Nvidia (NVDA.US) devrait publier ses résultats du quatrième trimestre fiscal 2024 demain après la clôture de la séance de Wall Street. Le rapport pour la période allant de novembre 2023 à janvier 2024 sera publié vers 23h20 et montrera si les résultats de la société sont à la hauteur de l'engouement pour l'IA qui a poussé l'action de la société à des sommets historiques. Voyons rapidement ce que le marché attend de cette publication et ce sur quoi il faut se concentrer !
Résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2024
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileNvidia devrait annoncer un nouveau trimestre d'augmentation massive de ses ventes et de ses bénéfices d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires total devrait augmenter de 235 % par rapport au trimestre précédent. La plus forte augmentation est attendue dans le segment des centres de données, qui comprend les produits de l'entreprise liés à l'IA. Ce segment devrait connaître une augmentation des ventes de près de 370 % d'une année sur l'autre. L'augmentation de la marge brute d'une année sur l'autre devrait être supérieure à celle du chiffre d'affaires total, ce qui signifie que les produits liés à l'IA ont des marges bénéficiaires plus élevées que les autres produits de l'entreprise. La marge d'exploitation de Nvidia devrait augmenter de plus de 27 points de pourcentage alors que la marge nette devrait s'améliorer de près de 20 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent.
Attentes concernant les résultats de Nvidia pour le quatrième trimestre fiscal. Source: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Sur quoi se concentrer ?
Les résultats de Nvidia seront bien sûr axés sur les perspectives en matière d'IA. La demande de puces utilisées dans les applications d'IA a explosé au cours de l'année écoulée, et les fournisseurs de Nvidia ont considérablement augmenté leur capacité de production pour répondre à cette demande accrue. Les investisseurs seront attentifs aux commentaires sur l'offre et la demande dans le prochain rapport sur les résultats. Les analystes d'UBS notent que les délais d'approvisionnement de l'entreprise pour les GPU d'IA ont probablement diminué, passant de 8-11 mois signalés lors de la publication des résultats du troisième trimestre fiscal à environ 3-4 mois aujourd'hui. Cela signifie non seulement que la capacité de production de l'entreprise est supérieure aux nouvelles commandes qu'elle reçoit, mais aussi qu'elle est parvenue à réduire considérablement son carnet de commandes. Cela permet à l'entreprise de tirer parti de l'engouement pour l'IA avant que ses concurrents ne la rattrapent. Toutefois, les concurrents de Nvidia augmentent également leur capacité de production. Cela signifie également que les puces d'IA deviendront probablement de plus en plus disponibles au cours des prochains trimestres, et que les principaux acteurs dans ce domaine devront de plus en plus miser sur des prix compétitifs pour attirer les clients. Cela devrait entraîner une compression des marges et peser sur la croissance de Nvidia. Il s'agit d'un scénario à moyen terme qui devrait se dérouler sur quelques trimestres plutôt que dans l'immédiat. Néanmoins, les investisseurs devraient chercher des indices sur les nouvelles commandes, le carnet de commandes et la capacité de production dans le prochain rapport sur les bénéfices, afin de trouver des signes avant-coureurs.
Le tableau ci-dessous présente les principaux résultats de Nvidia pour les 20 derniers trimestres. Comme on peut le constater, l'entreprise a toujours dépassé les attentes en matière de ventes et de bénéfices. On peut également constater que les dépassements des ventes et des bénéfices ne se traduisent pas toujours par des hausses du cours de l'action lors de la séance boursière qui suit la publication des résultats.
Historique des bénéfices de Nvidia pour les 20 derniers trimestres. Source: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Regard sur le graphique
Nvidia (NVDA.US) se négocie en baisse de plus de 5 % aujourd'hui, en passe de réaliser la plus forte chute en une seule journée depuis octobre 2023. L'action a atteint son niveau le plus bas depuis le 7 février 2024 et se négocie à nouveau sous la barre des 700 dollars par action. Aucune nouvelle concernant la société n'a été communiquée qui pourrait justifier une chute aussi importante. Il semble que les investisseurs réduisent leurs positions sur Nvidia dans un contexte d'incertitude avant la publication des résultats. Alors que l'action se négocie environ 8,5 % en dessous de ses récents records historiques, une nouvelle chute de près de 7 % serait nécessaire pour que le cours passe en dessous de la limite inférieure de la structure de déséquilibre et laisse présager un renversement de tendance potentiel. Cependant, étant donné la volatilité du titre Nvidia, cela pourrait se produire dès demain. Les prix des marchés d'options impliquent actuellement un mouvement de près de 10 % des actions de Nvidia après la publication des résultats.
Source: xStation5
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