Crypto Hebdo : Focus sur l'Ethereum

Actualité :

• Le Bitcoin enregistre une hausse de 1.5% aujourd’hui, l’Ethereum est en hausse de 1.77%. Cardano baisse de 0.82%, Polkadot baisse de 1%.

• La majorité des crypto-monnaies sont en hausse aujourd’hui.

• L’avènement des NFTs ainsi que leur croissance exponentielle ont amené les investisseurs à s’intéresser aux crypto-monnaies en ce début d’année.

Les ventes des NFTs ont augmenté de façon exponentielle en 2021, l’année 2022 pourrait continuer dans ce sens. L’intérêt des NFTs dans le système économique lié aux crypto-monnaies est de pouvoir utiliser ces objets numériques dans le Métaverse, les échanger avec certaines crypto-monnaies (notamment l’Ethereum, ou les crypto-monnaies propre à leur jeu comme Sandbox). Il y a énormément de jeux qui évoluent ou évolueront sur le Métaverse, et qui amèneront encore plus de crédits à cet aspect d’utilisation de crypto-monnaies.

En effet, on peut citer les jeux suivants : Roblox, The Sandbox, GalaxyBlitzGame …

Il y a également des plateformes spécifiques qui voient le jour sur le Métaverse. 

Citons notamment Arenum : 

Arenum est une plateforme provenant du jeu Web3, cette plateforme accueille des joueurs, influenceurs et développeurs à jouer. Elle permet d’organiser des tournois et compétitions PvP, c’est une plateforme d’Esport. L’Esport se développe de plus en plus de nos jours, alors observer la création d’une plateforme d’Esport sur le Métaverse est loin d’être impensable.

Accompagné d'un Metaverse compatible avec les NTFs, Arenum encourage les joueurs à s'affronter dans les jeux qu'ils préfèrent pour débloquer de nouveaux NFT uniques dans leur propre jeu. Ces NFTs seront donc achetés et vendus par les joueurs en fonction de leurs besoins (équipements, compétences virtuels…) grâce à des crypto-monnaies.

Arenum n’est pas un cas isolé, il existe déjà d’autres plateformes sur le métaverse en développement.

De nouveaux jeux font également leur apparition, avec le principe du play-to-earn, il s’agit de jouer pour miner de la crypto-monnaie et/ou d’en gagner. Ce système permettra donc aux joueurs de devoir prendre du temps pour gagner de l’argent, c’est un investissement basé sur l’effort des joueurs. 

Crypto mapping :

Représentation de la dominance et des fluctuations des crypto-actifs. Source : Coin360.com

Etude fondamentale de l’Ethereum:

L’Ethereum est l’altcoin le plus populaire et négocié dans la catégorie des crypto-monnaies. 

En termes de dominance sur le marché des crypto-monnaies, l’Ethereum est en deuxième position, après le Bitcoin.

L’Ethereum est, au même titre que le Bitcoin, une crypto-monnaie décentralisée. Elle offre des avantages que d’autres blockchains n’ont pas : son immuabilité, sa décentralisation particulièrement efficace, sa vitesse de transaction, sa grande fiabilité (de nouvelles applications s’exécutent sur la blockchain sans avoir à faire à des fraudes, des censures, des failles…), et le fait qu’elle soit programmable.

C’est par ses avantages et son projet qu’Ethereum a d’abord intéressé les investisseurs particuliers, puis a par la suite intéressé de grandes entreprises et institutions financières mondiales (Natixis, MasterCard, Crédit Suisse, JP Morgan…).

Nous pouvons également observer l’efficacité d’Ethereum sur les nouveaux marchés: la crypto-monnaie principalement utilisée dans le métaverse et les jeux vidéos est l’Ethereum.

Le projet de l’Ethereum est particulièrement bien pensé et développé. À l’origine, la crypto-monnaie avait pour but d’être la base d’une blockchain programmable permettant à des applications décentralisées de s’exécuter automatiquement à une grande vitesse et avec une très bonne sécurité. 

Les développeurs de l’Ethereum ne s’arrêtent pas là et cherchent à innover au mieux le projet et l’utilisation de l’Ethereum. C’est pourquoi ils ont annoncé l’ETH 2.0. Eth2 fait référence à un ensemble de mises à niveau interconnectées qui rendront Ethereum plus évolutif, plus sûr et plus durable. Ces mises à niveau sont construites par plusieurs équipes de l'écosystème Ethereum.

L’Ethereum est un système basé sur le Proof of Work, la preuve de travail (POW) utilise une méthode de validation concurrentielle pour confirmer les transactions et ajouter de nouveaux blocs à la blockchain. La gouvernance a cependant décidé de passer du système Proof of Work au système Proof of Stake en 2022. La différence entre les deux est que le Proof of Stake utilise une méthode de validation non-concurrentielle, chaque intervenant de la blockchain peut valider une transaction dans la blockchain, sans qu’il y ait une concurrence, ou même que la personne en question soit un mineur d’Ethereum. Il s’agira alors de garder de l’Ethereum dans son portefeuille pour le bon fonctionnement de sa blockchain. Ainsi, cela permet à tous les intervenants sur le marché de l’Ethereum d’être utile à la blockchain et à son fonctionnement. Cela permettra également à la blockchain d’être encore plus décentralisée et sécurisée. Chaque crypto-users ne mine pas forcément, la blockchain serait encore plus efficace si chaque détenteur du coin en question permettrait de renforcer la blockchain.

La nouvelle blockchain issue du système Proof of Stake s’appellera la Beacon Chain.

La gouvernance d’Ethereum cherche à augmenter la vitesse de transaction et la sécurité de sa blockchain par ce nouveau système.

Les projets pour 2022 sont donc extrêmement nombreux et plein de challenge pour l’Ethereum qui pourrait constituer la crypto-monnaie dominante sur le Métaverse et le marché des NFTs. Si ce projet voit le jour de façon correcte, avec une bonne gouvernance, de façon durable et respectueuse de l’environnement, mais aussi avec une vitesse de transactions supérieure et une meilleure sécurité. Cela pourrait constituer un très bon investissement pour l’année 2022 dans un portefeuille d’actifs.

Nous devons cependant être vigilant quant aux crypto-monnaies, le virage hawkish de la Fed semble les avoir impactées négativement récemment. Nous n’avons pas assez d’historique pour savoir si une politique monétaire restrictive de la FED entraîne une chute des cours des crypto-monnaies, mais un lien entre les deux ne semble pas improbable. Par ailleurs, il ne faut pas oublier que la valeur des crypto-monnaies est principalement évaluée en dollar.

Evolution de l’Ethereum sur la dernière année : 

Représentation de l’évolution du prix de l’ETH sur un an, en échelle logarithmique. 
Source : Messari

Le graphique ci-dessus représente les variations de prix de l’Ethereum sur un an. On constate que l’Ethereum a augmenté jusqu’à 300% durant l’année 2021, avant de décliner jusqu’à 3000$.

Le graphique est en échelle logarithmique, ce qui montre les mouvements de prix en pourcentage de variations, et non pas en dollars. Cet élément est important car il permet de raisonner en termes d’amplitude de marché, et donc de rendements, et non pas raisonner en unité de gain (en $) de l’Eth. 

On constate que les volumes sont de plus en plus faibles depuis la fin d’année 2021. La volatilité semblait faible et le marché ne fluctuait pas fortement jusqu’à récemment. Nous pouvons observer une très grande augmentation des volumes en ce début d’année, et ce sont les vendeurs qui ont dominé le marché. Le consensus du marché reste donc baissier pour le moment.

Etude de la corrélation entre le BTC et l’Ethereum :

Étude de la corrélation entre le prix de l’Ethereum et le prix du Bitcoin, échelle logarithmique. Source : xStation5

• Lorsque nous étudions le graphique de l’Ethereum comparé au graphique du Bitcoin sur l’intervalle de temps journalier, on constate que, depuis Avril 2021, lorsque le prix du bitcoin augmente, l’Ethereum augmente plus fortement. En effet, cela signifie que l’Ethereum surperforme le Bitcoin sur du moyen terme depuis peu. Fondamentalement, cela peut se traduire par une confiance supérieure des investisseurs sur la blockchain Ethereum, et notamment son projet d’Eth 2.0. En effet, l’Ethereum semble avoir des objectifs plus ambitieux que le Bitcoin, et le sentiment du marché commence petit à petit à matérialiser cette différence. L’accélération de l’Ethereum est donc meilleure que celle du BTC sur du moyen terme.

• Nous constatons une différence d’amplitude au niveau des mouvements baissiers : lorsque le Bitcoin baisse, l’Ethereum consolide ou baisse, mais moins fortement. L’Ethereum a donc plus de mal à franchir ces niveaux de supports par le bas par rapport au cours du bitcoin qui, lui, semble plus enclin à baisser. Cela matérialise une solidité importante. La décélération de l’Ethereum est donc moins importante sur du moyen terme que celle du Bitcoin.

• Lorsque le BTC est en range, l’Ethereum évolue en range aussi, sauf quelques exceptions. Globalement, on peut dire que l’Ethereum est corrélé positivement au BTC, mais, en termes d’amplitude, la crypto-monnaie phare des Métaverses et des jeux vidéo semble être meilleure depuis quelque temps.