Pétrole :
- Le marché du pétrole a connu un rebond significatif à la suite d'informations selon lesquelles l'OPEP+ pourrait décider d'une nouvelle réduction de la production
- Les stocks comparatifs ont sensiblement augmenté récemment, ce qui a coïncidé avec une baisse des prix du pétrole. Cette situation indique que l'offre aux États-Unis n'est pas nécessairement faible
- D'autre part, les stocks comparatifs par rapport à la moyenne quinquennale n'ont pas beaucoup augmenté, ce qui laisse penser que la situation pourrait changer dans les semaines à venir.
- La production des trois plus grands pays producteurs reste relativement élevée, ce qui influe sur le rebond des stocks de l'OCDE. Cela signifie que la Russie et l'Arabie saoudite doivent se demander si elles peuvent se permettre de continuer à perdre des parts de marché au profit des États-Unis, dont la production est déjà supérieure de 4 millions de barils par jour à celle de la Russie et de l'Arabie saoudite.
- Selon Goldman Sachs et ING, les prix du pétrole sont tombés à des niveaux "bas", ce qui suggère une possible intervention de l'OPEP+ sous la forme de réductions de la production.
- Il convient toutefois de noter que les Émirats arabes unis et l'Iran prévoient d'augmenter leur production, malgré une baisse récente et significative des exportations.
- Traditionnellement, le pétrole a tendance à perdre de la valeur vers la fin de l'année, et le positionnement actuel ne laisse pas beaucoup de place à un rebond significatif dans les semaines à venir.
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes stocks comparatifs ont clairement rebondi récemment, ce qui explique la baisse des prix du pétrole. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research : Bloomberg Finance LP, XTB Research
La production des trois plus grands producteurs de pétrole reste élevée malgré la production relativement faible de deux membres de l'OPEP+. La question est de savoir pendant combien de temps l'Arabie saoudite sera prête à céder sa part de marché. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP, XTB Research
La production pétrolière américaine a dépassé les 13,2 millions de barils par jour selon les estimations hebdomadaires. Parallèlement, le nombre de plates-formes pétrolières continue de baisser. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Le pétrole n'est plus surévalué par rapport aux moyennes sur 1 et 5 ans. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Gas naturel:
- Le gaz naturel passe sous la barre des 3 USD/MMBTU, mais il est important de prendre en compte le processus de roulement, qui devrait conduire à un retour des prix au-dessus de ce niveau.
- Les stocks comparatifs sur une période de 5 ans ont commencé à se redresser, ce qui indique que le marché connaît toujours une offre excédentaire importante.
- La production de gaz naturel aux États-Unis reste à un niveau très élevé, même si le nombre d'appareils de forage a diminué.
- Les conditions météorologiques aux États-Unis sont généralement favorables : les températures devraient baisser, mais elles ne seront pas extrêmement froides, ce qui laisse penser que le pic "saisonnier" de cette année est déjà derrière nous. Bien entendu, il est toujours possible que les températures chutent de manière significative en janvier et février, ce qui entraînerait une remontée des cours.
La production de gaz naturel reste à un niveau record, malgré une baisse significative du nombre d'appareils de forage. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Les stocks comparatifs (par rapport à la moyenne quinquennale) ont commencé à se redresser, ce qui peut laisser penser que la hausse des prix est sur le point de s'arrêter. D'un autre côté, les stocks sont toujours plus faibles qu'il y a un an. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Une baisse des températures est attendue aux États-Unis dans un avenir proche, mais les températures ne devraient pas descendre à des niveaux extrêmement bas. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Le pic saisonnier (mais pas annuel) a été atteint le 23 novembre de l'année dernière. Nous avons ensuite connu une nouvelle hausse en décembre. Le prix devrait repasser au-dessus de 3 dollars après la reconduction du contrat, mais les fondamentaux actuels n'indiquent pas de reprise majeure dans un avenir proche, même si, bien sûr, tout mouvement significatif dépendra des conditions météorologiques. Source : xStation5
Or :
- L'or s'efforce de terminer le mois au-dessus de 2000 dollars, ce qui serait une première dans l'histoire.
- Le rebond de l'or s'accompagne d'une faiblesse du dollar et d'une baisse des rendements.
- Il est très probable que la Réserve fédérale ne relève plus les taux d'intérêt.
- La saisonnalité montre un potentiel de rebond des prix en décembre et janvier.
- Si l'on examine les précédents cycles de resserrement de la politique monétaire, on constate que l'or n'évolue pas de manière significative au cours des 100 premières séances suivant la dernière hausse.
- Cependant, les augmentations peuvent être très importantes au cours des deux années qui suivent la dernière hausse.
- En outre, certains signes suggèrent que la liquidation des avoirs des ETF aurifères pourrait être sur le point de se terminer.
Les fonds ETF ont cessé de vendre de l'or. Si les fonds commencent également à affluer vers les ETF sur l'or, nous pourrions obtenir la "dernière" pièce du puzzle pour des fondamentaux positifs sur l'or. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Les rendements obligataires sont déjà passés d'environ 5 % à 4,4 %. L'évaluation à long terme du taux d'intérêt de la Fed est de 2,5 %, de sorte que même avec une prime de risque très élevée, le recul des rendements devrait viser au moins 3,5 %. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Café :
- La volatilité du marché du café s'accroît en raison des inquiétudes croissantes concernant la disponibilité de la denrée dans les mois à venir.
- L'apparition du phénomène climatique El Nino menace les perspectives de production au Brésil et dans d'autres pays d'Amérique du Sud.
- L'Institut météorologique national du Brésil a indiqué que, suite à une récente période de hausse des températures, il pourrait y avoir des précipitations excessives et des inondations, ce qui pourrait avoir un impact sur la culture du café dans le principal producteur mondial.
- Les réserves de café sont extrêmement basses, mais des changements dans la comptabilisation des stocks sont attendus le 1er décembre (les anciens stocks ne pourront pas être remplacés par de nouveaux, plus frais).
- La saisonnalité suggère que le café rebondit généralement vers la fin de l'année.
Les stocks de café sont extrêmement bas. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Les tendances saisonnières suggèrent que le prix du café pourrait rebondir vers la fin de l'année. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Le café peine à dépasser la résistance de 175 cents par livre, marquée par un retracement de 50% de la dernière grande impulsion haussière. Il faut également noter que le positionnement spéculatif est en hausse. Source : xStation5
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