Ethereum dépasse les 4 000 dollars, stimulé par la demande des entreprises

Pour la première fois depuis décembre, l'Ethereum (ETH) a franchi la barre des 4 000 dollars. Le vendredi 8 août 2025, la cryptomonnaie a atteint un sommet légèrement supérieur à 4 000 dollars.

Cette étape importante marque potentiellement la fin d'une lutte de huit mois contre une barrière psychologique importante et souligne la force croissante de la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde. Bien que ce niveau puisse également constituer un point de retournement potentiel, les fondamentaux récents suggèrent un fort potentiel de poursuite de la reprise vers des sommets historiques. Le prix de l'ETH a bondi de près de 4 % au cours de la dernière journée, avec une augmentation à deux chiffres pour la semaine et un gain d'environ 50 % au cours du dernier mois.

Malgré cette performance impressionnante, l'Ethereum reste près de 20 % en dessous de son pic historique de 2021, lorsque la cryptomonnaie était cotée à près de 5 000 dollars.

Une activité record du réseau fournit un soutien fondamental

Le franchissement de la barre des 4 000 dollars a été précédé par une forte augmentation de l'activité du réseau. Le 5 août, le réseau Ethereum a traité un nombre record de 1,74 million de transactions quotidiennes, dépassant le précédent record établi en mai 2021. Juillet 2025 a également été le mois le plus actif du réseau, avec 46,67 millions de transactions.

Cette augmentation de l'activité a été facilitée par une hausse de la limite de gaz à 45 millions, soit une augmentation de 25 % par rapport au début du mois de février 2025. Les analystes soulignent que cette activité croissante du réseau n'a pas encore été entièrement prise en compte dans la valeur de l'ETH.

L'essor de l'accumulation par les entreprises

L'un des principaux moteurs de la reprise actuelle est le phénomène des « sociétés de trésorerie Ethereum », des entreprises cotées en bourse qui constituent des réserves stratégiques d'ETH. Selon les données de Standard Chartered, ces sociétés ont acheté 1,6 % de l'offre totale d'ETH en circulation depuis juin, ce qui reflète le taux d'accumulation des fonds spot ETH américains.

Sociétés disposant des plus importantes réserves d'Ethereum. Source : Standard Chartered, XTB

Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, affirme que les entreprises détenant des réserves d'ETH offrent une meilleure valeur que les ETF en raison d'avantages supplémentaires tels que les récompenses de staking, l'augmentation de l'ETH par action grâce à une accumulation continue et « l'arbitrage réglementaire » pour certains investisseurs. M. Kendrick a indiqué qu'il ne voyait actuellement aucune raison pour que le ratio de la valeur nette d'inventaire (VNI) tombe en dessous de 1, ce qui s'est produit pour certains ETF.

Les leaders en matière d'accumulation par les entreprises

• BitMine Immersion Technologies est devenu le plus grand détenteur d'ETH parmi les entreprises, avec 833 137 jetons évalués à 2,9 milliards de dollars. La société, dirigée par Tom Lee de Fundstrat, a atteint cette position en seulement 35 jours après avoir lancé sa stratégie le 30 juin.
• SharpLink Gaming, dirigée par le cofondateur d'Ethereum, Joe Lubin, occupe la deuxième place avec 521 939 ETH, d'une valeur de près de 1,9 milliard de dollars. La société a annoncé son intention de lever 200 millions de dollars supplémentaires pour continuer à accumuler des ETH.
• The Ether Machine complète le trio de tête avec plus de 345 000 ETH, d'une valeur de 1,4 milliard de dollars. Ces trois sociétés sont les acteurs dominants du marché des trésoreries Ethereum pour les entreprises.

ETF vs trésorerie d'entreprise

Malgré leur succès initial, les ETF ETH au comptant ont connu des flux volatils en août. Une sortie record de 465 millions de dollars a été enregistrée le 4 août, principalement provenant de BlackRock ETHA (375 millions de dollars) et Fidelity FETH (55 millions de dollars). Cependant, des entrées de 73,2 millions de dollars ont suivi le lendemain.

Standard Chartered suggère que les sociétés de trésorerie ETH prennent l'avantage sur les ETF grâce à leur capacité à générer des rendements supplémentaires et à offrir une plus grande flexibilité d'investissement. Les ratios de valeur liquidative de ces sociétés se sont normalisés au-dessus de 1, ce qui, selon les analystes, les rend plus attractives que les ETF passifs.

Perspectives de croissance continue

Les prévisions pour Ethereum restent optimistes. Arthur Hayes prévoit une hausse du prix à 10 000 dollars en 2025, citant l'impact de la nouvelle législation américaine sur les stablecoins. Standard Chartered suggère que les sociétés de trésorerie ETH pourraient multiplier leurs avoirs par dix, contrôlant potentiellement 10 % de l'offre totale d'ETH. Cela entraînerait également une réduction de la disponibilité de l'ETH pour les autres investisseurs, y compris les ETF.

D'autres catalyseurs de croissance pourraient inclure :

• L'autorisation potentielle par la SEC du staking dans les ETF.
• L'adoption croissante des protocoles DeFi et de restaking.
• L'utilisation accrue des stablecoins sur le réseau Ethereum.

Perspectives techniques

D'un point de vue technique, le franchissement de la barre des 4 000 dollars ouvre la voie à des niveaux plus élevés. Les analystes tablent sur des objectifs potentiels autour de 4 500 à 5 000 dollars si la dynamique actuelle se maintient, même si un recul s'est produit après le premier test du niveau rond. Le support clé reste à 3 800 dollars, tandis que la prochaine résistance se situe dans la fourchette 4 100-4 200 dollars.