Pétrole :
- Donald Trump a signé un décret pour se retirer de l'Accord de Paris, visant à stimuler le secteur de l'extraction aux États-Unis
- Trump prévoit de délivrer des permis sur les terres fédérales et de revenir sur les précédentes interdictions imposées par Biden. Trump a également l'intention de permettre l'extraction en Alaska et de revenir sur la récente interdiction des forages offshore
- Trump a également annoncé des plans pour reconstituer les réserves stratégiques de pétrole, qui ont été fortement épuisées par l'administration Biden pour stabiliser les prix
- Scott Bessent, le nouveau secrétaire au Trésor, a annoncé avant l'investiture de Trump qu'il était prêt à imposer des sanctions complètes au secteur pétrolier russe. Cette situation pourrait potentiellement limiter les exportations de pétrole de la Russie, bien que plus de 90 % des approvisionnements soient actuellement dirigés vers la Chine et l'Inde
- Le discours de Donald Trump n'a pas fait de déclarations spécifiques concernant la guerre en Ukraine et les sanctions potentielles à l'encontre de la Russie. Cependant, cela pourrait potentiellement conduire à une augmentation des prix à court terme au-dessus de 100 dollars le baril.
- Il a également été rapporté que si la Russie entame des négociations, les États-Unis pourraient lever certaines restrictions imposées à la Russie en guise de bonne volonté.
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes réserves stratégiques américaines augmentent, mais à un rythme très lent. Trump veut reconstituer les réserves épuisées par l'administration Biden ces dernières années. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Les stocks commerciaux aux États-Unis restent également à des niveaux très bas. Le premier trimestre de cette année devrait être marqué par un déficit du marché mondial du pétrole, ce qui rend incertaine l'augmentation saisonnière des stocks commerciaux. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Le pétrole a progressé depuis le début de l'année, tandis que la saisonnalité indique des augmentations plus importantes en février. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Les prix du pétrole ont considérablement baissé ces derniers jours, faute de perspectives de nouvelles restrictions de l'offre. Toutefois, si Trump commence à menacer la Russie de sanctions, la situation pourrait rapidement s'inverser. Source : xStation5
Gaz :
- Les prix du gaz ont clairement reculé au début de la semaine par rapport au niveau de 4 USD/MMBTU
- Les augmentations précédentes étaient liées à une forte baisse des stocks, associée à des températures basses.
- Les basses températures persistent actuellement aux États-Unis, alors que la consommation de gaz augmente pour atteindre les niveaux les plus élevés des 5 dernières années pour cette période.
- Si la consommation se maintient au niveau actuel, la diminution des stocks de gaz pour la semaine en cours pourrait atteindre plus de 300 milliards de pieds cubes.
- Cependant, les prévisions météorologiques indiquent un changement au tournant des mois de janvier et février.
La demande de gaz aux États-Unis est actuellement la plus élevée depuis 5 ans. La diminution potentielle des stocks pourrait atteindre plus de 300 milliards de pieds cubes pour la semaine en cours, tandis que les données à venir devraient montrer une diminution des stocks en dessous de 200 milliards de pieds cubes. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
La consommation de gaz est actuellement très élevée. Une grande partie du gaz est également utilisée pour la production d'électricité, alors que la production de gaz est proche de la moyenne quinquennale. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
En termes de saisonnalité, nous devrions observer une diminution des stocks au cours des prochaines semaines, bien que cette diminution puisse résulter uniquement de la forme de la courbe à terme. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
NATGAS teste le soutien au niveau du retracement de 23,6 et de la moyenne à 15 périodes. Cependant, NATGAS devrait tomber en dessous de ces niveaux après le roulement des contrats à terme. Actuellement, le roulement sera le dernier contrat important et s'élèvera à -44 cents. Source : xStation5
L'or :
- Du point de vue de l'or, l'incertitude du marché quant à l'avenir persiste, même malgré la signature d'un cessez-le-feu entre Israël et le Hamas, et l'absence d'imposition de tarifs douaniers importants par les États-Unis au cours des premières heures de la présidence de Trump
- La politique de Trump dans la première partie de son mandat pourrait toutefois conduire à une relance de l'inflation, même si ce qui se passe avec les prix du pétrole et des carburants sera crucial
- Actuellement, la première baisse complète des taux de la Fed est prévue pour le mois de juin. En janvier, les chances sont quasiment nulles, tandis qu'en mars, la probabilité d'une baisse est de 30 %.
- L'or atteint aujourd'hui ses niveaux les plus élevés depuis le 6 novembre, c'est-à-dire depuis la liquidation qui a eu lieu après les élections américaines.
- Le rebond de l'or est également soutenu par le récent rebond des prix des obligations, ce qui signifie simultanément une baisse des rendements.
L'or teste ses plus hauts niveaux depuis le 6 novembre. Il est à moins de 2 % des sommets historiques. Source : xStation5
Café :
- Les prix du café reviennent à des sommets historiques et sont actuellement échangés dans la fourchette supérieure de la consolidation qui a commencé dans la première moitié de décembre
- Les prix du café ont récemment augmenté, très probablement en raison des inquiétudes naissantes concernant la production, non seulement au Brésil mais aussi au Viêt Nam.
- Au Brésil, les précipitations de ces dernières semaines ont été inférieures de 30 % aux niveaux habituels.
- Les données d'exportation de café du Brésil ont montré une augmentation des exportations pour l'ensemble de l'année 2024 à 37 millions de sacs, soit +20% a/a. Les exportations de robusta ont augmenté à 9,4 millions de sacs, soit une augmentation de 98% a/a. En raison de ces exportations importantes, les stocks de café ont été considérablement réduits.
- Volcafe réduit les perspectives de production de café arabica pour la saison 2025/2026 à 34,3 millions de sacs. Il s'agit d'une réduction massive de 11 millions de sacs par rapport à septembre.
- Volcafe estime que le déficit mondial sera de 8,5 millions de sacs pour la saison 2025/2026, ce qui représente un déficit plus important que les 5,5 millions de sacs de la saison précédente.
- Le groupe de consultants Safras & Mercado indique que la production d'arabica chutera de 15% a/a pour atteindre 38,35 millions de sacs. La production globale de café au Brésil devrait être de 62,45 millions de sacs, ce qui représenterait une baisse de 5% a/a
Les stocks de change ont cessé d'augmenter mais restent historiquement très bas. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Le café s'écarte toujours de plus de 2 écarts-types de la moyenne sur un an et de près de 3 écarts de la moyenne sur 5 ans. Cependant, même d'un point de vue historique, le café ne semble pas être extrêmement suracheté. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Le prix du café a atteint aujourd'hui ses niveaux les plus élevés depuis le 19 décembre. Source : xStation5
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