Aujourd'hui, nous avons pris connaissance des données relatives à la transformation du cacao en Europe et en Asie. Ces données étaient très attendues car elles pourraient montrer une nette réduction de la demande en raison des prix élevés. Cependant, il s'avère que les données ont montré un côté positif bien que la destruction de la demande puisse encore se produire.
Données européennes
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes données montrent que 376 287 tonnes de cacao ont été transformées en Europe au cours du premier trimestre de cette année. C'est environ 2,2 % de moins que la même période de l'année dernière mais 17 tonnes de plus qu'au quatrième trimestre de 2023. Il convient de noter que l'ensemble de l'année 2023 en Europe a été relativement forte par rapport aux données des États-Unis ou de l'Asie bien qu'il y ait eu une baisse de la transformation par rapport à 2022. Pour le premier trimestre de cette année, on s'attendait à une baisse de la transformation en raison des prix élevés. Cependant, il est important de noter que le cacao transformé a probablement fait l'objet d'un contrat il y a 3 à 6 mois lorsque les prix étaient plus proches de 4 000 dollars la tonne. Ce prix est relativement bas par rapport aux prix actuels mais il est tout de même 30 % plus élevé qu'il y a un an. On peut donc s'attendre à une certaine réaction.
Données de la CEA concernant la transformation du cacao en Europe. Source: ECA
Données en provenance d'Asie
Dans le cas de l'Asie, nous avons des données très similaires à celles du premier trimestre 2023 (seulement 0,22 % de moins) et presque 5 % de plus qu'au quatrième trimestre 2023. Il convient de noter que la plus forte baisse de l'année dernière a été observée au troisième trimestre. C'est à ce moment-là que l'on s'attend à la plus forte réaction aux prix de la "mi-saison". Théoriquement, c'est au début de cette année que le cacao est contracté pour la mi-saison qui devrait atteindre les transformateurs au cours du troisième trimestre.
Transformation du cacao en Asie. Source: CAA
La structure à terme indique des prix plus bas à l'avenir
La structure à terme montre actuellement une nette dérive. En théorie, cela peut indiquer une augmentation de la demande à court terme et des attentes d'une augmentation de l'offre à l'avenir. Par conséquent, si l'on s'attend à une baisse des prix à partir des niveaux actuels et que l'on prend une position à court terme (par exemple, jusqu'à la fin de l'année), il faut s'attendre à des prix inférieurs à 8 000 dollars par tonne pour envisager un bénéfice. En théorie, tant que le marché reste en déport, les prix à court terme restent élevés.
Les stocks ne sont pas bas mais ils diminuent
Il convient de noter que les stocks ne sont pas très bas en termes historiques. En outre, la baisse récente des stocks de cacao sur l'ICE peut indiquer qu'une grande partie des stocks a été utilisée pour la transformation. Si les stocks continuent à diminuer, cela peut indiquer une demande forte et continue. À l'inverse, une remontée des stocks pourrait indiquer que les prix actuels sont trop élevés pour assurer les livraisons.
Source: Bloomberg Finance LP
Perspectives techniques
Le prix du cacao a ouvert avec un écart à la baisse et a partiellement comblé cet écart avec une baisse jusqu'au niveau de 10 300 $. Les prix continuent d'augmenter et testent la zone autour de 10 500 dollars la tonne. Les prochaines données importantes seront publiées à 22h00 et seront liées à la demande de l'Amérique du Nord. Théoriquement, ce sont les données américaines qui ont montré la plus grande faiblesse pour 2023. Toutefois, si ces données s'avèrent solides, un test des récents sommets autour de 10 700 $ la tonne n'est pas à exclure.
Source : xStation 5
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 75% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."
