Les indices européens reculent en raison de l'escalade des tensions commerciales
Les marchés actions européens, qui avaient débuté l'année en affichant une surperformance robuste par rapport aux États-Unis, sont entrés dans une phase de volatilité accrue. Après une impressionnante progression au premier semestre, surpassant les actions américaines grâce à une reprise cyclique et à un regain de confiance des investisseurs, le mois d'avril a marqué un tournant décisif. L'annonce puis la suspension des droits de douane réciproques ont marqué un changement de cap, les marchés américains enregistrant un rebond beaucoup plus vigoureux et les prévisions de bénéfices des entreprises américaines s'améliorant, tandis que les prévisions de bénéfices européens se détérioraient.
Les investisseurs européens sont désormais confrontés à la menace imminente d'une hausse des droits de douane. Alors qu'un taux universel de 10 % était initialement prévu, le président Trump a évoqué des chiffres pouvant atteindre 30 %, même si les estimations consensuelles tablent plutôt sur une fourchette de 15 à 20 %. Même à ces niveaux, l'impact risque de peser davantage sur les perspectives de croissance des exportateurs européens, en particulier dans les secteurs exposés à la demande américaine.
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Les inquiétudes croissantes liées aux droits de douane se reflètent dans une série d'avertissements publiés par les entreprises :
- ASML a revu ses prévisions de ventes à la baisse en raison de l'incertitude.
- BASF, le géant allemand de la chimie, a annoncé une forte baisse de ses bénéfices et révisé ses perspectives à la baisse, soulignant la faiblesse de son bénéfice d'exploitation et la baisse de ses ventes, principalement en raison des droits de douane américains et de la faiblesse de la demande mondiale.
- Stellantis a annoncé de manière inattendue une perte nette de 2,7 milliards de dollars pour le premier semestre, principalement due aux droits de douane américains, à la restructuration et à la baisse des expéditions. Les volumes de la société en Amérique du Nord ont nettement reculé, soulignant le coût tangible des restrictions commerciales.
Des avertissements similaires concernant une compression des bénéfices ou une augmentation des pertes ont été émis par Covestro, Solvay, Ericsson, Volvo et Renault. Il convient de noter que le constructeur automobile suédois Volvo réduit sa capacité de production en Amérique du Nord en raison de la baisse de la demande sous le poids des nouveaux droits de douane.
Ce soir, le géant allemand de la technologie SAP, l'un des principaux moteurs de la performance du DAX, publie ses résultats trimestriels. Dans sa dernière mise à jour, SAP a fait état d'une croissance de son activité cloud et d'une augmentation de son chiffre d'affaires total, mais la direction reste prudente compte tenu de l'environnement commercial et économique mondial.
Baisse des prévisions de bénéfices depuis le deuxième trimestre
Source: Bloomberg Finance LP
Les prévisions concernant la croissance du bénéfice par action des entreprises vulnérables aux droits de douane ont été régulièrement revues à la baisse depuis avril, début du deuxième trimestre. Ce contraste avec l'optimisme qui prévalait auparavant s'explique par la persistance des incertitudes économiques et des risques liés aux droits de douane.
DE40 sous pression : perspectives techniques
L'indice allemand DE40 (DAX 40) est en baisse de près de 1 % dans la séance d'aujourd'hui. Un niveau de support clé se situe à 24 000 points ; une cassure décisive en dessous pourrait accélérer la correction vers 23 500 points, ce qui correspond aux plus hauts historiques de mars et représente un retracement du dernier rebond qui a suivi la correction post-tarifaire d'avril.
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