NATGAS
- Les contrats basés sur le gaz naturel ont connu un succès mi-février.
- Des températures plus basses ont fait monter NATGAS au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours, mais les conditions météorologiques favorables s'estompent maintenant.
- Les dernières prévisions météorologiques indiquent un réchauffement important dans l'ouest et le centre des États-Unis. Les conditions de gel sur la côte Est disparaissent également.
- La demande estimée pour la production d'électricité à partir de gaz revient également à la structure de la fourchette de cotation de +- 1 écart-type, ce qui pourrait limiter de nouvelles hausses de prix très importantes.
- Les deux prochaines semaines pourraient être caractérisées par une réduction légèrement plus importante des stocks de gaz de l'EIA par rapport à la moyenne sur 5 ans, mais c'est également le scénario supposé par la moyenne historique.
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes dernières données météorologiques montrent un réchauffement très important par rapport aux prévisions récentes. Source : Bloomberg Financial LP
Des températures plus élevées réduiront la demande de gaz naturel. Il est maintenant intéressant de voir quelle sera la baisse des stocks de brut présentée par l'EIA. Des données nettement inférieures aux prévisions pourraient être essentielles pour maintenir la dynamique haussière. Cependant, il convient de garder à l'esprit que les cinq dernières années ont été marquées par de très fortes réductions des stocks, ce qui n'est peut-être pas une surprise pour le marché aujourd'hui. Source : Bloomberg Financial LP
La demande estimée pour la production d'électricité au gaz revient à la structure de la fourchette de cotation de ± 1 écart-type, ce qui pourrait limiter de nouvelles hausses très importantes du brut. Source : Bloomberg Financial LP
OR
- Les politiques commerciales chaotiques de la nouvelle administration Trump, la spéculation autour des droits de douane américains comme outil de négociation principal et un dollar toujours faible soutiennent les prix de l'or, qui testent la zone des 2 910 $ l'once troy.
- Selon un rapport CoT de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine, le groupe « Managed Money » a réduit ses paris sur une hausse des cours de l'or à leur plus bas niveau depuis quatre semaines. Malgré cela, l'or a clôturé vendredi dernier sa septième semaine consécutive de hausse. Il s'agit de la plus longue séquence depuis 2020.
- La demande physique d'or reste toutefois forte. Les achats nets des banques centrales et de l'industrie de la bijouterie sont en forte croissance.
Du côté de la demande, les fondamentaux à l'origine de la récente hausse des cours de l'or restent solides. En termes mesurés, la demande est désormais à son plus haut niveau depuis début 2023. Source : Bloomberg Financial LP
L'offre disponible reste élevée, mais là aussi, du côté de l'extraction ou du recyclage, on constate des baisses des volumes de métaux par rapport au dernier trimestre. Source : Bloomberg Financial LP
BRUT WTI
- Le positionnement net sur le pétrole brut Brent reste proche des plus hauts niveaux observés depuis le début de l'année 2024.
- Cependant, il convient de garder à l'esprit que cet indicateur a souvent été un facteur à contre-courant de la formation des prix du brut.
- Les stocks de pétrole sont en forte hausse en ce qui concerne les États-Unis, compensant ainsi la tendance à la baisse de la production au Moyen-Orient et en Russie.
- Le facteur haussier pour le pétrole reste cependant la hausse du crack spread.
La demande de pétrole reste élevée si l'on se réfère uniquement au positionnement de la CFTC. Le nombre de paris haussiers reste proche des niveaux les plus élevés observés depuis le premier trimestre 2024. Source : Bloomberg Financial LP
Les stocks de pétrole sont en très forte hausse en ce qui concerne les États-Unis, ce qui compense la tendance à la baisse de la production au Moyen-Orient et en Russie. Source : Bloomberg Financial LP
Aux États-Unis, le crack spread reste élevé, ce qui pourrait entraîner le maintien des prix à leurs niveaux actuels ou une hausse proche des 75 dollars le baril pour le Brent. Cependant, nous avons récemment constaté une augmentation des stocks de pétrole américains, ce qui est quelque peu en contradiction avec le niveau élevé du crack spread. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
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