Pétrole
- La réunion de l'OPEP+ a été déplacée du 1er au 2 juin et se déroulera sous forme de réunion vidéo
- L'absence de réunion physique pourrait indiquer qu'aucun changement significatif n'est intervenu dans la politique de l'OPEP+. En théorie, cela suggère le maintien des réductions volontaires de la production pour le second semestre de cette année.
- D'autre part, la réunion virtuelle est liée au récent accident d'avion en Iran dans lequel le président du pays a trouvé la mort.
- Dans le même temps, l'un des principaux problèmes, en particulier du point de vue de l'Arabie saoudite, est que les limites de production ne sont pas pleinement respectées. La production dans les pays où ces limites s'appliquent est supérieure d'environ 200 000 barils par jour à ce qu'elle devrait être.
- L'augmentation des stocks de pétrole aux États-Unis cette année peut suggérer des problèmes de demande. Cela est également visible dans ce que l'on appelle le « crack spread ». L'avance de deux mois suggère que les baisses sur le marché du pétrole WTI pourraient se poursuivre.
- L'AIE estime que l'offre atteindra cette année un nouveau record de 103,8 millions de barils par jour. Parallèlement, la demande devrait atteindre 103 millions de barils par jour. L'AIE suggère toutefois une croissance de la demande de 1,22 million de barils par jour (très similaire aux prévisions de l'EIA). D'autre part, l'OPEP suggère une croissance de 2,25 millions de barils par jour principalement tirée par les pays asiatiques
- La Chine est responsable de la majeure partie de l'augmentation de la consommation de pétrole en Asie même si l'Inde gagne en importance. L'année dernière, la Chine a importé en moyenne 11,3 millions de barils par jour. Cela représente une augmentation de 10 % par rapport à 2022. Cette année, la Chine devrait perdre en importance en termes de croissance de la demande globale. Toutefois, cela n'est pas nécessairement lié à la faiblesse de la Chine elle-même mais à la transformation énergétique et à l'importance accordée aux voitures électriques
- L'AIE indique que la demande dans les pays de l'OCDE diminuera de 100 000 barils par jour cette année pour atteindre un niveau de 45,7 millions de barils par jour en raison de la décarbonisation.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes stocks de pétrole aux États-Unis sont au même niveau que l'année dernière. L'augmentation des stocks a été importante mais en même temps plus lente que ne le suggère la moyenne quinquennale, de sorte que les déclarations sur la faiblesse de la demande américaine pourraient être quelque peu exagérées. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Les données relatives aux produits pétroliers livrés sur le marché américain suggèrent une augmentation potentielle de la demande ces derniers temps. Dans le même temps, on n'observe pas de forte augmentation des stocks de produits pétroliers eux-mêmes. Source: Bloomberg Finance LP, XTB.
La rétroaction sur le marché du pétrole a diminué de manière significative. Cela pourrait indiquer que le pétrole Brent est survendu. D'un autre côté, ces données peuvent également suggérer une inversion de la courbe à terme, ce qui indiquerait une quantité excessive de pétrole sur le marché. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Argent
- L'argent continue d'augmenter et gagne le plus parmi tous les métaux précieux
- Les positions spéculatives longues sur l'argent sont en nette augmentation.
- Le rapport entre le prix de l'or et celui de l'argent continue de baisser. Le prochain objectif est d'environ 68, ce qui pourrait signifier une valorisation de l'argent autour de 34-35 $ l'once, en supposant que les prix de l'or restent dans la fourchette de 2350-2400 $.
- UBS indique que l'objectif pour l'or en septembre est de 2500 dollars et de 2600 dollars d'ici la fin de l'année, ce qui est lié à la forte demande de la Chine. La hausse des prix de l'or pourrait également poursuivre la hausse de l'argent, qui est caractérisé par une volatilité plus importante.
- Contrairement à l'or, le marché de l'argent reste fortement déficitaire, ce qui vaut également pour le platine et le palladium. Le déficit du marché de l'argent, les réductions potentielles des taux d'intérêt par la Fed au troisième ou quatrième trimestre et le maintien des prix élevés de l'or devraient favoriser l'argent à l'avenir.
Le rapport entre le prix de l'or et celui de l'argent continue de baisser de manière significative. Le prochain objectif est le niveau de 68, ce qui, compte tenu des valorisations actuelles de l'or, devrait se traduire par des prix de l'argent avoisinant les 34-35 dollars l'once. Source : Bloomberg Finance LP, XTB.
Nous constatons une nouvelle augmentation des positions spéculatives sur l'argent, ce qui suggère que le mouvement haussier n'est peut-être pas épuisé. Dans le même temps, les positions nettes montrent un premier niveau de surachat bien que le nombre de positions longues soit loin des sommets extrêmes de 2017 ou 2020. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Gaz Naturel
- Les stocks comparatifs ont récemment montré un signal potentiel de reprise. Toutefois, il faudra une augmentation significative de la demande et des limitations de la production pour que les stocks comparatifs diminuent clairement, justifiant ainsi de nouvelles augmentations de prix
- La saisonnalité du marché du gaz suggère toutefois que le mouvement de hausse est peut-être sur le point de s'achever.
- La production de gaz a de nouveau rebondi même si le nombre d'appareils de forage continue de baisser de manière significative. Il convient de rappeler que le gaz est également extrait avec du pétrole
- Le gaz a atteint les niveaux associés à la précédente grande vague de hausse, ce qui peut également indiquer des conditions techniques de surachat.
Les stocks comparatifs indiquent la possibilité de poursuivre la tendance à la hausse du gaz naturel mais il faudrait pour cela que la demande augmente considérablement dans un avenir proche. C'est en juillet et en août que la demande sera la plus forte pendant la saison estivale. Source: Bloomberg Finance LP, XTB.
La saisonnalité indique que le mouvement de hausse est peut-être sur le point de s'achever. Source: Bloomberg Finance LP, XTB.
Les températures aux États-Unis sont nettement plus élevées que d'habitude. Toutefois, le nombre de degrés-jours de refroidissement aux États-Unis ne s'écarte pas beaucoup de la moyenne. La demande de refroidissement atteindra son maximum au tournant des mois de juillet et d'août. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Coton
- Le coton s'essouffle après un fort rebond de deux jours la semaine dernière
- Ce rebond pourrait cependant être de nature spéculative car il n'y a pas de nouvelles significatives concernant l'augmentation des exportations des Etats-Unis. Les ventes de coton sont inférieures à celles de l'année dernière
- Le rebond des prix peut également être lié à l'approche de la saison des ouragans aux États-Unis qui pourrait nuire aux cultures locales.
- Le premier rapport de cette année sur la qualité des récoltes de coton doit être publié aujourd'hui. L'année dernière, la qualité était très faible par rapport à la moyenne quinquennale.
- En ce qui concerne les positions, celles courtes continuent d'augmenter. Les positions courtes sont à leur plus haut niveau depuis 2019. Les positions nettes sont à nouveau négatives pour la première fois depuis le début de l'année.
- La production de coton pour la saison 24/25 devrait rebondir par rapport à l'année dernière, principalement grâce aux États-Unis (même si cela dépendra des conditions météorologiques). D'autre part, la production devrait également rebondir au Brésil.
Les positions spéculatives sont proches des niveaux les plus bas observés au début de l'année. Toutefois, si l'on considère les années 2019 et 2023, le nombre de positions courtes pourrait encore augmenter par rapport aux positions longues. Tout dépendra des perspectives de production car la demande pourrait rester limitée à l'heure actuelle compte tenu notamment de la faiblesse des prix du pétrole. Source: Bloomberg Finance LP, XTB.
Le prix a connu un fort rebond mais la saisonnalité indique des baisses potentielles. Néanmoins, si le rapport sur la qualité des récoltes présente des données faibles, la probabilité de poursuivre le mouvement de hausse pourrait augmenter. La cible potentielle du mouvement pourrait alors se situer autour de 84 cents la livre. Source: xStation5
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