Pétrole
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Le pétrole brut Brent connaît une volatilité significative depuis le 28 septembre. Aujourd'hui il réagit au support à 90 dollars par baril et au retracement de 23,6%.
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Un autre niveau de support important se situe aux environs de 88 dollars par baril.
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Nous avons observé une diminution assez marquée des écarts de prix du pétrole (à la fois Brent et WTI), ce qui pourrait indiquer une surévaluation à court terme. Cependant, la forme de la courbe à terme reste largement inchangée, avec une rétrogradation et d'importantes différences de prix à court terme.
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On s'attend à ce que l'OPEP+ ne modifie pas sa position. Ils pourraient seulement indiquer que les réductions de production pourraient être maintenues ou augmentées en fonction de la situation fondamentale, ce qui pourrait soutenir les prix après la correction actuelle.
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Les stocks comparatifs restent faibles, tant par rapport à l'année dernière qu'à la moyenne sur 5 ans.
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Le prix se rétracte après avoir atteint un écart de 2 écarts-types par rapport à la moyenne d'un an.
Les inventaires comparatifs suggèrent la possibilité d'une augmentation ultérieure des prix. Si les inventaires commencent à augmenter, les perspectives pour les prix du pétrole pourraient commencer à changer. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
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Le prix se replie après s'être écarté de plus de 2 écarts-types au-dessus de la moyenne d'un an. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
La forme de la courbe des contrats à terme est similaire à celle d'il y a une semaine, ce qui indique que le marché reste très tendu. Source: Bloomberg Finance LP
Le Brent (OIL) rebondit sur une zone de support importante à 90 dollars, bien que le support clé puisse être trouvé légèrement en dessous, près de la moyenne mobile sur 50 sessions dans la zone des 88 dollars. Source: xStation5
Café
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Malgré certains problèmes de production et les préoccupations liées à El Niño, on s'attend à un excédent de production pour la saison actuelle.
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Les stocks de café restent extrêmement bas.
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Le prix du café se rapproche de la moyenne sur 5 ans. La saisonnalité montre une consolidation jusqu'au dernier mois de cette année.
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Lorsqu'on examine le comportement des prix à long terme, il est intéressant de noter qu'après un cycle de hausse marqué, les prix reviennent toujours à la base de l'impulsion ascendante, ce qui impliquerait une baisse des prix à environ 100 cents par livre.
Le prix se rapproche de la moyenne sur 5 ans. Cependant, il convient de noter que le prix peut être dans un cycle baissier, ce qui pourrait entraîner un repli à 100 cents par livre. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
La saisonnalité sur 5 ans suggère que le café pourrait évoluer latéralement au cours des prochains mois avec un potentiel de rebond au dernier mois de l'année. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Il est intéressant de noter qu'il y a 6 et 12 mois, le marché était en rétrogradation. Source: xStation5 Bloomberg Finance LP, XTB
Les inventaires de café sur la bourse ICE demeurent extrêmement bas. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Le café continue de présenter une divergence significative avec le marché du sucre qui a connu d'importants déficits ces dernières années. De larges divergences dans le passé ont généralement annoncé des baisses sur ces deux marchés. Source: xStation5
Gaz Naturel
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Nous avons principalement observé une baisse des prix à court terme, ce qui pourrait indiquer une demande réduite.
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Les stocks comparatifs continuent de baisser, mais il existe toujours un surplus relativement important par rapport aux niveaux de stock de l'année dernière ou de la moyenne sur 5 ans.
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Il est à noter que le prix du gaz a commencé à rebondir assez fortement après le passage d'octobre et a finalement atteint son pic pendant le passage de novembre de l'année dernière.
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Le pic du prix à terme sur la courbe est attendu en janvier.
Les baisses de prix à court terme ont été beaucoup plus rapides que sur les contrats de l'année suivante. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Les stocks comparatifs continuent de diminuer, bien que à un rythme beaucoup plus lent. En même temps, les stocks ne laissent pas présager qu'un effondrement est imminent. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Le gaz naturel continue de se négocier dans une fourchette de 2,45 à 3,00 dollars par MMBTu. Il convient de noter que le prix a atteint un creux local lors du passage d'octobre de l'année dernière et a atteint un sommet local avant le passage de novembre. Le prochain creux local a été atteint juste avant le passage de décembre. Source: xStation5
Cuivre
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Le cuivre réagit une fois de plus aux récents rapports en provenance de Chine, qui indiquent des problèmes persistants sur le marché immobilier. D'un autre côté, l'automne est la saison de la construction en Chine.
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Les stocks de cuivre ont légèrement rebondi récemment, sous l'influence d'une augmentation de la production au Chili et au Pérou en glissement annuel.
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Les stocks demeurent à des niveaux très bas et pourraient indiquer un éventuel sommet à court terme pour le prix du cuivre.
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Le yuan chinois reste faible, mais un schéma de tête et d'épaules est apparu sur le graphique USDCNH. La divergence avec le cuivre reste élevée.
Les stocks de cuivre restent faibles, mais ils ont légèrement rebondi récemment (l'axe est inversé). Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Le cuivre a cassé en dessous de la limite inférieure du motif triangulaire. Source: xStation5
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