Parmi les entreprises les plus touchées par l'annonce des droits de douane de Trump, Nike (NKE.US) se distingue, perdant plus de 11 % aujourd'hui. Il s'agit de la plus forte baisse depuis le rapport financier de juin 2024, ce qui a fait chuter le cours de l'action à son plus bas niveau depuis fin 2017.
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La plus forte baisse en une journée de Nike depuis la publication des résultats de juin 2024 Source : Bloomberg Finance L.P.
Les pertes de Nike sont dues à plusieurs facteurs qui pèsent très lourdement sur l'entreprise. Tout d'abord, les droits de douane annoncés par Trump ont considérablement amplifié les craintes des investisseurs concernant une récession et la stabilité économique. Alors que les dépenses de consommation s'affaiblissent, les secteurs qui dépendent des dépenses discrétionnaires sont les plus exposés au risque de baisse de la demande. L'industrie des vêtements de sport en fait partie, car les consommateurs peuvent renoncer aux vêtements de sport en période de difficultés économiques. Nike, en particulier, a perdu des parts de marché, ce qui a accru les inquiétudes des investisseurs.
La situation est encore compliquée par le projet de liquidation des stocks de Nike, qui se recentre sur les vêtements de sport professionnels. Cependant, le projet de vendre les stocks excédentaires à des prix plus bas est désormais incertain compte tenu de la faiblesse imminente de la demande des consommateurs. Cela pourrait prolonger la période de baisse des marges bénéficiaires de Nike, qui sont déjà en baisse depuis le quatrième trimestre 2023/24.
Dans le même temps, les droits de douane de Trump ont frappé l'Asie de plein fouet, en particulier le Vietnam, l'Indonésie et la Chine, qui représentent ensemble 95 % de la production de chaussures de Nike. Les taux de droits de douane proposés (46 % pour le Vietnam, 54 % pour la Chine et 32 % pour l'Indonésie) auront de graves répercussions sur les principaux fournisseurs de Nike, ajoutant une pression supplémentaire sur ses marges.
En conséquence, l'écart entre le ratio cours/bénéfice prévisionnel de Nike et son ratio cours/bénéfice sur 12 mois glissants continue de se creuser, ce dernier restant négatif pour la plus longue période depuis le début du XXIe siècle. Cette tendance indique une valorisation reflétant la détérioration des perspectives de l'entreprise au cours des 12 prochains mois. En outre, certains bénéfices prévisionnels devraient faire l'objet de nouvelles révisions à la baisse, Nike s'adaptant au nouvel environnement économique.
En conséquence, nous observons un écart persistant entre le P/E prévisionnel et le ratio P/E des 12 derniers mois, qui reste inférieur à zéro dans la plus longue série depuis le début du XXIe siècle. Cette situation indique une valorisation qui suggère une détérioration des perspectives de l'entreprise au cours des 12 prochains mois. Parallèlement, il convient de rappeler qu'une partie des bénéfices prévisionnels sera très probablement soumise à de nouvelles révisions à la baisse à mesure qu'ils s'adapteront au nouvel environnement.
Le ratio cours/bénéfice (P/E) de Nike reste inférieur au ratio P/E prévisionnel pour la plus longue période depuis plus de 25 ans. Source : Bloomberg Finance L.P.
En conséquence, l'action Nike a chuté à son plus bas niveau depuis 2017, franchissant pour la première fois le niveau de soutien établi lors de la vente massive liée à la pandémie de COVID-19.
L'action Nike passe sous les 60 dollars pour la première fois depuis 2017. Source : xStation
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