Vers une nouvelle crise politique en Italie ?

• Le parti Alive Italy a quitté la coalition gouvernementale italienne

• Des élections éclair : le pire scénario possible mais très peu probable

• Réaction modérée du marché

Les deux dernières années ont été très intenses dans la politique italienne. Les élections parlementaires de mars 2018 ont montré un fort soutien aux partis populistes de la Ligue et du Mouvement des cinq étoiles. Cependant, comme les deux partis ont obtenu un soutien presque égal, aucun des deux n'était prêt à laisser l'autre dominer. Toutefois, après deux mois de négociations, l'apolitique Giuseppe Conte a été proposé pour devenir Premier ministre et les deux partis susmentionnés ont formé une coalition.

Néanmoins, Matteo Salvini, leader de la Ligue, a commencé à s'imposer comme une figure centrale de la politique italienne et la coalition s'est finalement effondrée. Alors que le soutien de la Ligue augmentait, la convocation d'élections rapides risquait de diminuer le rôle de Five Star sur la scène politique intérieure et le parti populiste a forgé une alliance avec le Parti démocratique centriste. Cependant, il semble maintenant que cette coalition pourrait elle aussi s'effondrer.

L'Aive italien, dirigé par l'ancien premier ministre Matteo Renzi, a décidé de quitter la coalition en début de semaine. Alors que Italy Alive est un petit parti, la coalition gouvernementale compte sur lui pour détenir la majorité. Néanmoins, Matteo Renzi n'exclut pas la poursuite du travail avec les membres actuels de la coalition et des discussions devraient avoir lieu sur la suite des événements. Quel est donc l'objectif de cette démarche ? Renzi est en désaccord avec le Premier ministre Conte depuis qu'ils ont commencé à travailler ensemble et quitter la coalition pourrait n'être qu'une tentative de remaniement du gouvernement, notamment pour se débarrasser de Conte.

Il semble que ce que nous observons n'est que de la pure politique, Renzi essayant d'accroître son influence sur la scène politique italienne. Le plus probable est que les membres de la coalition trouveront un moyen de continuer à avancer, probablement avec un nouveau gouvernement dirigé par Conte. Le pire scénario possible serait d'organiser des élections rapides car cela augmenterait considérablement l'incertitude. Toutefois, cette option ne semble pas probable, car les partis actuellement au pouvoir, y compris l'Italie vivante de Renzi, pourraient perdre le contrôle aux dépens de la Ligue de Salvini.

La réaction du marché à ces événements a été jusqu'à présent modérée, l'écart de rendement entre l'Italie et l'Allemagne s'étant légèrement creusé. Cela laisse à penser que les marchés supposent que la coalition gouvernementale actuelle l'emportera et que le programme politique et économique de l'Italie restera plus ou moins inchangé. Toutefois, si des élections anticipées sont organisées, on pourrait observer des mouvements liés au risque politique en Europe. Selon des sondages récents, la Ligue et Forza Italia ont un soutien combiné de plus de 40 %. En cas de victoire, l'un des pays européens les plus durement touchés par la pandémie serait dirigé par des eurosceptiques et pourrait entrer en collision avec l'Union européenne.

Jusqu'à présent, la réaction du marché aux récents développements en Italie a été limitée. La paire EURUSD s'est repliée cette semaine, mais cette évolution est principalement due à la force du dollar. La cassure de la zone de support à 1,2140 est préoccupante, mais à moins d'une cassure sous la limite inférieure de la structure overbalance à 1,2070, le scénario restera valable. Source : xStation5