- Données faibles, Wall Street pèse sur le DE30
- L'indice fait à nouveau face à une zone de résistance
- Rheinmetall gagne sur l'actualité des contrats
Le marché allemand a connu un début fulgurant en 2023, défiant la faiblesse de Wall Street et annulant les pertes de la mi-décembre. Bien que nous assistions à une deuxième journée de baisses, elles sont mineures par rapport aux gains précédents. Les marchés attendent le rapport NFP des États-Unis.
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileMacro : les données sur les commandes nuisent aux constructeurs automobiles
Les données de commandes industrielles pour novembre en Allemagne ont été particulièrement faibles à -11 % a/a. Bien que le rapport soit volatil, la tendance que nous observons depuis la seconde moitié de 2021 est très claire : la demande pour les produits manufacturés allemands a diminué et est déjà inférieure aux niveaux de la seconde moitié de la dernière décennie. La faiblesse est généralisée et comprend les commandes nationales et étrangères (y compris hors UEM). Alors que la demande intérieure était très faible depuis un certain temps, la détérioration de la demande extérieure s'est accélérée en novembre. De faibles données sur les commandes ont frappé les constructeurs automobiles avec BMW (BMW.DE) en baisse de 1,9 %, Mercedes-Benz (MBG.DE) de 1,8 %, Porsche (P911.DE) de 1,4 % et VW (VOW1.DE) de 2,1 %.
Les données industrielles de novembre étaient très faibles. Source : Macrobond, XTB Research
Le DE30 reste dans une situation délicate. Alors que la plupart des données macroéconomiques n'est guère reluisant, les valorisations semblent faibles, du moins en surface. Le ratio C/B prévisionnel est juste à 11,5, visiblement inférieur à la moyenne sur 10 ans de 13,8. C'est le résultat des bénéfices records que les entreprises allemandes ont pu enregistrer après la pandémie. À un moment donné en 2022, les marchés craignaient que la crise énergétique n'affecte les bénéfices futurs, mais avec la forte baisse des prix de l'énergie en Europe, ces inquiétudes ont été dissipées. De plus, les données PMI de novembre et décembre se sont améliorées, incitant à l'optimisme. D'un autre côté, le resserrement de la BCE n'a pas encore eu d'impact sur l'économie et avec des commandes déjà en difficulté, les entreprises peuvent-elles maintenir une rentabilité élevée ?
Le ratio PE à terme pour DE30 reste inférieur à la moyenne pluriannuelle. Source : Bloomberg, XTB Research
Nouvelles de l'entreprise : Rheinmetall gagne, Mercedes-Benz décline
Rheinmetall (RHM.DE) gagne 3% après que la société a remporté un contrat pour une usine d'explosifs en Hongrie. Le projet débutera cette année et devrait être achevé en 2027. Le stock a également bénéficié de la nouvelle du gouvernement allemand transférant une partie de l'équipement militaire lourd à l'Ukraine.
Mercedes-Benz souhaite étendre son réseau de bornes de recharge à 10 000 dans le monde d'ici la fin de cette décennie. Cette démarche montre une volonté du constructeur de passer à l'électrique.
Rheinmetall, une action du secteur de la défense, a été un grand gagnant de l'invasion ukrainienne l'année dernière. Des nouvelles favorables ont aidé le cours de l'action à atteindre son plus haut niveau depuis juillet.
Analyse technique : petit baisse avant le NFP
Après un rallye époustouflant de lundi à mercredi, l'indice a connu un recul mineur sous la pression de Wall Street et de la zone de résistance créée par la consolidation de novembre/décembre. Un double sommet avec une encolure aux plus bas de décembre (également zone des plus hauts d'août) est toujours en jeu. Alors que le marché allemand semble beaucoup plus fort que les indices américains, l'impact du rapport NFP sera important. Les haussiers peuvent apprécier le fait que des gains ont eu lieu à des volumes beaucoup plus élevés qui diminuent – un bon signe de force.
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