fort. L’indice PMI manufacturier final du Japon pour janvier indique 48,7, contre 48,8 dans la première lecture.
  • L’or perd 0,5 %, l’argent 0,8 % et des baisses sont également observées sur le marché des matières premières agricoles. En revanche, le gaz naturel (NATGAS) augmente de près de 7 %, et le pétrole est en hausse de plus de 1 %.
  • Trump tiendra des discussions aujourd’hui avec les représentants du Mexique et du Canada. Il reste encore un espoir que les droits de douane ne soient pas appliqués et qu’un accord de dernière minute soit trouvé. Sinon, les droits de douane entreront en vigueur demain, c’est-à-dire le 4 février.
  • Les cryptomonnaies souffrent également en raison de l’aversion au risque ; le Bitcoin recule à 94 000 $. L’Ethereum perd plus de 12 %, atteignant 2 500 $, et la grande majorité des petites cryptomonnaies perdent à deux chiffres, y compris Cardano, Bitcoincash, Polkadot et Ripple.

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