- Les marchés boursiers ont largement ignoré les émeutes américaines
- Des troubles sociaux déclenchés par le meurtre de George Floyd en garde à vue
- Des émeutes violentes principalement confinées dans les grandes villes
- Capri Holdings, Apple, Nike et bien d'autres ont vu leurs magasins pillés
- Les émeutes se sont apaisées, mais le pillage reste un problème
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Les marchés boursiers sont incroyablement résistants cette année. L'avalanche de mesures de relance budgétaire et monétaire a aidé les actions à récupérer une grande partie de la baisse de février mars. Cependant, une autre menace pour l'économie américaine se profile à l'horizon: des manifestations massives. Dans ce commentaire, nous allons jeter un rapide coup d'œil sur le contexte des manifestations en cours et essayer de déterminer quels groupes de titres sont les plus menacés.
Contexte des manifestations
Les protestations massives aux États-Unis ont été déclenchées par le meurtre de George Floyd en garde à vue le 25 mai. M. Floyd était un Afro-Américain, donc le problème a été immédiatement lié au racisme. Cependant, il ne faut pas oublier que ce n'est pas ce seul cas qui a déclenché des troubles sociaux. Des années d'insatisfaction à propos de la police américaine franchissant la ligne (souvent dans un contexte racial) ainsi que le chômage massif déclenché par les confinements liés au coronavirus ont fait de la société américaine une bombe à retardement. Enfin et surtout, son année électorale aux États-Unis et au cours de ces années, les politiciens et les citoyens ont plus accentué leurs divisions que d'habitude. Cette fracture est apparente lors des manifestations américaines en cours, les démocrates n'ayant pas condamné l'agression et Trump menaçant d'utiliser l'armée pour disperser les manifestants.
Malgré les émeutes qui ont ravagé les grandes villes américaines, Wall Street a complètement ignoré le problème. La ligne verticale sur le graphique ci-dessus marque le jour où George Floyd a été tué. Les protestations ont commencé le lendemain et l'indice S&P 500 (US500) a enregistré un gain de 4% depuis. Source: xStation5
Comment les marchés boursiers ont-ils réagi aux protestations américaines?
En tout état de cause… les marchés boursiers ont complètement ignoré le problème jusqu'à présent. Nous n'avons vu aucune réaction sur les principaux indices aux troubles qui ravagent les grandes villes de la plus grande économie du monde. D'une part, les marchés ont également ignoré des problèmes tels que la faiblesse persistante des données économiques et la menace d'une nouvelle confrontation entre les États-Unis et la Chine. En revanche, la situation est un peu différente en ce qui concerne les émeutes américaines. De grandes manifestations perturbatrices ont lieu dans les grandes villes américaines et les dommages économiques devraient être limités à ces zones. Au contraire, les confinements liés au Covid se sont produits dans tout le pays et les dégâts économiques ont également été généralisés. En résumé, le marché boursier peut ignorer les émeutes américaines, car au stade actuel, elles ne représentent pas un risque aussi important pour l'économie américaine dans son ensemble. Cependant, cela peut être une chose différente pour les entreprises et les secteurs individuels.
En observant ce graphique quotidien de Capri Holdings (CPRI.US), propriétaire des marques Versace ou Michael Kors, on peut conclure que la société a à peine récupéré de la vente issue du coronavirus. En fait, Capri a progressé de plus de 200% depuis le creux de mars! Cela montre à quel point la vente de février à mars a été marquée pour les entreprises de produits de luxe. La société évolue actuellement dans un canal ascendant. Capri Holdings a subi une baisse sensible des perturbations causées par les manifestations de Hong Kong au T2 2019 et devrait servir de note d'avertissement pour les communiqués de bénéfices de la société. Source: xStation5
Quels secteurs sont à risque?
Le pillage est le mot clé ici. Les secteurs qui sont les plus exposés aux protestations en cours sont ceux qui peuvent être facilement pillés… concernant les détaillants. Les détaillants sont également à risque en raison des pratiques à long terme de l'industrie. À savoir, il est largement admis que l'emplacement le plus prestigieux d'un magasin est le meilleur pour l'entreprise. À leur tour, de nombreuses marques ont leurs magasins prestigieux situés dans les grandes villes, près des avenues les plus fréquentées et c'est là que de nombreuses manifestations violentes défilent. Cependant, les avenues les plus fréquentées sont rarement envahies de détaillants de produits alimentaires / de consommation de base. Par conséquent, beaucoup de produits de luxe et de détaillants de mode décident de s'y installer.
Les entreprises de produits de luxe ont souvent une présence mondiale étendue, mais il est difficile de trouver leurs magasins en dehors des grandes villes. La richesse américaine en fait l'un des marchés les plus importants pour ces entreprises et les troubles sociaux dans les grandes villes peuvent avoir un impact significatif sur les résultats du T2. À noter que même si les magasins de l'entreprise n'ont pas été pillés, le chiffre d’affaires devrait souffrir de fermetures et de couvre-feux.
Tiffany (TIF.US) s'est presque complètement rétablie de la baisse de février mars, mais s'est enfermée dans un mouvement latéral par la suite. L'action a plongé lorsque des rumeurs selon lesquelles LVMH repensait l'acquisition de Tiffany ont impacté le marché. Le cours de l'action a plongé vers les plus bas récents et est resté sous pression depuis. Source: xStation5
Dommage déjà fait
Parmi les entreprises qui ont confirmé le pillage de leurs magasins, on trouve Capri Holdings Limited (CPRI.US), Nike (NKE.US), Hennes & Mauritz (HMB.SE), Best Buy (BBY.US) ou Apple (AAPL.US). De plus, LVMH (MC.FR) examine l'acquisition de Tiffany (TIF.US) pour 16 milliards de dollars - la baisse de la demande causée par la pandémie de Covid-19 serait la principale raison, mais les troubles sociaux en cours joueront également un rôle dans la décision. . La décision de renoncer à l'acquisition enverrait un signal clair au secteur du luxe que les choses sont loin d'être parfaites et pourrait peser sur des entreprises similaires.
Les dommages globaux à l'économie américaine dépendront de la durée des manifestations / émeutes et même si elles se sont atténuées au cours des deux derniers jours, le pillage reste un problème. Pour aggraver les choses, la police américaine note que le pillage est de plus en plus souvent effectué par des groupes organisés plutôt que par des manifestants spontanés. C'est un problème, car une telle situation est susceptible de creuser plus profondément les divisions entre ceux qui disent que les manifestations sont un moyen d'exiger la justice et ceux qui prétendent qu'ils ne sont qu'une raison de provoquer le chaos.
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
04.06.2020 16:20
Date et heure de la publication du commentaire de marché
04.06.2020 16:54
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