- La Fed rendra sa décision sur les taux ce mercredi
- Les investisseurs tablent pour une réduction de 50pdb
- Cette réduction de taux sera la première de la décennie
- L’économie américaine reste solide
Ce mercredi, nous prendrons connaissance de la décision de la Réserve Fédérale américaine concernant sa politique monétaire. Les marchés tablent actuellement pour une réduction de 25 points de base, mais cette réduction pourrait aller jusqu’à 50 points de base. Aucune raison n’a été mise en avant par les membres de la Fed pour justifier d’une baisse de taux, dans un contexte où les chiffres sur l’emploi américain sont satisfaisants et où l’économie américaine reste solide face aux autres pays.
La question principale semble être concernant l’ampleur que prendra cette réduction de taux. Actuellement, le taux de la Fed se situe dans la fourchette de 2,25%- 2,50%. Les investisseurs s’accordent à penser que le taux sera réduit de 1% d’ici l’année prochaine. Malgré tout, une baisse de 0,25% semble le plus probable, tout en laissant la porte ouverte à une nouvelle réduction d’un quart de point. Lorsque le président de la Fed de New-York a laissé entrevoir une réduction de 50 points de base, un rapport a immédiatement été publié par l’institution, expliquant que les propos de John Williams étaient purement académiques, et ne reflétait en rien les intentions de la Fed.
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileIl faut noter que cette baisse de taux sera la première de la décennie pour la Fed, et la 5ème depuis les années 80.
1989 : La Fed réduit son taux pour pallier à l’inflation
Source : Reuters
1995 : Taux maintenus dans une fourchette étroite pour pousser la croissance
Source : Reuters
2000 : Explosion de la bulle internet
Source : Reuters
2007 : La Fed réduit ses taux pour pallier à la crise des « subprimes » jusqu’au niveau 0.
Source : Reuters
Le problème est que les données américaines dont nous avons pris connaissance, reflètent une économie solide et ne justifie pas une réduction de taux. Depuis la dernière réunion du FOMC au cours du mois de juin, nous avons pris connaissance des ventes au détail et des créations d’emploi aux Etats-Unis, meilleurs que prévu, et nous avons assisté au rebond des commandes de biens durables. De plus, ce vendredi a été publié une première estimation du PIB américain, ressorti à 2,1% contre 1,8% attendus. En revanche, une baisse des ventes d’immobilier neuf et du PMI Manufacturier ont montré des faiblesses de l’économie américaine. Ainsi, Jerome Powell devrait mettre en avant la dégradation des conditions actuelles, en raison de l’incertitude liée au commerce.
Représentation graphique du dollar index en données journalières
Le plus difficile pour le président de la Réserve Fédérale américaine sera d’annoncer une réduction de taux ou le début d’un nouveau cycle d’assouplissement monétaire, sans donner l’impression de céder à la pression de Donald Trump. Le président américain souhaiterait affaiblir le dollar et n’a pas manqué d’accuser les Banquiers Centraux étrangers d’utiliser leur politique monétaire pour dévaluer leur monnaie, tout en demandant à Powell de faire de même. Comment répondre aux attentes des marchés tout en prouvant son indépendance envers la Maison blanche ? C’est le problème auquel le président de la Fed devra faire face ce mercredi.
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