Commodity Wrap - Pétrole, or, maïs, sucre

Pétrole

• Le pétrole brut gagne principalement grâce à l'atténuation des préoccupations concernant l'impact du coronavirus

• La Libye souffre d'un ralentissement temporaire mais important de la production. La production du pays s'élève à 125 kb / j contre une production de 1,2 mb / j en janvier.

• L'OPEP n'a pas besoin de réagir aux problèmes d'approvisionnement en Libye. Cependant, le prix du brut pourrait reculer une fois la pleine production rétablie

• Les États-Unis ont imposé des sanctions à Rosneft pour ses échanges avec le Venezuela. Cette décision pourrait accroître la demande de brut américain

• La production des raffineries chinoises a chuté à son plus bas niveau depuis 2014 (environ 10 Mb / j)

• Goldman Sachs s'attend à un prix du pétrole de 53 $ au premier trimestre 2020, en baisse par rapport aux 63 $ précédents. Cette décision est motivée par une baisse attendue de 4 mb / j de la demande en Chine

Les raffineries chinoises traitent la plus petite quantité de brut depuis 2014. Goldman Sachs s'attend à davantage de baisses de production de l'OPEP au T2 2020 afin de stopper la baisse des cours. Source: Goldman Sachs, EIA, OilPrice.comLe prix du brut se comporte de manière similaire au printemps 2019. Si l'histoire devait se répéter, le prix pourrait reprendre rapidement. Source: xStation5

Or

• L'or casse au-dessus de 1 600 $ dans une poursuite de la tendance à la hausse. Le prix pourrait se redresser, comme il l'a fait après la rupture de la consolidation à l'été 2019

• L'or gagne dans un contexte de relance importante des banques centrales et de préoccupations persistantes concernant l'impact du coronavirus sur l'économie mondiale

• Les gains actuels sur les marchés de l'or et du dollar américain sont alimentés par des facteurs similaires, d'où une corrélation négative typique entre ces actifs en panne

• La demande des ETF a augmenté

Les ETFs ont récemment augmenté leurs avoirs en or. Source: Bloomberg

L'or dépasse à nouveau la barre des 1600 $. La zone de résistance la plus proche se trouve dans la zone des 1630 $. Si le métal précieux imitait ses performances après une pause dans la fourchette de consolidation à l'été 2019, la tendance à la hausse pourrait atteindre jusqu'à 1700 $. Source: xStation5

Maïs

• L'USDA tiendra une conférence de presse aujourd'hui au cours de laquelle les estimations pour la prochaine saison de semis seront annoncées

• Les estimations compilées par Bloomberg révèle une progression de la plus grande superficie de maïs en 4 ans

• La Chine a commencé à accepter des demandes d'exemptions de droits de douane sur le maïs alors qu'elle tente de respecter ses engagements à l'égard des importations dans le cadre de la «première phase» de l'accord commercial

• Le prix du maïs reste enfermé dans une fourchette de négociation. On ne peut pas exclure un rebond printanier sur le marché du maïs (il a commencé début mai dernier)

Le prix du maïs est bloqué dans une consolidation comprise entre 78,6% et 61,8% de Fibo. Il est possible que le prix des matières premières tombe à 360-370 avant un rebond saisonnier plus élevé en avril-juin. Source: xStation5

Sucre

• La mauvaise situation d'approvisionnement en Thaïlande alimente la hausse des prix sur le marché du sucre

• La sécheresse dans les principales régions de production peut entraîner une baisse de la production pouvant atteindre 50% (la sécheresse la plus grave en 40 ans)

• La production de canne à sucre en Thaïlande pourrait atteindre 78 à 82 millions de tonnes cette année contre 130 millions de tonnes l'année dernière

• Malgré une forte saison attendue de la canne à sucre au Brésil, la baisse des stocks de biocarburants pourrait augmenter la demande des raffineries au détriment de la sucrerie

• La récolte de canne à sucre au Brésil pourrait entraîner une forte augmentation de la volatilité au deuxième trimestre 2020. Les données sur la production d'éthanol et la sucrerie seront essentielles

• La différence de prix entre les contrats à terme de mars et mai a considérablement augmenté, indiquant une forte augmentation de la demande de sucre

Le marché du sucre est en retard. La différence de prix entre les contrats à terme de mars et mai est passée à 60 cents la livre pour un bref instant. Source: Bloomberg

Le prix du sucre réagit sur la résistance à 15h30. L'amplitude potentielle de l'impulsion haussière actuelle peut conduire le prix au-dessus de 17 ans, surtout si les problèmes de production persistent. Source: xStation5

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Personne ayant préparé le commentaire de marché

Noël CLEMENT, Analyste Marché Sénior

Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché

Filip Kondej, analyste de marché

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KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF

Date et heure de la préparation du commentaire de marché

20.02.2020 13:05

Date et heure de la publication du commentaire de marché

20.02.2020 13:15

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Sources d’informations pertinentes

Reuters, xStation 5 et Bloomberg

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