Les actions de Disney (DIS.US) perdent du terrain avant l'ouverture de Wall Street dans un contexte de résultats inférieurs aux attentes des principaux segments d'activité, d'augmentation des coûts et de prévisions à la baisse. La société a mis en garde contre un ralentissement de l'activité de streaming :
Chiffre d'affaires : 20,15 milliards de dollars vs. 21,24 milliards de dollars prévus (Refinitiv)
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileBénéfice par action (EPS) : 0,3 $ vs. Prévisions de 0,5 $ (Refinitiv)
Revenus des médias et du divertissement : 12,7 milliards de dollars (en baisse de 3 % sur un an) vs. 13,9 milliards de dollars pronoz (StreetAccount)
Revenus des parcs à thème et des opérations de vente au détail : 7,4 milliards de dollars vs. Prévision de 7,5 milliards de dollars (StreetAccount)
Bénéfice d'exploitation des parcs à thème : 818 millions de dollars vs. 919 millions de dollars de prévisions (StreetAccount)
Total des abonnements à la plateforme Disney+ : 164,2 millions vs. 160,45 millions de prévisions (StreetAccount)
Netflix encore loin
La société a ajouté 12,1 millions d'abonnements à sa plateforme de streaming Disney + au troisième trimestre, bien au-dessus des prévisions des analystes. Cependant, Disney a refroidi l'euphorie en annonçant qu'il s'attend à ce que la croissance des abonnements ralentisse au prochain trimestre. En outre, il s'attend à une croissance plus faible des revenus de streaming à l'avenir. La plateforme Hulu, dont Disney est propriétaire aux deux tiers, comptait 47,2 millions d'abonnés, tandis que ESPN+ en comptait 24,3 millions. Hulu, ESPN+ et Disney+, compte plus de 235 millions d'abonnés au streaming. Netflix, longtemps leader dans le domaine du streaming, comptait 223 millions d'abonnés, selon les données de son dernier rapport trimestriel.
L'activité de streaming de Disney est cependant encore loin des marges de Netflix. La plateforme Disney+ est encore loin de la rentabilité, et le PDG de Disney, Bob Chapek, estime que le streaming n'atteindra la rentabilité qu'en 2024. La division grand public a perdu 1,47 milliard de dollars et a enregistré une baisse de 10 % de ses revenus par utilisateur aux États-Unis, pour 6,10 $. Suivant les traces de Netflix, Disney a l'intention d'envisager de rendre les publicités disponibles sur la plate-forme et d'augmenter les prix des services. Cependant, on ne sait pas comment les consommateurs réagiront à la nouvelle politique commerciale de streaming de Disney et si elle sera effectivement reçue aussi positivement qu'avec Netflix.
Des temps difficiles arrivent
Le streaming, cependant, n'est pas le seul problème que Wall Street a remarqué pour l'entreprise. Les revenus des parcs à thème et des médias n'ont pas répondu aux attentes des analystes, bien que le PDG de Disney, Bob Chapek, ait noté qu'il s'agissait d'un record dans l'histoire de l'entreprise. Les performances du secteur des parcs à thème et des produits (parcs à thème, commerce de détail, croisières et centres de villégiature Disney Wish) ont affiché une augmentation de 34 % d'une année sur l'autre. Cependant, Wall Street craint clairement que l'activité de consommation de Disney ne s'aggrave si l'économie entre en récession, si le marché du travail s'affaiblit et si l'inflation reste au-dessus des niveaux acceptables. Suite aux prévisions baissières, les analystes craignent que si Disney n'est pas en mesure de répondre aux prévisions aujourd'hui, il le sera encore moins lorsque l'économie américaine commencera à s'affaiblir.
La baisse des ventes de contenu de Disney était due à moins de productions cinématographiques planifiées et créées pour les cinémas, ce qui signifie également une gamme de produits plus petite pour les marchés du divertissement et des ménages. L'entreprise a indiqué qu'elle avait l'intention de surveiller de près la hausse des coûts et de contrôler les dépenses. La directrice financière de Disney, Christine McCarthy, a abaissé ses prévisions de revenus pour le nouvel exercice, prévoyant une croissance de moins de 10 % contre plus de 20 % en 2022. Tout indique que l'entreprise devra trouver une recette pour maintenir la croissance des revenus pendant le ralentissement. Jusqu'à présent, il semble qu'en dépit de sa marque mondiale reconnaissable, le modèle commercial de Disney éprouve des problèmes à répercuter les coûts sur les consommateurs et a du mal à surmonter la « barre haute » fixée par les analystes de Wall Street.
Disney (DIS.US), intervalle D1. Le trading de pré-ouverture indique une ouverture proche de 92 $, un niveau où les vendeurs pourraient essayer de diriger le titre vers des creux annuels à 90 $. Une baisse en dessous de cette limite pourrait annoncer une vente plus profonde, bien que les actions de Disney connaissent déjà une faiblesse massive et se négocient près des creux de la «panique du covid» de 2020. Source : xStation5
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