Durant le dernier mois de cette année, les hausses sur les marchés mondiaux sont stimulées par la spéculation autour des prochaines baisses des taux d'intérêt et de la décroissance de l'inflation. Les données des États-Unis sont particulièrement importantes ici, car elles influencent les autres marchés et dictent en partie la politique des autres banques centrales. La dernière réunion de la Fed a été exceptionnellement perçue de manière accommodante par les marchés et a été un catalyseur pour les hausses. Les indices sont cotés autour ou au-dessus des niveaux historiques, tous dans l'espoir des premières baisses de la Fed dès mars, et certainement avant le milieu de l'année prochaine. De nouvelles projections ont indiqué un total de 75 points de base de coupes en 2024. Cependant, pour que le récit de la Fed soit maintenu, l'inflation aux États-Unis doit poursuivre sa tendance actuelle à la baisse. Analysons quelques graphiques pour en savoir plus sur la direction possible dans les mois à venir.
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLe rapport d'inflation PCE d'aujourd'hui des États-Unis a confirmé la tendance à la baisse continue. Les prix globaux le mois dernier n'ont augmenté que de 2,6 % en glissement annuel, ce qui est simultanément très proche de la moyenne historique de la dernière décennie. Il est important de se rappeler que l'indice des dépenses de consommation personnelles (PCE) est une mesure préférée de l'inflation par la Fed, donc sa baisse, supérieure aux attentes, devrait soutenir le scénario d'assouplissement de la politique.
Bien que le marché du travail commence à se stabiliser un peu, les salaires restent élevés. Cependant, les données ne sont plus aussi élevées qu'au tournant de 2021-2022. L'inflation baisse, et jusqu'à présent, le progrès est vraiment notable. Cependant, une diminution de la croissance des salaires de 4,0 % à environ 2,0 % pourrait déjà être beaucoup plus difficile à atteindre à court terme sur le plan historique.
L'inflation annualisée basée sur les variations de prix au cours des 3 derniers mois indique également une direction potentiellement favorable. Les changements mensuels montrent une dynamique satisfaisante. Bien qu'il y ait encore des lectures plus élevées causées par l'effet de base et d'autres facteurs, la direction est claire.
Le graphique ci-dessus nous permet d'analyser comment les lectures annuelles de l'inflation se façonneraient en supposant des changements mensuels constants. Ici, en supposant une moyenne historique d'environ 0,23 % (chemin vert), l'inflation en 2024 maintiendrait une tendance à la baisse. L'exception pourrait être le début de cette année où, en raison de l'effet de base, nous pourrions voir des lectures légèrement plus élevées.
Les données montrent que l'économie américaine se dirige actuellement dans la bonne direction et devrait progressivement se relâcher. Cependant, il est important de se rappeler que nous restons toujours dans un environnement de taux d'intérêt élevés, et leur impact sur l'économie pourrait être visible en 2024.
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