Pétrole
- Le pétrole brut a reculé de 20 % depuis que les États-Unis ont annoncé pour la première fois des droits de douane. Le pétrole WTI a chuté en dessous de 60 dollars le baril, son plus bas niveau depuis février 2021.
- La décision des États-Unis de suspendre les droits de douane pendant 90 jours a entraîné un rebond de nombreux actifs mondiaux, y compris le pétrole brut.
- Il est très probable que les positions courtes aient été couvertes, car le nombre de paris à la baisse avait considérablement augmenté ces dernières semaines.
- Il est important de noter que la suspension des droits de douane ne s'applique pas à la Chine, qui reste soumise à des droits de douane de 125 %. Les perspectives pour le pétrole restent donc mitigées.
- Dans une analyse publiée avant la suspension des droits de douane, Goldman Sachs a indiqué qu'une baisse vers 40 dollars le baril ne pouvait être exclue.
- Les stocks américains de pétrole brut ont atteint leur plus haut niveau en neuf mois, bien qu'ils restent inférieurs à la moyenne sur cinq ans.
- L'Arabie saoudite réduit ses prix à l'exportation de 2,30 dollars par baril pour le mois de mai, ce qui représente la plus forte baisse en deux ans.
- Début avril, l'OPEP+ a indiqué qu'elle prévoyait d'augmenter sa production en mai de 411 000 barils par jour, un chiffre nettement supérieur au quota de restauration de 138 000 barils par jour convenu précédemment.
- L'OPEP a augmenté sa production en mars et le cartel élargi prévoit de continuer à augmenter sa production à partir du début de ce mois.
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes stocks de pétrole brut continuent d'augmenter conformément aux tendances saisonnières, mais restent inférieurs à la moyenne sur cinq ans et aux niveaux de l'année dernière.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Le pétrole WTI est remonté au-dessus de 60 dollars, bien qu'il ait chuté de plus de 20 % depuis la fin du mois de mars. Actuellement, un objectif potentiel de rebond se situe près de la zone des 65 dollars le baril, tandis que le support se situe à 58 dollars le baril.
Source: xStation5
Gaz naturel
- Les prix du gaz naturel ont rebondi d'environ 8 % au cours de la séance de mercredi, après la suspension des droits de douane de rétorsion par le président Donald Trump.
- Cependant, le gaz naturel en est encore aux premiers stades de la reconstitution des stocks. Le rythme de constitution des stocks est beaucoup plus rapide que les années précédentes, ce qui continue à exercer une pression sur les prix du gaz, qui restent élevés.
- Les stocks de gaz restent inférieurs à la moyenne sur cinq ans et aux niveaux de l'année dernière, bien que les niveaux de stockage comparatifs aient commencé à se redresser.
- La période clé sera l'été, lorsque l'augmentation de la demande et des exportations pourrait compliquer la reconstitution des stocks.
- Les conditions météorologiques aux États-Unis restent mitigées ; ces derniers jours, nous avons observé une légère hausse de la demande de gaz et une baisse modeste de la production.
La demande a récemment légèrement augmenté, bien qu'elle reste relativement faible dans la perspective de la saison de chauffage.
La production a chuté, mais les niveaux de stocks devraient encore rebondir dans les semaines à venir.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Les stocks de gaz se reconstituent nettement plus tôt que les années précédentes, mais restent encore inférieurs à la moyenne sur cinq ans.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Le réchauffement est évident à l'ouest, mais dans la principale région de chauffage, à savoir le centre et l'est des États-Unis, les températures devraient rester inférieures aux normes saisonnières.
Source: NOAA
Les prix du gaz naturel oscillent actuellement autour d'une zone de support clé, entre les moyennes mobiles à 60 et 120 périodes.
Si les stocks continuent à augmenter très fortement, une nouvelle trajectoire à la baisse vers la fourchette de 3,0 à 3,3 USD/MMBTU ne peut être exclue.
Source: xStation5
Cacao
- Comme pour d'autres matières premières, les prix du cacao ont augmenté mercredi en réponse à la suspension des droits de douane, qui ne devrait pas entraîner une hausse des coûts d'importation du cacao pour les États-Unis.
- Les prix ont augmenté juste avant le rollover du contrat, qui s'élevait à 130 $. Le prochain contrat de septembre se trade à plus de 300 $ de moins que le contrat de juillet, reflétant les attentes pour la prochaine grande saison de récolte.
- Les données récentes sur les récoltes de cacao en Afrique de l'Ouest ne sont pas encourageantes. La Côte d'Ivoire devrait produire 400 000 tonnes de cacao au cours de la mi-saison, contre 440 000 tonnes l'année dernière.
- Jusqu'à présent, les producteurs de Côte d'Ivoire ont livré 1,44 million de tonnes de cacao aux ports, soit 11 % de plus que l'année précédente, même s'il convient de noter qu'en décembre, la différence était de 35 %.
- Les dernières prévisions de l'ICCO de fin mars indiquent un excédent de 142 000 tonnes sur le marché du cacao pour la saison 2024/2025, ce qui serait le premier excédent en quatre ans. Il convient également de noter que cela est lié à une baisse significative attendue de la demande.
- Les stocks de cacao continuent d'augmenter, approchant les 2 millions de sacs contre 1,26 million de sacs en janvier.
- La courbe des contrats à terme du cacao est devenue nettement plus négative par rapport à il y a un mois.
Cela pourrait refléter la demande à court terme ou les prévisions d'une offre plus importante à l'avenir. Néanmoins, l'offre reste très incertaine, en particulier au cours des deux à trois prochains mois.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Les stocks de cacao ont augmenté de 37 % depuis le début de l'année, ce qui est conforme aux tendances saisonnières. Toutefois, si les stocks continuent d'augmenter jusqu'en juin, cela pourrait indiquer que la saison des récoltes s'est avérée meilleure que prévu ou que la demande a été détruite.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Les stocks de cacao ont fortement augmenté, bien qu'ils restent historiquement à des niveaux extrêmement bas. Par conséquent, de nouveaux problèmes de production pourraient encore déclencher une remontée des prix.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Un problème majeur sur le marché est actuellement la demande extrêmement faible, qui atteint des niveaux jamais vus depuis 2018.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Café
- Les droits de douane extrêmement élevés imposés aux pays exportateurs de café vers les États-Unis ont été suspendus, ce qui est un facteur positif pour le café, qui s'était récemment effondré.
- Les prix avaient auparavant chuté à leur plus bas niveau depuis janvier de cette année, effaçant la moitié de la reprise qui s'était produite de novembre à début février.
- Depuis février, le café est resté sous pression en raison de l'apaisement des inquiétudes concernant la récolte de cette année au Brésil.
- La fin d'El Niño a réduit le risque de sécheresse cette année.
- Malgré la baisse des prévisions de production, les stocks devraient encore diminuer cette année pour atteindre leur plus bas niveau depuis des décennies.
Les stocks de fin de saison devraient être à leur plus bas niveau depuis des décennies, le ratio stocks/consommation devant tomber à seulement 10 %.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Les stocks des entrepôts de l'ICE ont récemment commencé à diminuer de manière significative. Les stocks sont à leur plus bas niveau depuis un mois et demi et restent historiquement à des niveaux extrêmement bas.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB
La baisse des prix du café s'est finalement arrêtée au retracement de 50,0 de la dernière vague haussière. Un retour au-dessus de 370 cents signalerait probablement que le marché trade à nouveau en fonction de facteurs fondamentaux, au-delà de l'impact des droits de douane de Donald Trump.
Source: xStation5
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