Quelles sanctions obligeraient Poutine à faire marche arrière ?

12:39 23 février 2022

 

Malheureusement, les tensions dans l'est de l'Ukraine se sont intensifiées après la fin des Jeux olympiques d'hiver à Pékin. S'il est trop tôt pour parler d'une invasion pure et simple, la Russie a violé les frontières ukrainiennes en déplaçant son armée dans les républiques nouvellement reconnues de la région de Donbas. Une autre partie de l'Ukraine a été annexée par la Russie. Conformément aux annonces faites précédemment, les dirigeants européens et américains ont imposé des sanctions. Cependant, ils devront aller beaucoup plus loin afin de dompter les ambitions de Poutine.

 

Quelles sanctions ont déjà été annoncées ?

La liste des sanctions annoncées par les États-Unis, l'Union européenne, le Canada, le Japon et le Royaume-Uni est longue. Cependant, tout comme c'était le cas en 2014, la plupart de ces sanctions n'auront pas d'impact matériel sur l'économie russe. Certaines d'entre elles, comme les sanctions personnelles de l'UE à l'encontre des membres du parlement russe ou l'interdiction par les États-Unis des investissements à Donetsk et Luhansk, sont largement symboliques. L'arrêt de la certification de Nord Stream 2 est le plus important de la liste, mais comme l'Allemagne n'a pas exclu d'abandonner complètement le projet, il n'est pas exclu que l'arrêt soit levé tôt ou tard. Des sanctions ont également été prises à l'encontre des banques russes, mais elles ne visaient pas les principaux prêteurs d'État, à savoir la Sberbank et la VTB Bank. Le gouvernement russe et les agences d'État ont vu leur accès aux marchés financiers limité. Toutefois, cela ne devrait pas être un gros problème pour Moscou étant donné la faible dette russe. Jusqu'à présent, les sanctions n'ont pas été aussi sévères et une sorte de soulagement est perceptible sur les marchés financiers. Les investisseurs considèrent la situation comme une répétition de celle de 2014, lorsque les sanctions ont eu peu d'impact et que la Russie a pu conserver son butin de guerre.

 

Quelles sanctions potentielles pourraient encore être annoncées ?

Il va sans dire que si l'Occident veut stopper les ambitions de Poutine, il devra aller plus loin que les sanctions déjà annoncées. Toutefois, des actions plus sévères contre la Russie auraient également un impact négatif sur les pays qui les imposent. Jusqu'à présent, les dirigeants occidentaux sont réticents à imposer de telles sanctions. Quelles pourraient-elles être ?

L'arrêt des importations d'énergie en provenance de Russie serait le coup le plus dur pour l'économie russe. Bien entendu, une telle mesure n'est même pas envisagée. L'Union européenne craint plutôt que ce soit Moscou qui décide de stopper les exportations d'énergie vers l'UE, ce qui ferait grimper encore plus le prix de l'énergie en Europe. C'est également la raison pour laquelle l'UE hésite à imposer des sanctions sur l'accès de la Russie au système de paiement SWIFT. Aux États-Unis, on parle d'interdire les ventes de technologies à la Russie. Toutefois, dans un tel scénario, la Russie pourrait se tourner vers la technologie chinoise. Des sanctions à l'encontre des plus grandes banques pourraient également être annoncées, mais l'Occident s'inquiète de l'impact que cela pourrait avoir sur ses investissements en Russie. Comme on peut le comprendre, toute mesure qui aurait pour effet de frapper davantage l'économie russe aurait également un impact négatif sur les économies occidentales.

 

Le pétrole et le gaz naturel sont les moteurs de l'économie russe

L'Europe ne peut pas arrêter les importations d'énergie en provenance de Russie, mais les pays de l'OTAN peuvent mener une politique énergétique qui aura un impact négatif sur la Russie au lieu de l'aider. Il convient de noter l'ampleur de la chute des revenus énergétiques russes en 2015-2017, ce qui a eu un impact plus important sur l'économie russe que les sanctions imposées à la suite de l'annexion de la Crimée. Quelles en sont les raisons ? Tout d'abord, l'expansion considérable du secteur américain du schiste qui a modifié l'équilibre du marché pétrolier et empêché l'OPEP et la Russie de relever les prix du pétrole. Malheureusement, l'OPEP+ a retrouvé son pouvoir de fixation des prix. Il convient de souligner que la politique climatique devrait être négative à long terme pour la Russie, mais qu'elle est positive à court terme car elle entraîne une baisse de la production aux États-Unis et une hausse de la demande en Europe. 

 

Les recettes nettes de la Russie provenant des exportations de gaz naturel et de pétrole ont représenté jusqu'à 20 % pendant certaines années ! Source : Bloomberg, WorldBank, XTB Research

 

Le nombre d'appareils de forage en activité aux États-Unis se redresse mais reste à des niveaux très bas. Source : Baker Hughes

 

Une vision à long terme est nécessaire

Que faut-il faire alors ? Les États-Unis devraient soutenir leur propre secteur pétrolier, ainsi que celui des pays alliés (Mexique, Brésil), et conclure un accord avec l'Iran le plus rapidement possible. L'Europe devrait agir pour réduire sa dépendance à l'égard des importations énergétiques russes. Il est impossible d'imposer des sanctions efficaces à Moscou si elles ne visent pas les exportations énergétiques russes. Sans de telles actions, la soif russe de terres supplémentaires pourrait ne jamais être satisfaite. Le risque d'une nouvelle escalade pèsera sur les marchés et pourra faire grimper encore plus les prix des carburants.

 

Le contrôle de l'OPEP sur le marché pétrolier contribue davantage à faire grimper les prix que la géopolitique. Une telle situation profite à Moscou. Source : xStation5

 

"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 75% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."

Partager :
Retour

Rejoignez plus d'1 600 000 d'investisseurs dans le monde.