Les rumeurs sur l'ETF Bitcoin boost le marché 🚀

Le sentiment positif est de retour sur le marché des cryptomonnaies ces dernières semaines. Le Bitcoin a franchi un niveau de résistance très important à 31 000 dollars et le prix s'est approché du niveau des 35 000 dollars. Depuis le creux local du 12 septembre, la cryptomonnaie la plus importante a augmenté de près de 40%. De telles hausses sont alimentées par les attentes croissantes de l'approbation des demandes d'ETF pour le Bitcoin. Selon de nombreuses estimations, les ETF pourraient déclencher un afflux de capital frais sur ce marché, alimentant un nouveau marché haussier dès l'année prochaine. Que savons-nous jusqu'à présent et quand pouvons-nous attendre l'approbation des demandes ?

Quelle est la signification de la victoire de Grayscale ? 🔎

La Cour d'appel des États-Unis a rendu sa décision finale le 23 octobre concernant le litige entre Grayscale et la Securities Exchange Commission - SEC. La Commission n'a pas correctement fait appel de la décision préliminaire annoncée le 29 août 2023. Le délai pour que la SEC dépose un appel a expiré le 13 octobre 2023. Par conséquent, la décision de la cour est un ordre de réexaminer la demande de Grayscale de convertir le fonds GBTC actuel en un ETF au comptant.

La décision finale de la cour n'équivaut pas à l'approbation de la demande d'ETF soumise par Grayscale. Dans le document publié hier par la Cour d'appel, on peut seulement lire une brève déclaration indiquant que le jugement préliminaire du 29 août est devenu définitif. Grayscale a déclaré après que la décision soit devenue définitive qu'elle a l'intention de continuer à collaborer étroitement avec la SEC pour convertir le fonds GBTC actuel en un ETF au comptant dès que possible. Par conséquent, l'approbation finale des ETF n'est pas encore une conclusion certaine. Cependant, comme on peut le constater par la réaction sur le marché, de nombreux signes indiquent une forte probabilité d'une telle approbation dans les prochains mois. Cela a été renforcé non seulement par la victoire finale de Grayscale mais aussi par les demandes mises à jour d'autres fonds.

Pourquoi une demande de 21shares & Ark pourrait-elle être déterminante ? 📌

Le 11 octobre, 21shares & Ark ont soumis une mise à jour de leur demande. Le document comprenait de nouvelles clarifications concernant la gestion des actifs de l'ETF demandé et leur relation avec d'autres actes de l'entreprise et les clients. Lors d'une entrevue ultérieure, Cathie Wood, PDG d'Ark Invest, a révélé que la mise à jour résultait de discussions bilatérales avec la Commission (SEC). La demande de 21shares & Ark est d'autant plus importante qu'elle a été déposée en juin 2021 avec une échéance au 10 janvier 2024.

De nombreux analystes indiquent que toutes les demandes seront approuvées à un moment donné. Deux arguments solides soutiennent cette thèse. Le premier concerne le contenu des demandes soumises qui sont très similaires à la demande soumise par Blackrock. Lorsque le plus grand fonds du monde a officiellement soumis sa demande, les autres fonds ont suivi. Compte tenu de l'influence et de l'efficacité de Blackrock, personne n'allait manquer l'opportunité d'un produit aussi lucratif qu'un ETF Bitcoin. Cette voie a également été suivie par 21shares & Ark qui a mis à jour sa demande. Compte tenu de la similitude des demandes et des arguments, il serait difficile de justifier l'approbation d'une demande tout en rejetant les autres. L'autre argument concerne l'accès au marché lui-même. Pour des raisons évidentes, le premier ETF aurait un avantage plus important pour construire une position sur le marché et dicter le montant des commissions.

Quand la SEC acceptera-t-elle les demandes ? 🗝

Compte tenu de ce qui précède, de nombreux signes indiquent que les demandes d'ETF pourraient être traitées par la SEC d'ici le 10 janvier 2024. Qui plus est, Blackrock a également soumis une mise à jour de sa demande d'ETF le 18 octobre 2023 dans laquelle il a inclus des informations supplémentaires sur le code du produit (CUSIP). Ce code à neuf chiffres est nécessaire pour identifier la sécurité lors de la compensation des transactions. Suite à cette mise à jour, le code du produit pour l'ETF au comptant de Blacrock est apparu sur le site de DTTC, la société qui fournit des services à Nasdaq en tant que chambre de compensation. Cela n'équivaut pas à l'approbation de l'un des ETF, mais il est clair que des efforts sont en cours pour introduire un nouveau type d'actif sur le marché. À l'heure actuelle, il semble que des arguments de rejet font défaut, même du point de vue de la Commission elle-même. Il semble que le processus avance dans la bonne direction. La prochaine date limite à garder à l'esprit sera le 10 janvier susmentionné (décision finale de 21shares & Ark). Jusqu'à présent, la SEC n'a pas attendu les derniers jours de la date limite, de sorte qu'une décision plus tard cette année n'est pas exclue.