Bien que la semaine dernière ait été relativement calme en termes de volatilité des marchés, elle était loin de représenter un « creux estival ». À l’horizon, la mise en œuvre potentielle de tarifs douaniers réciproques importants le 1er août se profile, accompagnée d’un regain d’attention sur un éventuel accord commercial entre les États-Unis et la Chine. De plus, la Réserve fédérale américaine annoncera sa décision sur les taux d’intérêt, et les grandes entreprises technologiques américaines publieront leurs résultats. N’oublions pas un rapport macroéconomique clé : les données sur le marché du travail aux États-Unis. Par conséquent, la semaine à venir sera cruciale pour les marchés tels que l’EURUSD, l’US100 et l’OR.
EURUSD
La paire de devises la plus importante au monde se maintient à des niveaux élevés, dans la fourchette 1,17–1,18. Cependant, plusieurs facteurs de risque pour le dollar américain se sont récemment atténués. Donald Trump a indiqué qu’il n’était pas nécessaire de destituer le président de la Fed, et Scott Bessent a déclaré que le nom du nouveau président de la Fed serait annoncé en décembre ou janvier, apaisant ainsi les craintes d’une lutte de pouvoir à la tête de la Réserve fédérale. Par ailleurs, les données économiques américaines semblent solides, bien que le véritable test viendra mercredi avec la publication de la première estimation du PIB des États-Unis. Ce même jour, peu avant la clôture de Wall Street, la Fed annoncera sa décision de politique monétaire, suivie vendredi par les données sur le marché de l’emploi. Si ces chiffres sont solides, le dollar pourrait commencer à regagner les pertes subies plus tôt cette année. Les données sur le PIB de la zone euro sont également attendues mercredi.
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Nous avons observé de bons résultats de la part d’Alphabet, mais des performances plutôt faibles de Tesla. La majorité des entreprises du groupe des « Mag7 » doivent encore publier leurs résultats. Mercredi, après la clôture de Wall Street, Microsoft et Meta rendront leurs comptes. Jeudi, ce sera au tour d’Amazon et d’Apple. Apple pourrait attirer particulièrement l’attention en raison de ses difficultés à intégrer l’IA et de la faiblesse de son action en Bourse. Il est à noter que l’US100 (basé sur l’indice Nasdaq 100) évolue à des niveaux historiques, ce qui signifie que des résultats solides de la part des entreprises technologiques sont essentiels pour maintenir le marché haussier actuel.
OR (GOLD)
La guerre commerciale reste au centre des préoccupations des investisseurs, bien que le sentiment reste étonnamment calme compte tenu des risques. L’or a presque atteint ses plus hauts historiques, mais l’amélioration du sentiment a entraîné un fort recul. Deux dates clés seront déterminantes pour le conflit commercial cette semaine. Lundi, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, rencontrera son homologue chinois à Stockholm pour le troisième round de négociations commerciales — juste avant la mise en œuvre prévue des nouveaux tarifs douaniers réciproques le 1er août. Les États-Unis ne disposent actuellement que de quelques accords commerciaux, et aucun accord majeur avec l’Europe. Si le risque d’une véritable guerre commerciale avec des mesures de rétorsion s’intensifie, l’or pourrait à nouveau avoir l’opportunité de tester ou de dépasser ses sommets historiques.
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