L’annonce brutale de nouvelles tarifs douaniers par l’administration Trump a provoqué une vague de panique sur les marchés mondiaux, ravivant les craintes d’un ralentissement économique prolongé en zone euro. Cette tension géopolitique ravive la pression sur la Banque centrale européenne, qui pourrait abaisser ses taux dès la semaine prochaine, une orientation monétaire désormais jugée presque inévitable par les marchés.
L’intensification des mesures protectionnistes américaines devrait, selon les économistes, affaiblir la croissance et peser davantage sur les prix, à un point tel que les effets désinflationnistes surpasseraient l'impact inflationniste de toute riposte tarifaire européenne. Les anticipations de marché traduisent cette inquiétude : deux baisses de taux sont désormais intégrées pour les deux prochaines réunions de la BCE, et entre trois et quatre assouplissements sont envisagés d’ici la fin de l’année.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileSur les marchés obligataires, les rendements des Bunds allemands ont une nouvelle fois chuté lundi, signe d’une anticipation croissante de récession au sein de la zone euro. L’Allemagne, moteur traditionnel de l’économie européenne, se retrouve au cœur de la tempête. Son excédent commercial record de 70 milliards d’euros avec les États-Unis en 2024 la rend particulièrement vulnérable à une guerre commerciale.
La triple menace qui pèse sur les exportations allemandes est désormais bien identifiée : baisse des livraisons vers les États-Unis, affaiblissement de la demande chinoise, et intensification de la concurrence mondiale sur des marchés tiers saturés par des produits redirigés hors du marché américain. Les analystes estiment que ce choc externe pourrait retarder toute reprise économique allemande, voire entraîner le pays dans une troisième année consécutive de récession, un scénario sans précédent historique pour la première puissance européenne.
Face à cet environnement dégradé, la BCE devra agir vite et fort pour contenir la défiance. Le spectre d’une récession généralisée en zone euro, combinée à une guerre commerciale transatlantique, pourrait marquer un tournant monétaire décisif en 2025.
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