Synthèse des matières premières - Pétrole, Gaz, Or, Café

Pétrole :

• Les prix du pétrole ont augmenté en début de semaine en réponse aux problèmes d'approvisionnement potentiels liés à la situation en Europe de l'Est et au Moyen-Orient.
• Une attaque de drone ukrainien sur le terminal de carburant de Novatek en Russie pourrait entraîner des retards d'approvisionnement.
• En outre, les États-Unis et le Royaume-Uni ont lancé de nouvelles attaques contre des positions houthies au Yémen, ce qui soulève à nouveau des inquiétudes quant aux expéditions de pétrole à travers la mer Rouge.
• Les basses températures aux États-Unis la semaine dernière et cette semaine pourraient entraîner une baisse temporaire de la production de pétrole, comme sur le marché du gaz, bien qu'il s'agisse également d'un facteur à court terme.
• JODI indique que la demande de pétrole a baissé de 0,4 % en glissement annuel pour novembre 2023 par rapport à novembre 2022. En outre, la production de pétrole et d'autres produits a diminué de 0,6 % en glissement annuel au cours de la même période.
• Le rapport de l'OPEP indique une demande moyenne de 104,4 millions de barils/jour, soit un niveau supérieur de près de 2 millions de barils/jour aux prévisions de l'EIA.
• L'EIA prévoit un marché équilibré à partir du deuxième trimestre de cette année, tandis que l'OPEP indique un déficit important sur le marché
• Cependant, le pétrole recule au deuxième jour de la semaine en raison de l'absence d'escalade de la situation. Il convient de noter que le conflit au Moyen-Orient n'affecte pas une réduction permanente de l'offre, mais seulement un retard dans l'approvisionnement, ce qui peut entraîner une hausse des prix des carburants en Europe, mais ne conduira pas à des changements permanents de l'équilibre. Le Brent repasse sous la barre des 80 dollars le baril
• Il convient de noter que les stocks de pétrole américains par rapport à la moyenne quinquennale (stocks comparatifs) sont tombés à leur niveau le plus bas depuis octobre, lorsque le prix du WTI avoisinait les 90 dollars le baril. Dans le même temps, cependant, les stocks actuels comparés à ceux d'il y a un an sont légèrement inférieurs
• Le ministère de l'énergie a récemment acheté environ 3 millions de barils dans les réserves stratégiques.

Les stocks comparatifs (sur 5 ans) indiquent des prix du pétrole relativement bas. Si les stocks diminuent encore, on peut s'attendre à une nouvelle pression à la hausse sur le pétrole brut WTI, aux alentours de 75-77 dollars le baril. Le rapport du ministère de l'énergie devrait entraîner une baisse des stocks de l'ordre de 3 millions de barils, ce qui ramènerait les stocks commerciaux à leur niveau le plus bas depuis trois mois.. Source: Bloomberg, XTB

Le pétrole brut WTI reste en consolidation. La saisonnalité n'indique pas de mouvements majeurs à court terme, mais nous constatons que les positions des spéculateurs sont à des niveaux de survente extrêmes. Source: xStation5

Gaz : 

• Après la récente chute d'environ 15%, le prix du gaz continue de baisser en raison des prévisions d'un dégel important à la fin du mois de janvier et au début du mois de février
• Le prix se négocie actuellement près de son niveau le plus bas d'avril dernier, juste en dessous de 2 $/MMBTU.
• Le rapport de jeudi sur les stocks de gaz pourrait entraîner une baisse de 300 milliards de pieds cubes des stocks. Ce serait la troisième fois depuis 1990 que les stocks chutent aussi fortement. Cependant, une analyse du comportement du prix après ces événements n'indique pas de pression haussière soutenue à long terme après la publication d'un tel rapport.
• Nos prévisions indiquent une baisse des stocks d'environ 270 milliards de pieds cubes. Une baisse plus faible des stocks (moins de 250 milliards de pieds cubes) serait actuellement perçue comme très faible pour les prix du gaz, ce qui ne justifierait pas un potentiel rebond autour du niveau de 2 $/MMBTU.

Les stocks pourraient diminuer d'environ 270 milliards de pieds cubes, si l'on considère la variation implicite des stocks pour la semaine dernière. Une baisse moins importante des stocks est déjà attendue pour cette semaine, bien que les données de la semaine et de la quinzaine prochaines pourraient entraîner une réduction minime des stocks. Source: Bloomberg Finance LP, XTB

Le prix est à son niveau le plus proche depuis avril dernier. L'année dernière, la pression à la baisse s'est terminée à la mi-février, après quoi nous avons assisté à un rallye de 40% du prix, qui s'est finalement terminé par une poursuite de la baisse en dessous du niveau de 2 $/MMBTU. Il n'est pas exclu que le prix commence à se consolider près du niveau de 2 $/MMBTU et attende de plus amples informations sur la demande et l'offre de gaz aux Etats-Unis, qui dépendront en grande partie des conditions météorologiques. Source: xStation5

Or : 

• L'or reste sous la pression des rendements élevés et d'un dollar américain fort
• Si l'or et le Bitcoin évoluaient en corrélation inverse, un rallye de l'or serait justifié à l'heure actuelle.
• D'un autre côté, le Bitcoin et l'or restent plutôt faibles malgré le rallye de Wall Street qui a favorisé ces deux actifs au cours des derniers mois.
• Cette semaine, nous prendrons connaissance de données importantes du point de vue de l'économie américaine, telles que le PIB et l'inflation PCE. En outre, la Banque centrale européenne prendra une décision jeudi, qui pourrait déterminer le sort de la paire EURUSD avant la décision de la Fed la semaine prochaine.

L'or reste sous pression et n'a pas réagi positivement aux baisses du Bitcoin depuis le milieu du mois. D'un point de vue technique, l'or pourrait former un double pic à court terme avec un objectif proche de 2000 dollars l'once. Source: xStation5

Café :

• Une nouvelle réduction de la production mondiale de Robusta exerce une très forte pression à la hausse sur les prix du café.
• La très forte hausse des prix de l'arabica en début de semaine est liée à la persistance de la sécheresse au Brésil, qui devrait affecter la production non seulement de ce type de café, mais aussi du robusta.
• D'autre part, la semaine dernière, la CONAB a publié des données plutôt baissières pour le café, indiquant que la production de café augmentera de 5,4 % en glissement annuel cette année, pour atteindre 58,1 millions de sacs.
• En outre, le groupe d'exportation Cecafe a publié des données pour le mois de décembre, selon lesquelles 3,78 millions de sacs ont été exportés, soit une augmentation de 31 % en glissement annuel. Les données du gouvernement ont montré une augmentation de 33,7 % en glissement annuel.
• Les stocks de café sur l'ICE ont diminué successivement mais restent extrêmement bas, ce qui montre que les changements dans les rapports sur les stocks de café n'ont pas modifié la situation de manière significative. Le prix de l'arabica recule cependant, après un fort rebond en début de semaine.

Les stocks sont en baisse depuis décembre mais restent extrêmement bas. Source: Bloomberg Finance LP, XTB

Le prix du Robusta augmente fortement fin décembre et début janvier, alors que l'Arabica est à la traîne. Source: Bloomberg Finance LP, XTB

Le prix du café plafonne la forte hausse des dernières séances. Il est intéressant de noter la faiblesse du réal brésilien qui indique que les prix sont repassés sous la barre des 180 cents la livre. Source: xStation5