Récemment, l'un des principaux sujets sur les marchés financiers a été la hausse des rendements des obligations du Trésor américain, qui entraîne une pentification de la courbe des taux américains. Ce phénomène est un facteur négatif pour les marchés boursiers, étant donné qu'une alternative à l'investissement en actions apparaît sur le marché de la dette. De nombreux acteurs du marché conviennent que ce n'est pas la croissance elle-même (en points de base) qui est décisive ici, mais le rythme de la croissance, avec des rendements qui ont augmenté de manière très dynamique ces derniers jours.
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLe rendement du Trésor à 10 ans a atteint aujourd'hui 1,49 % et a dépassé le rendement en dividendes estimé du S&P 500. Qu'est-ce que cela signifie ? Jusqu'à récemment, la prime à la prise de risque sur le marché boursier était le rendement des dividendes supérieur au rendement des obligations. Actuellement, les actions ont perdu cet avantage. Bien entendu, cela ne signifie pas littéralement qu'investir dans des obligations sera en tout cas plus rentable que le marché boursier, car cela ne consiste qu'à partager les bénéfices avec les actionnaires sous forme de dividendes, il y a d'autres facteurs à prendre en compte, comme le taux de croissance des bénéfices des entreprises résultant de la croissance économique, etc. Toutefois, cela ne change rien au fait que l'augmentation de la rentabilité du rendement du Trésor à 10 ans à 1,50 % suscite déjà de sérieuses inquiétudes quant à l'évolution future de cette situation.
Source: Bloomberg (via zerohedge)
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