Gold
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Le cours de l'or rebondit avec la baisse des rendements américains et malgré la force du dollar US
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Les perspectives de la future politique monétaire aux États-Unis (taux + QE) seront un facteur clé pour l'or
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2013 et 2014 ont été de mauvaises années pour l'or, mais ce sont les années où la réduction de l'assouplissement quantitatif a été annoncée et a effectivement commencé
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Le discours de Powell aujourd'hui dans la soirée sera important pour l'or car il montrera si le président de la Fed a changé d'avis sur le marché de l'emploi ou sur l'inflation
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Si Powell a changé d'avis, les rendements pourraient grimper et le marché pourrait se concentrer davantage sur les rendements à 2 ans
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Le marché du dollar suggère toujours que l'or est relativement cher
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Il est intéressant de noter que le nombre de positions spéculatives à la vente sur l'or a augmenté récemment
Les rendements américains sont une fois de plus extrêmement bas. Toutefois, il convient de noter que les rendements à 2 ans n'indiquent pas que les taux seront modifiés au cours des deux prochaines années. Le discours de Powell aujourd'hui pourrait montrer si le marché obligataire a raison. Source : Bloomberg
Le nombre de positions à la vente ouvertes sur l'or a considérablement augmenté. Source : Bloomberg
Copper
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Les cours du cuivre se sont retrouvés sous pression après la publication de données en provenance de Chine, qui ont suggéré un ralentissement de l'activité économique dans le pays
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D'autre part, les stocks de cuivre restent relativement faibles et continuent de se réduire
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Un accord salarial a été conclu avec les travailleurs de la mine d'Escondida au Chili, réduisant le risque de problèmes d'approvisionnement
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Si l'USD continue de se renforcer, notamment par rapport au yuan chinois, le potentiel de hausse des cours du cuivre pourrait être encore limité. D'autre part, si l'Asie combat la quatrième vague de Covid-19, la reprise économique devrait reprendre rapidement
Les stocks de cuivre en Chine et dans d'autres parties du monde restent faibles, ce qui permet aux cours du cuivre de se maintenir à des niveaux relativement élevés. Source : Bloomberg
Le cours du cuivre teste un support clé au niveau du retracement à 23,6 %. De plus, le cours menace de terminer la semaine sous la ligne de tendance ascendante pour la première fois depuis mars 2020. Source : xStation5
Natural Gas
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Le cours du gaz naturel connaît sa plus importante correction à la baisse depuis avril 2021
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Le prix reste proche de 4,0 MMBTU et au-dessus de la ligne de tendance ascendante, ainsi qu'au-dessus de la moyenne mobile de 50 séances
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Les tendances saisonnières laissent entrevoir un mouvement latéral potentiel jusqu'à la première semaine de septembre
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L'EIA prévoit que les stocks au début de la saison de chauffage seront inférieurs à ceux de l'année dernière
Les cours du gaz naturel ont chuté sous la limite inférieure de la géométrie de marché, marquant la plus importante correction à la baisse au cours de l'impulsion haussière en cours. Les modèles saisonniers laissent entrevoir un mouvement latéral potentiel au cours des trois prochaines semaines. Source : xStation5
Les prévisions de l'EIA indiquent que les stocks de gaz naturel pourraient atteindre leur niveau le plus bas depuis cinq ans en janvier 2022. La production américaine de gaz naturel reste stable, mais les exportations de GNL sont en hausse. Source : EIA
Sugar
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L'arrêt de la tendance à la hausse sur le marché du café n'a pas d'impact sur la tendance à la hausse sur le marché du sucre. Le prix du sucre bondit au-dessus de 20 cents par livre
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Le sucre s'échange à son plus haut niveau depuis 2017 malgré la faiblesse du BRL
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Les cultures de café et de sucre ne sont plus menacées par le gel. Au contraire, les cultures brésiliennes sont menacées par les températures élevées et la sécheresse ! Les conditions météorologiques actuelles sont comparées à celles de 2014
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Les modèles saisonniers laissent entrevoir la possibilité d'une poursuite du mouvement haussier. Cependant, le sucre est suracheté par les spéculateurs depuis octobre 2020, comme en 2017
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Les prévisions concernant la canne à sucre ont été revues à la baisse en raison des conditions météorologiques. La production est désormais attendue à 490-500 millions de tonnes au cours de la saison 2021/22, contre 605 millions de tonnes précédemment
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Les cours du sucre pourraient toutefois être menacés par la récente baisse des prix du pétrole
Les conditions météorologiques ont attiré l'attention des investisseurs sur le sucre. Le nombre de positions spéculatives ouvertes a considérablement augmenté récemment. Source : Bloomberg
Les cours du sucre s'approchent du retracement à 78,6 % du mouvement baissier de la période 2016-2018. Néanmoins, une fois que les inquiétudes concernant l'offre s'estomperont, le sucre pourrait subir l'impact du récent repli du marché pétrolier. Source : xStation5
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