Le marché connaît une situation assez intrigante suite à l'imposition de droits de douane au Canada et au Mexique et de droits supplémentaires à la Chine. Depuis le début de la séance, les marchés des devises ont affiché une faible volatilité, mais au fil du temps, nous observons un affaiblissement continu du dollar et une hausse de la devise européenne. La paire EURUSD dépasse le niveau de 1,0500. Actuellement, la paire teste les récents sommets locaux et pourrait potentiellement atteindre ses plus hauts niveaux depuis la première moitié de décembre 2024. Il est à noter que la zone autour de 1,0520 est restée un niveau de résistance persistant pendant plusieurs mois. Pour l'euro, le discours entourant un éventuel accord de cessez-le-feu en Ukraine a été favorable. À l'inverse, les annonces passées de droits de douane, désormais appliqués au Mexique, au Canada et plus tard à la Chine, ont historiquement pesé négativement sur l'euro.
Parallèlement, en Europe, les projets d'augmentation des dépenses font l'objet d'un important débat. Ursula von der Leyen a indiqué que l'UE avait l'intention de proposer un programme de prêt de 150 milliards d'euros destiné aux dépenses de défense. Cette annonce a tempéré la hausse des prix des obligations européennes. À l'inverse, nous avons récemment observé une forte augmentation des prix des obligations américaines (une baisse marquée des rendements).
EURUSD Tests Key Resistance
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L'EURUSD teste un niveau de résistance crucial. Une cassure durable au-dessus de ce niveau viserait la zone des 1,0600, coïncidant avec le retracement de Fibonacci à 38,2 %. Potentiellement, nous assistons à la formation d'un large motif en soucoupe, qui se développe depuis la mi-novembre 2024. Source : xStation5
Les rendements obligataires américains ont chuté à leur plus bas niveau depuis novembre, tandis que l'écart entre les rendements allemands et américains s'est creusé pour atteindre son plus haut niveau depuis septembre. Cet écart suggère une possible sous-évaluation de la paire EURUSD, bien que cela semble être principalement dû à un mouvement unilatéral des obligations américaines. Source : Bloomberg Finance LP
Le DAX40 perd ses gains
À l'inverse, les indices européens montrent des signes évidents de faiblesse, réagissant à l'imposition de droits de douane aux partenaires les plus proches des États-Unis. En substance, la quasi-totalité des gains d'hier sur les actions allemandes, qui étaient portés par les plans de paix potentiels en Ukraine, ont été annulés. Théoriquement, la volatilité pourrait augmenter dans les heures à venir, les marchés attendant le discours de Trump devant la session conjointe du Congrès aux États-Unis. Certains évoquent la possibilité d'annoncer un accord sur les matières premières avec l'Ukraine, incluant potentiellement des garanties de sécurité. D'un autre côté, les médias américains rapportent depuis hier l'arrêt de l'aide américaine à l'Ukraine, bien que cela n'ait pas été explicitement confirmé par Donald Trump.
Le DE40 annule en grande partie les gains de la séance d'hier. Source : xStation5
Il convient de noter que le ratio de prix DAX/S&P 500 a récemment approché le niveau de 4. Bien que ce niveau ne soit pas historiquement élevé au cours des dix dernières années, nous avons observé des inversions à partir de ce niveau en 2020 et 2023, ce qui pourrait indiquer une surévaluation du DAX par rapport au S&P 500. Si une correction plus importante devait se produire sur le S&P 500, elle pourrait finalement entraîner les indices européens à la baisse. À l'heure actuelle, la correction à Wall Street, mesurée par l'indice large, ne dépasse pas 5 %. Source : Bloomberg Finance LP.
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