US500 approche des 4400 avant la Fed 📈

A 20h, la Fed pourrait mettre sa hausse des taux directeurs en pause. Que cela signifie-t-il pour les marchés? 📣

Aujourd'hui, tous les regards sont tournés vers la Réserve fédérale. Les investisseurs attendent la décision sur les taux d'intérêt à l'issue de sa réunion. Après 10 mois de hausse des taux consécutifs, on s'attend à ce que les taux soient maintenus au niveau actuel - marquant une pause "hawkish" dans le processus. Étant donné les avis divergents parmi les responsables, il est essentiel d'évaluer les différents facteurs pour comprendre le résultat potentiel et les implications de la décision de la Fed.

Notre évaluation : la Réserve fédérale maintiendra effectivement les taux inchangés aujourd'hui.

Pourquoi? les données sur l'inflation traduisent un potentiel ralentissement économique est perceptibles sur le marché du travail.

Marchés : Le message de Powell suggérera probablement une pause "hawkish" et maintiendra juillet en jeu. Cela pourrait entraîner un renforcement du dollar et même une correction dans les indices surévalués. Il est à noter que le marché intègre actuellement des taux inchangés, donc cela ne sera pas une surprise. D'autre part, l'absence de changements dans les projections pourrait fournir un carburant supplémentaire pour une hausse de l'EURUSD ou des indices.

Informations clés à prendre en compte :

• L'IPC de mai, moins élevé que prévu, est définitivement un signe positif, tandis que l'inflation de base persistante peut diviser les votes.
• Il est prévu que certains responsables, tels que le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, et la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, pourraient être en désaccord avec la décision. Si cela se produit, cela pourrait montrer que les membres ont des opinions différentes sur l'économie.
• En supposant que les taux restent inchangés, Powell devrait probablement rassurer en affirmant qu'il s'agit simplement d'une pause temporaire, et non d'une fin définitive du cycle, compte tenu des effets imprévisibles et prolongés de la politique monétaire.
• Le marché n'impute qu'une probabilité de 15 % à une hausse des taux lors de la réunion d'aujourd'hui et de 60 % lors de la réunion de juillet.
• La déclaration de mai a apporté des changements suggérant la possibilité de la dernière hausse, bien que Powell ait annoncé que ce ne serait peut-être pas la fin encore.
• Le marché prévoit une légère augmentation de la médiane pour le taux d'intérêt cette année, passant à 5,3 % par rapport au niveau de 5,1 % (milieu de la fourchette de taux). Le maintien de la médiane à un niveau inchangé devrait être interprété de manière accommodante et annoncer la fin du cycle. Cependant, il existe une chance d'augmenter la médiane pour l'année prochaine et 2025.
• De nombreux membres de la Fed ont suggéré un scénario d'atterrissage en douceur pour les États-Unis, ce qui devrait conduire à une réduction des projections du taux de chômage. À l'heure actuelle, le taux de chômage est de 3,7 % et la projection est de 4,5 % d'ici la fin de l'année. Le marché s'attend à une réduction de la projection à 4,3 %.
• Les prévisions d'inflation seront également importantes, actuellement à 3,6 % pour l'IPC de base à la fin de 2023. Une augmentation à 3,7 % est prévue. Le maintien ou la réduction serait un signal accommodant.

En conclusion, bien que nous nous attendions à une pause "hawkish" aujourd'hui, l'évolution future des actions dépendra fortement d'une combinaison de facteurs, notamment les tendances de l'inflation, les indicateurs économiques et la résilience du secteur financier. À mesure que nous avançons, la manière dont la Fed navigue dans ces conditions économiques complexes restera un moteur essentiel de la santé de l'économie américaine.

Performance du S&P 500 (US500) after la dernière hausse de taux. Source: Bloomberg, XTB.

US500

S&P500 (US500) is showing strong bullish momentum, marking the fifth consecutive day of gains. The index currently sits at 4,378 points, edging closer to the resistance level at 4,400.