Les actions de Robinhood Markets Inc. (HOOD.US) sont sous les feux de la rampe à la suite de l'événement produit de mercredi, au cours duquel la société a dévoilé une ambitieuse expansion dans la gestion de patrimoine, la banque et les outils d'investissement basés sur l'IA. Cette évolution stratégique marque la volonté déterminée de Robinhood de passer d'une application de trading associée à un mème à une plateforme complète de services financiers capable de défier des géants établis du secteur tels que Fidelity et Charles Schwab.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileExpansion stratégique au-delà du trade : les dernières annonces de Robinhood représentent son étape la plus importante vers le statut de plateforme financière à service complet, avec l'introduction de trois nouvelles offres majeures : Robinhood Strategies (gestion de patrimoine), Robinhood Banking et Robinhood Cortex (outil d'investissement basé sur l'IA). Le PDG Vlad Tenev a présenté cette expansion comme faisant partie de la mission de l'entreprise qui consiste à « vous offrir une équipe financière de classe mondiale dans votre poche, avec des outils de pointe que vous ne trouverez nulle part ailleurs », positionnant Robinhood pour conquérir une plus grande part du portefeuille de sa clientèle majoritairement jeune et férue de technologie.
Démocratiser la gestion de patrimoine : Robinhood Strategies vise à bouleverser le secteur traditionnel de la gestion de patrimoine en proposant des frais annuels de 0,25 % plafonnés à 250 $ pour les abonnés Gold. Cette approche crée une proposition de valeur particulièrement intéressante pour les comptes de plus de 100 000 $, avec des frais effectifs tombant à seulement 0,1 % pour les portefeuilles de 250 000 $ et à 0,05 % pour les portefeuilles de 500 000 $. Selon Steph Guild, président de Robinhood Asset Management et ancien dirigeant de JP Morgan, le service vise à combler un écart dans le paysage actuel entre les conseillers humains coûteux et les robots-conseillers de base, en proposant des portefeuilles gérés activement qui peuvent inclure à la fois des ETF et des actions individuelles avec un investissement minimum de seulement 50 $.
Robinhood Wealth Management. Source : Annonce de l'entreprise
Services bancaires avec une expérience premium : lancé cet automne, Robinhood Banking promet une « expérience de type banque privée » aux membres Gold, offrant environ 4 % de taux de rendement annuel sur les comptes d'épargne, une assurance FDIC par l'intermédiaire de la Coastal Community Bank et des avantages inhabituels tels que la livraison d'espèces le jour même et l'accès à des événements exclusifs tels que le Met Gala et les Oscars. Deepak Rao, vice-président et directeur général de Robinhood Money, a souligné que ces services haut de gamme sont conçus pour le marché de masse, et pas seulement pour les personnes fortunées.
Robinhood Banking. Source : Annonce de l'entreprise
Outils d'investissement basés sur l'IA : En complément de ces services, Robinhood Cortex fournira des analyses de marché en temps réel, des signaux de prix, des données techniques et des informations sur l'actualité. Abhishek Fatehpuria, directeur principal des produits de courtage, a décrit cet outil comme « un assistant de recherche basé sur l'IA dans votre poche », qui aide les investisseurs à comprendre les mouvements du marché et à simplifier leurs stratégies de trading. Cet outil sera progressivement mis à la disposition des membres Gold dans le courant de l'année, renforçant ainsi la proposition de valeur de l'abonnement premium de Robinhood.
Robinhood Cortex. Source : Annonce de l'entreprise
Les marchés de prédiction stimulent la croissance : Ces annonces font suite au récent lancement par Robinhood d'un centre de marchés de prédiction, permettant aux utilisateurs de parier sur les résultats d'événements tels que les réunions de politique de la Réserve fédérale et les tournois de la NCAA. L'analyste de Morgan Stanley, Michael Cyprys, estime que cette fonctionnalité à elle seule pourrait générer 260 millions de dollars de revenus annuels, ajoutant potentiellement 20 cents au BPA ou 14 % aux bénéfices d'ici 2025, en supposant qu'elle rencontre le même succès que les contrats de Robinhood sur l'élection présidentielle, qui ont vu plus de 500 millions de contrats être tradés en une semaine environ.
Défis et risques : Malgré une trajectoire prometteuse, Robinhood est confronté à des vents contraires importants. L'entreprise tire près de 38 % de ses revenus des intérêts perçus, ce qui la rend vulnérable aux baisses de taux anticipées de la Réserve fédérale. Les analystes de marché prévoient au moins deux baisses de 25 points de base d'ici la fin de 2026, ce qui pourrait réduire les revenus d'intérêts. De plus, la performance de Robinhood reste cyclique, liée à l'euphorie du marché et aux volumes de trading qui pourraient se détériorer en cas de ralentissement économique. L'exposition croissante de la société aux marchés des crypto-monnaies, en particulier le Bitcoin, introduit un autre facteur de volatilité, certains analystes prévoyant un marché baissier potentiel du Bitcoin dans les 10 à 12 prochains mois.
Évaluation
L'analyse vise à estimer la valeur de marché de Robinhood en la comparant à des sociétés similaires dans le secteur du courtage et des services financiers, en se concentrant sur les multiples d'évaluation clés : ratio cours/bénéfice (P/E), ratio cours/chiffre d'affaires (P/S) et ratio cours/valeur comptable (P/B). Le processus a consisté à sélectionner des sociétés comparables, à recueillir des données financières, à calculer des moyennes et à les appliquer aux chiffres de Robinhood, en tenant compte des taux de croissance et des perceptions du marché.
Sélection des sociétés comparables
Afin de garantir une comparaison équitable, les sociétés ont été choisies en fonction de leurs activités dans le secteur des marchés de capitaux, en particulier celles qui offrent des services de courtage. Les pairs sélectionnés sont les suivants :
- Charles Schwab (SCHW)
- Interactive Brokers (IBKR)
- SoFi Technologies (SOFI)
- Raymond James Financial (RJF)
- LPL Financial (LPLA)
Vous trouverez ci-dessous un tableau récapitulatif des multiples de Robinhood et de chaque société comparable, sur la base des données du début de l'année 2025 :
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Calcul des multiples moyens
Pour estimer la valorisation de Robinhood, des multiples moyens ont été calculés pour les entreprises comparables. Compte tenu des valeurs aberrantes potentielles, la moyenne et la médiane ont été prises en compte, mais la moyenne a été utilisée pour les calculs initiaux afin de refléter le niveau global du secteur. Les moyennes sont les suivantes :
- Moyenne P/E : 24,74
- Moyenne P/S : 3,89
- Moyenne P/B : 4,29
Ces moyennes ont ensuite été appliquées aux paramètres financiers de Robinhood pour en déduire les valorisations implicites. Toutefois, étant donné l'orientation plus large de SoFi vers les technologies financières, une analyse de sensibilité excluant SoFi a également été réalisée, donnant les résultats suivants :
- Moyenne P/E (hors SoFi) : 22,55
- Moyenne P/S (hors SoFi) : 3,48
Les capitalisations boursières implicites sont les suivantes :
- Valorisation P/E : 34,17 milliards de dollars.
- P/S Valuation : 11,47 milliards de dollars.
- P/B Valuation : 29,68 milliards de dollars.
En excluant SoFi, les valorisations s'ajustent à :
- P/E Valuation : 31,15 milliards de dollars.
- P/S Valuation : 10,27 milliards de dollars.
- P/B Valuation : 33,35 milliards de dollars.
En conclusion, sur la base d'une valorisation de 32,25 milliards de dollars, la valeur estimée de l'action Robinhood est d'environ 42,00 dollars par action, avec une fourchette de 40,56 à 43,43 dollars selon le multiple spécifique utilisé.
Robinhood Markets (intervalle D1)
L'action trade en dessous du niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 %. Les baissiers tenteront de retester la moyenne mobile simple (MMS) sur 100 jours, en visant le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 %, qui a servi de zone de support solide. Les haussiers doivent dépasser la MMS sur 200 jours, avec une forte résistance au niveau de retracement de Fibonacci de 23,6 %. Le RSI est en divergence haussière avec des sommets plus élevés, tandis que la MACD commence à se resserrer après un croisement haussier.
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