Copper:
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- Le cuivre à son plus haut niveau depuis deux ans, en hausse de 10 % cette année et de plus de 50 % par rapport au creux de la pandémie
- Très fort rebond de la demande de cuivre en Chine. Il existe une possibilité d'expansion de l'activité industrielle dans ce pays
- Les stocks de cuivre sont très faibles dans le monde. En Chine, une baisse de 40% sur la période mars-juillet. Niveaux de stocks dans les entrepôts du LME à leur plus bas niveau en 13 ans.
- Nous pouvons parler d'achat "panique" de cuivre en Chine. Les niveaux de stocks actuels ne représentent que 2 semaines de consommation en tenant compte du taux de consommation actuel.
- La faible quantité de métal sur le marché se traduit également par l'écart plus important entre le cours des contrats à terme et au comptant, qui est actuellement d'environ 30 $/tonne. C'est le niveau le plus élevé depuis mars 2019.
- Les hausses actuelles sont similaires à celles constatées lors de la précédente crise financière. Par conséquent, en théorie, on peut s'attendre à une nouvelle croissance d'ici la fin de cette année
- Roskill, une société qui analyse le marché industriel, y compris les métaux, indique que malgré la baisse de la demande mondiale, la diminution de l'offre a été plus importante, ce qui amène les prix à augmenter davantage
Les stocks de cuivre du LME sont tombés à leur plus bas niveau depuis 2005, tandis que les stocks de toutes les grandes bourses sont inférieurs de plus de 30 % à la moyenne sur cinq ans. Source : Bloomberg
L'écart entre le prix à terme et le prix au comptant (spread) est actuellement de 30 dollars, le plus élevé depuis mars 2019. Source : Bloomberg
Silver:
- L'argent bénéficie de la hausse du cours du cuivre : la demande industrielle augmente
- De plus, l'argent est extrait en même temps que le cuivre. Les problèmes d'approvisionnement en cuivre, dont environ 80 % des sociétés minières ont fait état au cours du premier semestre, sont également liés à l'extraction de l'argent
- Cependant, le pic saisonnier pourrait être un signal d'alarme pour l'argent. Néanmoins, le creux local devrait apparaître dans la première moitié de septembre
- L'argent surperforme l'or. Il est plus proche de ses récents sommets locaux que l'or.
Le cours de l'argent approche les 30 dollars l'once. Il n'est pas suracheté en termes de positionnement, mais la saisonnalité indique des baisses. D'autre part, les ETF indiquent la possibilité d'une consolidation. Source : xStation5
Coffee:
- Les stocks de café ont franchi leur niveau le plus bas depuis deux ans et sont à leur plus bas niveau depuis 20 ans
- Le cours a dépassé les sommets locaux en mars et est à son plus haut niveau depuis décembre 2019
- Le café brésilien sera bientôt disponible pour livraison dans le cadre de contrats ICE, ce qui pourrait entraîner un rebond significatif des niveaux de stocks. Jusqu'à présent, le café à livrer à l'ICE provenait principalement d'Amérique centrale. Toutefois, si le café brésilien n'est pas accepté en termes de qualité, cela pourrait signifier une nouvelle flambée des prix.
- Le café brésilien est disponible pour livraison à l'ICE depuis 2013, mais il n'a suscité que peu d'intérêt jusqu'à présent (le café doit remplir certaines conditions pour être utilisé comme base de contrats ICE).
- Le Brésil a produit une quantité record de café cette année, soit 67,7 millions de sacs. La quantité de café qui pourrait répondre aux conditions de l'ICE n'est que de 2,5 à 3 millions de sacs.
- Le real brésilien a rebondi récemment mais reste très faible sur une base annuelle par rapport au dollar américain.
- Le positionnement peut suggérer que le café est suracheté. Positions longues et courtes à des niveaux extrêmes.
Les stocks de café tombent à leur niveau le plus bas depuis deux décennies. Le café brésilien permettra-t-il de maintenir les stocks sur les marchés boursiers ? Source : Bloomberg
Le positionnement suggère que le marché du café est probablement suracheté. Toutefois, tout dépendra du comportement futur des stocks et du real brésilien. Source : Bloomberg
Cocoa:
- L'ICCO réduit ses prévisions de demande. L'ICCO prévoit la transformation de 4,64 millions de tonnes pour la saison 2019/2020. C'est environ 148 000 tonnes de moins que les prévisions précédentes.
- L'ICCO s'attend à ce que l'offre dépasse la demande de 42 000 tonnes. Auparavant, l'organisation prévoyait un déficit de 80 000 tonnes.
- Dans le même temps, en août, l'augmentation mensuelle des prix a été la plus élevée depuis 2018.
- Les perspectives météorologiques pour 2020-2021 maintiennent les prix à un niveau élevé
- Les niveaux des stocks de cacao sont en baisse, bien qu'ils soient encore assez élevés historiquement
Le niveau des stocks de cacao diminue en fonction de la saisonnalité, bien que ce ne soit évidemment pas de la même ampleur que dans le cas des stocks de café. Source : Blomberg
Le cours du cacao est à son plus haut niveau depuis le mois de mars. Potentiellement, nous observons une formation en ETE avec une fourchette autour de 2 950 $ / 3 000 $ par tonne. Le cacao n'est pas suracheté en termes de spéculation, tandis que la saisonnalité indique une consolidation. Source : xStation5
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