🏛️ Les marchés envisagent une possible intervention de la BoJ face à la hausse de l'USDJPY
Aujourd'hui, la paire USDJPY a franchi la barrière des 160, un niveau non atteint depuis 1986. La poursuite de la tendance haussière de la paire s'est accélérée récemment, soutenue notamment par de meilleures données PMI de l'économie américaine, renforçant le dollar américain sur le marché des changes. Le yen japonais s'est affaibli face au dollar américain, deux jours avant la publication de l'indicateur clé de l'inflation des prix à la consommation par la Réserve fédérale, le PCE. Bien que nous n'ayons pas appris de données du Japon ou des États-Unis aujourd'hui qui pourraient justifier une forte volatilité, le marché semble toujours exercer une pression spéculative sur le yen, alors que l'économie japonaise montre des signes d'amélioration tandis que la Banque du Japon maintient une position accommodante.
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Le marché des swaps prévoit que la BoJ augmentera les taux d'intérêt de 10 points de base lors de sa réunion prévue le 31 juillet. Cependant, ce scénario n'est pas certain, car les données passées sur l'IPC n'ont pas indiqué que les lectures légèrement plus élevées de l'inflation étaient dues à une augmentation réelle de la demande des consommateurs (l'une des conditions clés de la BoJ pour une hausse des taux). Source : Bloomberg Financial LP
- Les récentes déclarations des principaux hommes politiques et représentants du secteur financier japonais indiquent que les élites japonaises surveillent de plus en plus attentivement une baisse du yen, ce qui pourrait accroître les pressions inflationnistes intérieures.
- Selon les analystes de Wells Fargo, la Banque du Japon attendra au moins que le taux USDJPY atteigne le niveau de 165 avant d'envisager une éventuelle intervention ; ils ont également indiqué que la banque aurait besoin de plus de volatilité pour obtenir l'effet voulu des interventions sur la monnaie, qui ont déjà coûté aux banquiers plus de 60 milliards de dollars cette année. Le ministre japonais des Finances, Suzuki, et le délégué aux changes étrangers, Masato Kanda, ont récemment indiqué que la BoJ était prête à intervenir 24 heures sur 24.
- Cependant, les traders ne semblent pas particulièrement préoccupés par le risque d'une nouvelle intervention et continuent de vendre le yen. Les analystes de Bloomberg suggèrent que le niveau de 161 sur le USDJPY est également susceptible d'être un seuil d'intervention, bien que la paire soit susceptible de connaître peu de volatilité aujourd'hui, à la veille de la publication des données PCE vendredi. Une lecture du PCE inférieure aux attentes pourrait accroître la volatilité sur le yen et rendre une intervention plus probable, soutenue par une éventuelle baisse des rendements et de l'indice du dollar.
La paire USDJPY atteint de nouveaux sommets sur plusieurs années. Source : xStation5
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