Les actions de Kazatomprom progressent grâce à la croissance des exportations

13:33 8 avril 2022

Kazatomprom (KAP.UK) est le plus grand producteur d'uranium au monde, coté à la bourse de Londres. En 2021, la société représentait près de 40 % de l'approvisionnement total en matières premières dans le monde. La société a récemment connu des problèmes en raison de la situation politique tendue au Kazakhstan, de la guerre en Ukraine et de la quête d'autosuffisance énergétique qui gagne des partisans au Sénat américain :

- Le Kazakhstan n'a pas reconnu les deux républiques séparatistes de Louhansk et de Donetsk dans le Donbass, et n'a pas accepté de fournir une aide militaire à la Russie, qui en a fait la demande au gouvernement basé à Astana ;

- Kazatomprom peut compter sur le soutien de la Chine en raison de la position stratégique du Kazakhstan dans le cadre de l'initiative "Une ceinture et une route" de Pékin, et il reste le principal contractant de la Chine pour la fourniture de l'uranium nécessaire à la fabrication du combustible nucléaire ;

- Dans le même temps, cependant, le Kazakhstan est enclavé et l'uranium a été transporté vers l'ouest principalement via la Russie et ses ports maritimes du nord ;

- La Chine prévoit de construire plus de 150 réacteurs nucléaires en Eurasie d'ici 2030. La construction d'un tel nombre de réacteurs devrait entraîner une augmentation massive de la production et de la demande d'uranium ;

- Les États-Unis tentent de s'affranchir de leur dépendance vis-à-vis des approvisionnements en matières premières stratégiques en misant sur la "production domestique", c'est-à-dire le développement de la production nationale. Cette tendance se retrouve notamment aux États-Unis, qui étaient jusqu'à présent totalement dépendants de l'étranger pour l'uranium et le combustible nucléaire (principalement Kazatomprom et l'uranium enrichi fourni par la société russe Rosatom).

- Le changement de politique en matière d'importation d'uranium aux États-Unis et l'embargo discuté sur l'uranium enrichi russe ont entraîné des baisses pour Kazatomprom et des augmentations pour les sociétés minières nord-américaines, principalement Uranium Energy Corp, qui a atteint des gisements records situés dans le Wyoming ;

- Dans le même temps, Kazatomprom reste le premier fournisseur mondial avec les prix les plus compétitifs du marché, qui a accès à des sources "renouvelables" d'uranium in situ, trouvées presque exclusivement au Kazakhstan ; 

- Un changement potentiel de la politique énergétique européenne pourrait entraîner la réouverture, voire la construction de nouvelles centrales nucléaires en Europe, et l'offre des producteurs occidentaux pourrait ne pas satisfaire la demande ;

- La Chine et l'Inde, qui prévoient de produire 22 480 MW d'énergie nucléaire d'ici 2031, pourraient devenir les principaux marchés de Kazatomprom à l'avenir. Au cours des trois dernières années, les importations d'uranium de Kazatomprom en Inde se sont élevées à 4 557 tonnes, contre 2 988 tonnes importées de la deuxième société minière mondiale, la canadienne Cameco (CCJ.US) ;

- L'Inde prévoit de mettre en service 4 nouveaux réacteurs nucléaires dans le courant de l'année et 36 nouveaux réacteurs d'ici 2028, dont certains ont déjà reçu un permis de construire.

Graphique de l'action Kazatomprom (KAP.UK), intervalle W1. L'action Kazatomprom est dans une tendance baissière depuis la mi-novembre 2021, la tentative de déboucler les baisses a d'abord été stoppée par des protestations au Kazakhstan. La baisse s'est ensuite accentuée après l'attaque de la Russie contre l'Ukraine. Les baisses en février se sont ralenties autour de 23 USD par action, ce qui coïncide avec le creux du prix d'août 2021, suivi par des augmentations dynamiques de la valorisation de Kazatomprom. Le cours de l'action est encore presque à moitié inférieur au sommet proche de 47 USD et se trouve dans une situation technique intéressante, car il tente de dépasser la résistance du sommet de court terme de juin 2021. Les hausses pourraient s'accélérer en direction du retracement à 38,2 de la vague de baisse selon Fibonacci. L'espoir de croissance des acheteurs peut également se voir dans la formation d'un double bottom. Source: xStation 5

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