🪙EURUSD se maintient à 1,1400 avant la BCE

La Banque centrale européenne (BCE) devrait annoncer sa décision sur les taux d'intérêt à 14h15, suivie d'une conférence de presse avec la présidente Christine Lagarde à 14h45.

La Banque centrale européenne devrait procéder aujourd'hui à une nouvelle baisse de taux de 25 points de base, ce qui ramènerait le taux de dépôt à 2,00 %. Cela représenterait la moitié du taux maximal de 4 % maintenu jusqu'à la fin de 2023 et au début de 2024. Les attentes concernant cette réduction sont étayées par plusieurs facteurs, notamment un déclin continu de l'inflation de l'IPC global, exacerbé par la baisse des prix de l'énergie, et l'impact désinflationniste des droits de douane américains qui augmentent la disponibilité des produits en Europe. La question pertinente est maintenant de savoir si la BCE conclura son cycle d'assouplissement ou si, compte tenu de la baisse continue de l'inflation et de l'incertitude commerciale, elle signalera deux ou trois réductions supplémentaires.

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de la zone euro ont déjà connu des réductions significatives. Il convient toutefois de noter que ces réductions ont été modérées et n'ont pas constitué une réponse à la crise, ce qui pourrait améliorer les perspectives à long terme de réalisation de l'objectif d'inflation. Source : Bloomberg Finance LP, XTB

Attentes concernant d'autres mesures de la BCE :

• Une position dovish : Le Conseil des gouverneurs de la BCE devrait maintenir un ton modérément dovish, préservant la flexibilité pour les actions futures. L'indice ECBspeak de Bloomberg, qui reflète le sentiment du Conseil des gouverneurs, indique un biais de plus en plus dovish, l'accent étant mis sur l'impact désinflationniste des droits de douane américains sur l'union monétaire.
• Nouvelles baisses de taux : Le scénario de base prévoit une nouvelle baisse de 25 points de base en septembre. La probabilité penche en faveur d'un nouvel assouplissement de la politique monétaire, bien qu'un éventuel accord commercial avec les États-Unis en juillet pourrait modifier les perspectives pour les étapes suivantes.
• Inquiétudes concernant l'inflation : La croissance des salaires s'est ralentie et l'inflation est tombée en mai en dessous de l'objectif de 2 % de la BCE. Les dernières prévisions d'inflation des économistes de la BCE ne tenaient pas compte de l'annonce des droits de douane américains du 2 avril et pourraient être revues à la baisse. Il est intéressant de noter que même le gouverneur hawkish de la banque centrale autrichienne suggère que les tarifs douaniers pourraient entraîner une baisse des prix à la consommation.
• Impact des tarifs douaniers et autres facteurs : La politique commerciale américaine a un impact négatif sur les prix des produits européens, et il n'y a pas de tarifs douaniers de rétorsion sur les produits américains. En outre, les prix du pétrole brut et d'autres matières premières énergétiques sont en baisse, ce qui a un impact, par exemple, sur les coûts de l'électricité.

Les prévisions concernant les taux d'intérêt de la BCE laissent présager une nouvelle baisse en septembre de cette année. Toutefois, cette situation pourrait changer si un accord commercial entre les États-Unis et l'Union européenne venait à se concrétiser en juillet. Source : Bloomberg Finance LP, XTB

Impact sur le trading de l'euro :

• Position accommodante de la BCE : Si les décideurs politiques maintiennent un ton accommodant, un recul sous 1,1400 de la paire EURUSD ne peut être exclu. La BCE reste prudente en raison des tensions commerciales persistantes.
• Divergence des politiques : si la Réserve fédérale américaine (Fed) maintient une position plus hawkish (c'est-à-dire encline à maintenir des taux plus élevés ou à les réduire plus lentement), l'écart de taux d'intérêt entre la zone euro et les États-Unis pourrait se creuser. En théorie, cela devrait désavantager l'euro par rapport au dollar. D'autre part, l'EURUSD reste élevé en raison d'une aversion généralisée pour le dollar liée aux politiques de Trump.
• Rebond potentiel de l'euro : L'économie européenne montre des signes d'amélioration et l'objectif d'inflation a été atteint. En outre, l'Union européenne prévoit de consacrer environ 800 milliards d'euros à des dépenses supplémentaires en matière d'armement, ce qui pourrait entraîner une nouvelle reprise économique. Cela pourrait également donner une impulsion inflationniste, dissuadant les membres de la BCE de procéder à de nouvelles baisses.
• Incertitude accrue : L'incertitude accrue entourant le différend commercial entre les États-Unis et l'UE pourrait inciter la BCE à adopter une position plus prudente. Si Christine Lagarde exprime des inquiétudes quant aux perspectives économiques, cela pourrait confirmer une tendance accommodante et déclencher une correction plus importante de l'EURUSD. À l'inverse, si la BCE souligne les risques potentiels de hausse de l'inflation et que Mme Lagarde suggère la prudence dans l'évaluation de l'impact des droits de douane, cela pourrait conduire à une reprise de la tendance haussière de l'euro.

Perspectives techniques pour l'EURUSD

L'EURUSD reste au-dessus du niveau de 1,1400 et se négocie dans un canal haussier. Une position accommodante de la BCE pourrait conduire à un test de la limite inférieure du canal, et une cassure sous 1,1350 pourrait précipiter une correction plus importante.

Néanmoins, la zone autour de 1,1250 devrait s'avérer difficile à franchir. Les rendements obligataires américains restent élevés (ce qui se reflète dans les faibles prix des TNOTE), mais cela ne s'est pas traduit par un soutien au dollar américain. Toutefois, si la BCE devait signaler que les taux d'intérêt ont atteint leur niveau cible, cela pourrait même conduire à une cassure au-dessus de la limite supérieure du canal haussier et à un passage au-dessus de 1,1500.

Source: xStation5