- La création d'emplois dans les entreprises privées a chuté en juillet
- L'indice ISM des services a atteint un nouveau record.
Au cours de la séance d'aujourd'hui, les investisseurs ont reçu une nouvelle série de données économiques mitigées en provenance des États-Unis. Tout d'abord, le rapport ADP a surpris négativement. Les employeurs n'ont créé que 330 000 postes au cours du mois, ce qui représente une forte décélération par rapport aux 680 000 postes révisés à la baisse en juin et est bien en deçà des attentes des analystes, qui tablaient sur une hausse de 700 000 postes. Le secteur des services a créé 318 000 emplois, grâce aux secteurs des loisirs et de l'hôtellerie, de l'éducation et de la santé, des professions libérales et des affaires, ainsi que du commerce, du transport et des services publics. Le secteur de la production de biens n'a créé que 12 000 emplois, grâce à la hausse de l'emploi dans l'industrie manufacturière et dans le secteur des ressources naturelles et des mines. Par ailleurs, la rareté des matières premières, notamment dans le secteur automobile, a continué de peser sur la production.
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Le rapport ADP montre que le secteur privé américain a créé 330 000 emplois en juillet, soit moins de la moitié de la hausse attendue. Source : Bloomberg via ZeroHedge
Dans le même temps, l'indice PMI non manufacturier de l'ISM a bondi à 64,1 en juillet, contre 60,1 en juin, battant ainsi les estimations du marché de 60,5. La lecture d'aujourd'hui a montré le plus fort taux d'expansion dans le secteur des services depuis le début de la série en 1997, l'activité commerciale et les nouvelles commandes ayant augmenté à un rythme plus rapide. Dans le même temps, l'enquête Markit sur le secteur des services a chuté de 64,6 à 59,9, soit le niveau le plus faible depuis février.
Les récentes enquêtes américaines sur les services et l'industrie manufacturière envoient aux investisseurs des messages contradictoires. Source : Bloomberg via ZeroHedge
Le rapport ISM sur les services publié aujourd'hui montre que la pression inflationniste est restée importante au début du troisième trimestre. Les coûts des intrants ont augmenté de manière significative dans un contexte de retards importants des fournisseurs et de pénuries de matériaux. Dans le même temps, le rapport ADP a révélé le rythme de création d'emplois le plus faible depuis février, ce qui indique un ralentissement de la reprise du marché du travail dans un contexte de propagation du nouveau variant Delta, et malgré des créations d'emplois record et des tentatives accrues de nombreuses entreprises d'ajouter du personnel.
Le rapport ADP précède le rapport officiel du Département du Travail sur l'emploi, qui sera publié vendredi, et de nombreux investisseurs se demandent maintenant si la faible lecture d'aujourd'hui se traduira dans le NFP ? Cette question est importante car le président Powell a récemment indiqué que la Fed se concentrait principalement sur la reprise du marché du travail, l'inflation étant d'une importance secondaire. Par ailleurs, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré lundi que la banque centrale américaine pourrait commencer à réduire son soutien à l'économie d'ici octobre si les deux prochains rapports mensuels sur l'emploi montrent une hausse de 800 000 à 1 million d'emplois, comme il le prévoit, ajoutant qu'il n'y a "aucune raison" de ralentir le programme d'achat d'obligations de la Fed. Bien que la publication ADP d'aujourd'hui puisse suggérer que la publication de vendredi sera beaucoup plus faible que les chiffres ci-dessus, il convient de noter que l'ADP a sous-estimé les emplois non agricoles dans 4 des 6 derniers mois.
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