Titre de la semaine - Tesla (21.10.2021)

• Tesla a publié ses résultats du troisième trimestre 2021

• Ventes et bénéfices records

• Les problèmes de chaîne d'approvisionnement affectent la production

• Les analystes relèvent les objectifs de cours

• Le cours de l'action Tesla a pour habitude de progresser après la publication des bénéfices trimestriels

L'action Tesla (TSLA.US) s'est échangée à la baisse lors de la séance d'après-marché après la publication du rapport sur les résultats du troisième trimestre 2021. Cela peut être une surprise car les résultats publiés par le constructeur américain de véhicules électriques étaient vraiment bons. Néanmoins, l'action continue de se rapprocher de ses plus hauts historiques dans la zone des 900 $ et un mouvement vers de nouveaux records ne peut être exclu dans les jours à venir, étant donné la volatilité des actions de Tesla. Examinons de plus près les résultats du troisième trimestre de l'entreprise. 
 

Ventes et bénéfices records

Tesla a publié ses résultats pour le troisième trimestre 2021 hier après la clôture de la séance à Wall Street. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre de l'année a atteint 13,76 milliards de dollars - plus ou moins au milieu de la fourchette d'estimation compilée par Bloomberg (11,71-15,89 milliards de dollars). Le BPA ajusté est passé de 0,76 $ au troisième trimestre 2020 à 1,86 € au troisième trimestre 2021 (fourchette d'estimation : 1,04-2,10 $). Le bénéfice net s'est établi à 1,658 milliard de dollars. Le chiffre d'affaires et le bénéfice du troisième trimestre 2021 ont tous deux atteint un niveau record pour Tesla. Ce qui est encore plus important, c'est que Tesla a réussi à augmenter ses ventes au cours du trimestre (+56,8 % en glissement annuel). Pendant ce temps, d'autres constructeurs automobiles qui ont déjà publié leurs bénéfices ont enregistré une baisse des ventes en raison de la pénurie de semi-conducteurs et des arrêts de production qui en ont résulté. La dépréciation liée aux investissements en bitcoins a été enregistrée à 51 millions de dollars au troisième trimestre 2021. Toutefois, il convient de noter que le bitcoin a bondi de plus de 60 % depuis la fin du troisième trimestre, ce qui ne devrait donc pas être trop inquiétant.

Les problèmes de chaîne d'approvisionnement affectent la production

Si Tesla a réussi à augmenter ses ventes au cours du trimestre, les revenus auraient pu être encore plus élevés sans les problèmes de chaîne d'approvisionnement qui frappent l'économie mondiale. Tesla a déclaré qu'en raison de pénuries de semi-conducteurs et de retards dans les ports, sa capacité à augmenter sa production et à répondre à la demande de VE était limitée. Néanmoins, la société a tout de même réussi à livrer un nombre record de voitures au cours du trimestre - 241 300 unités. Si Tesla a eu du mal à augmenter sa production, elle a réussi à améliorer sa rentabilité, la marge brute du segment automobile passant de 27,7 % au troisième trimestre 2020 à 30,5 % aujourd'hui. La société a continué à investir massivement avec des dépenses d'investissement de 1,82 milliard de dollars ce trimestre, en hausse de 81 % par rapport à l'année précédente. Tesla met en place de nouvelles usines au Texas et en Allemagne et accélère la production dans son usine de Shanghai. La production du modèle Y devrait commencer dans les usines texanes et allemandes avant la fin de l'année. Comme la capacité de production va augmenter considérablement, la production pourrait connaître un pic une fois que la pénurie de puces sera enfin résolue.

Les analystes sont satisfaits des résultats du troisième trimestre et mécontents du cours de l'action

Les analystes des principales institutions financières ont jugé le dernier rapport trimestriel de Tesla solide et ont décidé d'augmenter leurs recommandations pour le titre :
 

• Wells Fargo a relevé l'objectif de cours de 660 à 860 dollars.

• Cowen & Co a relevé l'objectif de cours de 580 $ à 625 $.

• RBC a relevé l'objectif de cours de 755 $ à 800 $.

• Credit Suisse a relevé son objectif de cours de 800 $ à 830 $.

• Canaccord Genuity a relevé l'objectif de cours de 940 $ à 1 040 $.

Si les augmentations d'objectifs de cours sont généralement positives, il convient de noter qu'à l'exception de Canaccord, tous les autres nouveaux objectifs de cours sont inférieurs au cours actuel du marché, ce qui suggère que les analystes considèrent toujours que le titre est surévalué. La baisse des valorisations est quelque peu justifiée car Tesla a prévenu que les problèmes actuels de la chaîne d'approvisionnement sont susceptibles de peser sur les marges au cours des prochains trimestres.
Bien que les analystes aient décidé de relever l'objectif de cours de Tesla après la publication des résultats, l'objectif médian compilé par Bloomberg reste inférieur de près de 20 % au cours actuel du marché. Source : Bloomberg
 

Tesla (TSLA.US) ne s'est pas encore totalement remis des baisses du début de l'année. L'action a fait l'objet d'une offre en mai et a commencé à se négocier dans un canal ascendant. La résistance supérieure du canal a été franchie plus tôt à la fin de la semaine précédente. Cependant, une cassure au-dessus de la limite supérieure n'a pas réussi à déclencher un mouvement haussier plus important - le titre a interrompu sa progression cette semaine et les cotations pré-marché actuelles indiquent une ouverture légèrement inférieure de la session d'aujourd'hui. Le sentiment à l'égard de la société est positif et fort, par conséquent, un mouvement vers de nouveaux sommets historiques au-dessus de la zone des 900 $ ne peut être exclu dans les jours à venir. L'action Tesla a l'habitude d'évoluer à la hausse après la publication des résultats trimestriels. La hausse moyenne du cours de l'action un jour après la publication des résultats est de 7,13 %. La hausse moyenne une semaine après la publication des résultats est de 9,73 %, tandis que la hausse moyenne un mois après la publication est de 13,12 %. Les moyennes sont basées sur la performance du cours après la publication des résultats depuis la publication des résultats du quatrième trimestre 2010.Source: xStation5