Comment investir dans les entreprises du secteur des semi-conducteurs ?

Points clés

• Le secteur des semi-conducteurs est essentiel au fonctionnement des appareils électroniques modernes et offre des opportunités d’investissement à la faveur de l’augmentation rapide de la demande tirée par les progrès technologiques.
• L’industrie mondiale des semi-conducteurs est énorme et est attentivement scrutée par Wall Street, via des sociétés telles que Nvidia, AMD, ASML, Broadcom, Qualcomm ou Intel. Toutefois, au sein de ce même secteur des semi-conducteurs, des acteurs de niche méritent également d’être suivis de près.
• Il existe différents types de sociétés de semi-conducteurs, comme notamment des fabricants de dispositifs intégrés (IDM), des sociétés sans usine, des fonderies et des fabricants d’équipements, et dont chacun apporte une contribution unique à l’industrie.
• Il est possible d’investir dans des entreprises de semi-conducteurs de plusieurs façons, via des es actions individuelles, des ETF, des fonds communs ou des portefeuilles de petites valeurs, mais toujours en faisant une très large place à la recherche afin d’atténuer les risques.

Comprendre les entreprises du secteur des semi-conducteurs

Investir dans le secteur des semi-conducteurs revient à prendre pied dans des entreprises qui conçoivent ou fabriquent les puces informatiques essentielles intégrées dans pratiquement tous les appareils électroniques. À mesure que la technologie continue d’évoluer, la demande globale de semi-conducteurs avancés a explosé, faisant de cette option d’investissement une solution très prisée.  Les « puces », avec leurs propriétés électriques uniques, sont indispensables au fonctionnement de tous les appareils électroniques modernes, des smartphones aux ordinateurs, en passant par les systèmes automobiles sophistiqués et les appareils médicaux. 

• L’épicentre mondial du secteur des semi-conducteurs est situé à Taïwan et le plus important fournisseur de puces est Taiwan Semiconductors Company. Toutefois, il existe de multiples types de semi-conducteurs, utilisés dans presque tous les secteurs d’activité. Chaque société de semi-conducteurs possède un modèle économique unique. 
• Le fabricant de semi-conducteurs le plus connu est Nvidia, l’une des plus grandes sociétés cotées au monde. Mais, le secteur est énorme, de sorte que des ETF tels que VanEck Semiconductor, iShares MSCI Global Semiconductors ou Amundi Semiconductors ESG Filtered sont un choix très apprécié des investisseurs en quête d’une exposition diversifiée au marché des semi-conducteurs.

Les types d’entreprises du secteur des semi-conducteurs

L’industrie des semi-conducteurs est composée de différents types d’entreprises dont chacune joue un rôle crucial dans la conception, la fabrication et la distribution des produits semi-conducteurs. Ces entreprises peuvent être classées en grandes catégories :

• Les fabricants de dispositifs intégrés (IDM)
• Les fabricants de semi-conducteurs sans usine
• Les fonderies de semi-conducteurs
• Les fabricants d’équipements

Le secteur des semi-conducteurs ne se limite pas à l’industrie technologique, mais s’étend à diverses industries telles que les centres de données et les solutions cloud, les jeux, l’automobile, la santé et même l’industrie ou l’aérospatiale, ce qui souligne son importance considérable. Ces minuscules puces sont responsables du traitement et de la transmission des informations et jouent un rôle essentiel dans l’économie numérique.  Chaque entreprise contribue différemment à l’écosystème global des semi-conducteurs. 

Les entreprises de ce secteur comptent parmi les plus importantes sur les marchés actions internationaux et jouent un rôle central dans les avancées technologiques telles que l’intelligence artificielle (IA) et l’internet des objets (IoT). L’évolution constante de la technologie contribue à la poursuite de la vigueur de la demande de produits semi-conducteurs, ce qui favorise la croissance de l’industrie des semi-conducteurs.

L’industrie des semi-conducteurs est un secteur vivant et dynamique, ce qui en fait un domaine passionnant pour les investisseurs qui cherchent à tirer profit des avancées technologiques et des tendances à la numérisation. 

Comprendre l’industrie des semi-conducteurs et son impact sur l’économie mondiale peut fournir des informations précieuses pour prendre des décisions d’investissement éclairées. Toutefois, les investisseurs ne doivent pas oublier les risques.

Le secteur des semi-conducteurs peut être très cyclique et volatil en cas de récession et de ralentissement de l’économie mondiale. L’équilibre entre la demande (le risque de pénurie dans les cas extrêmes) et l’offre (le risque d’une offre excédentaire, lorsque le marché est au plus bas) doit être bien compris par tous les investisseurs dans les semi-conducteurs.

Les fabricants de dispositifs intégrés (IDM)

Les fabricants de dispositifs intégrés (IDM) sont des entreprises de semi-conducteurs qui s’occupent de tout, de la conception à la fabrication et à l’assemblage des puces pour semi-conducteurs. Cette approche globale permet aux IDM de garder le contrôle sur l’ensemble du processus de production, en garantissant des normes de grande qualité et des délais de production efficaces. 

• Au nombre des principaux IDM figurent notamment Intel, Micron et Texas Instruments, qui sont connus pour leurs solides portefeuilles de produits et leurs contributions importantes au marché des semi-conducteurs.
• Le modèle économique des IDM s’oppose au modèle des fonderies sans usine, dans le cadre duquel les entreprises externalisent le processus de fabrication à des fonderies spécialisées. Le fait de superviser à la fois la conception et la fabrication permet aux IDM de s’adapter rapidement aux changements technologiques et à la demande, ce qui leur confère un avantage concurrentiel.
• Cette approche intégrée est particulièrement bénéfique dans les industries exigeant une extrême précision et une grande fiabilité, telles que l’automobile et l’aérospatiale.

Les types d’entreprises du secteur des semi-conducteurs

Les entreprises de semi-conducteurs sans usine s’occupent uniquement de la conception et du développement de puces semi-conductrices, et sous-traitent la fabrication à des fonderies tierces. 

• Ce modèle économique permet aux entreprises sans usine de concentrer leurs ressources sur l’innovation et les progrès technologiques sans avoir à supporter les lourdes dépenses d’investissement liées à la mise en place et à l’entretien d’installations de fabrication.
• En externalisant la production, les entreprises sans usine comme NVIDIA et Qualcomm peuvent rester alertes et répondre rapidement à la demande et aux avancées technologiques. Cette flexibilité est un avantage significatif dans une industrie des semi-conducteurs qui évolue rapidement et permet à ces entreprises de commercialiser des produits de pointe de manière efficace et efficiente.

Les fonderies de semi-conducteurs

Les fonderies de semi-conducteurs s’emploient quant à elles à la fabrication de semi-conducteurs. Elles s’adressent spécifiquement aux entreprises de conception sans usine. 

• Ces fonderies jouent un rôle essentiel dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs en prenant les dessins créés par les entreprises sans usine et en les transformant en produits semi-conducteurs physiques. Fonderie la plus importante et la plus connue au monde, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) fournit des puces à des entreprises technologiques majeures telles qu’Apple et NVIDIA.
• À la mi-2024, TSMC détenait environ 54 % du marché mondial des services de fonderie de semi-conducteurs, soulignant ainsi sa position dominante dans le secteur. Les fonderies comme TSMC sont essentielles à l’évolutivité et à l’innovation dans le secteur des semi-conducteurs, et ce, en permettant des avancées technologiques continues.

Les fabricants d’équipements

Les fabricants d’équipements sont des acteurs essentiels de l’industrie des semi-conducteurs, car ils produisent les machines spécialisées nécessaires à la fabrication et à l’assemblage des puces semi-conductrices.

• Ces fabricants développent des outils et des équipements essentiels aux processus de production, lesquels ont un impact significatif sur l’efficacité et les capacités de production des semi-conducteurs.
• Les producteurs d’équipements conçoivent des outils essentiels à la fabrication de semi-conducteurs, influant ainsi de manière significative sur la performance et les capacités des processus de production.

Les entreprises de semi-conducteurs 

Les semi-conducteurs sont des composants essentiels de presque tous les appareils électroniques modernes. Il en existe différents types, chacun remplissant des fonctions distinctes dans l’écosystème technologique. Vous trouverez ci-dessous un aperçu des principaux types de semi-conducteurs, avec des exemples de sociétés qui sont pour ainsi dire leaders au sein de chaque secteur. 

1. Les microprocesseurs (CPU)

Fonction : les microprocesseurs, ou unités centrales de traitement (CPU), sont le « cerveau » des ordinateurs et autres appareils électroniques. Ils effectuent des calculs et exécutent des instructions qui déterminent les fonctionnalités de l’appareil.

• Intel Corporation (INTC) : un acteur dominant dans le domaine des CPU, en particulier dans les ordinateurs personnels et les serveurs.
• Advanced Micro Devices (AMD) : un acteur connu pour ses CPU haute performance et sa concurrence avec Intel sur les marchés grand public et des jeux.

Perspectives d’investissement : le marché des processeurs, dont Intel et AMD se dispute les parts, est extrêmement concurrentiel. L’essor constant du cloud, des centres de données et de l’intelligence artificielle continue de stimuler la demande de microprocesseurs haute performance. Les investisseurs dans ce secteur bénéficient de l’innovation à long terme et du cycle continu des mises à jour technologiques.

2. Les unités de traitement graphique (GPU)

Fonction : les GPU gèrent le rendu des images et des vidéos et sont essentiels pour les jeux, le montage vidéo et, de plus en plus, les tâches d’intelligence artificielle telles que l’apprentissage automatique.

• NVIDIA (NVDA) : le leader mondial des GPU, en particulier pour les jeux, la visualisation professionnelle et l’informatique de l’IA.
• AMD (AMD) : un autre fabricant de GPU, en concurrence avec NVIDIA sur les marchés des jeux et des centres de données.

Perspectives d’investissement : l’essor de l’IA, du minage de crypto-monnaies et de l’industrie du jeu a fait du secteur des GPU l’un des segments à la croissance la plus rapide au sein des semi-conducteurs. NVIDIA, en particulier, bénéficie de l’essor des applications de l’IA, ce qui en fait un investissement à long terme attractif pour tous ceux en quête d’une croissance tirée par la technologie.

3. Les puces mémoire (DRAM et NAND)

Fonction : les puces mémoire, dont les DRAM (Dynamic Random Access Memory) et les mémoires flash NAND, sont essentielles pour stocker des données temporairement (dans le cas des DRAM) ou de manière permanente (dans le cas des NAND). On les trouve partout, des smartphones aux serveurs.

• Micron Technology (MU) : un important producteur de puces mémoire DRAM et NAND.
• Samsung Electronics (005930.KS) : tout en étant un géant de l’électronique grand public, Samsung est un acteur de premier plan sur le marché des puces mémoire.

Perspectives d’investissement : le marché des puces mémoire est très cyclique, ce qui signifie que les prix peuvent fluctuer en fonction de l’offre et de la demande. Les investisseurs dans ce secteur doivent être attentifs aux cycles du marché. Pour autant, la tendance à long terme met en évidence une demande sans cesse croissante alimentée par les centres de données, les appareils mobiles et l’informatique en nuage.

4. Les semi-conducteurs analogiques

Fonction : les semi-conducteurs analogiques convertissent les signaux du monde réel (tels que le son, la lumière ou la température) en signaux numériques pouvant être traités par des appareils électroniques. Ils sont essentiels dans des secteurs tels que l’automobile, la santé et l’automatisation industrielle.

• Texas Instruments (TXN) : un acteur majeur dans le domaine des semi-conducteurs analogiques, qui fournit des puces pour tous les domaines, des voitures aux machines industrielles.
• Analog Devices (ADI) : un autre acteur majeur spécialisé dans les semi-conducteurs analogiques et à signaux mixtes.
• Perspectives d’investissement : les puces analogiques ont tendance à avoir des cycles de vie plus longs que les puces numériques telles que les microprocesseurs (CPU) et les processeurs graphiques (GPU). Ce secteur bénéficie de tendances de plus en plus prononcées dans la technologie automobile (véhicules électriques, conduite autonome) et de l’automatisation industrielle, ce qui offre un potentiel de croissance régulier aux investisseurs.

5. Les semi-conducteurs de puissance

Fonction : les semi-conducteurs de puissance régulent et gèrent l’énergie électrique dans les appareils. Ils sont essentiels dans les applications à haute puissance telles que les véhicules électriques, les systèmes d’énergie renouvelable et les équipements industriels.

• ON Semiconductor (ON) : un acteur clé dans les semi-conducteurs de gestion de l’énergie, en particulier sur les marchés automobile et industriel.
• Vishay Intertechnology (VSH) : un spécialiste des composants de gestion de l’énergie tels que les MOSFET (transistors à effet de champ à métal-oxyde-semi-conducteur).

Perspectives d’investissement : avec l’essor des véhicules électriques et des énergies renouvelables, les semi-conducteurs de puissance sont un élément essentiel de la révolution des énergies vertes. Investir dans ce secteur offre une exposition à l’électrification des transports et à l’expansion des infrastructures énergétiques durables.

6. Les semi-conducteurs spécialisés (acteurs de niche)

De nombreux investisseurs se concentrent sur les géants de l’industrie des semi-conducteurs, mais il existe également des acteurs de niche qui fournissent des produits spécialisés. Des entreprises comme Photronics et Vishay opèrent souvent dans des segments où la concurrence est moins directe, mais jouent néanmoins un rôle critique dans la chaîne d’approvisionnement. Pour les investisseurs qui recherchent une exposition diversifiée au secteur des semi-conducteurs, les entreprises de niche offrent des opportunités de croissance sur des marchés spécialisés qui sont parfois encore moins soumis à la nature cyclique de la production de semi-conducteurs.

• Photronics (PLAB) : un acteur de niche qui produit des photomasques, un composant crucial dans le processus de fabrication des semi-conducteurs. Les photomasques sont utilisés pour imprimer des circuits sur des tranches de silicium.
• Vishay Intertechnology (VSH) : comme mentionné précédemment, Vishay est un acteur important dans la gestion de l’énergie et les semi-conducteurs analogiques ; il est très présent dans les applications industrielles, automobiles et militaires.

Voici d’autres sociétés appartenant à l’industrie des semi-conducteurs : Lam Research, Applied Material, ASML, Broadcom, Teradyne, Microchip, Marvell, Infineon, STMicroeletronics, ainsi que d’autres acteurs de niche : SÜSS MicroTec, AehrTest. 

D’autres secteurs liés aux circuits intégrés

Investir dans les puces ne peut pas revenir à adopter une approche unique. En effet, les différents secteurs de l’industrie présentent des particularités et des caractéristiques d’investissement distinctes. C’est pourquoi les investisseurs doivent avoir une compréhension approfondie des entreprises dans lesquelles ils investissent. 

1. La nature cyclique de l’industrie

L’industrie des semi-conducteurs est très cyclique en alternant périodes d’expansion et de ralentissement en fonction de la demande mondiale de produits électroniques et des améliorations technologiques. En effet, les producteurs de mémoire peuvent être très volatiles à long terme. 

• Les puces mémoire (comme les DRAM et les NAND) sont particulièrement sensibles à ces cycles car leurs prix peuvent fluctuer considérablement en fonction des déséquilibres entre l’offre et la demande. 
• Les investisseurs doivent soigneusement planifier leurs entrées et leurs sorties dans ces secteurs, ou adopter une vision à long terme basée sur les besoins de stockage de données sans cesse croissants du monde.

2. Une croissance tirée par l’innovation en matière d’IA et les centres de données

Les segments à forte croissance tels que les GPU et les microprocesseurs sont soutenus par les innovations technologiques dans les centres de données, qui sont directement liées à la demande en matière d’IA.

• Par exemple, l’utilisation croissante de l’IA, de l’apprentissage automatique et des technologies de conduite autonome encourage la demande de puissance de calcul avancée, ce qui profite à des entreprises comme NVIDIA et AMD.
• Plus la puissance des puces est élevée, plus l’IA peut être puissante. La course mondiale aux meilleurs modèles d’intelligence artificielle et la « lutte » des entreprises pour les GPU les plus puissants favorisent une hausse de la demande et des dépenses d’investissement dans des secteurs tels que le cloud computing et les centres de données.
• Les principaux bénéficiaires sont les fournisseurs d’infrastructures matérielles, tels que Nvidia ou Dell. Ces secteurs ont tendance à offrir un meilleur potentiel de croissance à long terme, bien qu’ils puissent témoigner d’une plus grande volatilité sous l’effet de l’intensité de la concurrence et de la rapidité de l’innovation. Les investisseurs doivent toujours tenir compte de l’aspect macroéconomique et de la puissance du rôle des consommateurs pour évaluer le risque d’une offre excédentaire sur le marché.

3. Les segments défensifs des semi-conducteurs analogiques et de puissance

À l’inverse, les semi-conducteurs analogiques et de puissance tendent à offrir une croissance plus stable et moins cyclique. 

• Ces secteurs ne dépendent pas autant de la demande des ménages en matière d’électronique, mais sont plutôt guidés par des tendances à long terme telles que l’automatisation industrielle, les énergies renouvelables et la production de véhicules électriques. 
• Des sociétés comme Texas Instruments, ON Semiconductor et Vishay Intertechnology intéressent souvent les investisseurs à la recherche d’une position plus défensive dans le secteur des semi-conducteurs.

4. Les marchés de niche et produits spécialisés

Les marchés de niche, tels que la production de masques photographiques (Photronics) et la gestion de l’énergie (Vishay), offrent des opportunités d’investissement uniques.  Ces entreprises opèrent souvent dans des segments spécialisés de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs et bénéficient d’un nombre réduit de concurrents directs. Toutefois, les petites sociétés de semi-conducteurs peuvent être très volatiles, même si l’ampleur de leur activité et leurs multiples sont inférieurs à la moyenne du secteur, dans la mesure où les investisseurs les perçoivent comme des investissements plus risqués.

Les méthodes pour investir dans les entreprises du secteur des semi-conducteurs

L’investissement dans les entreprises du secteur des semi-conducteurs peut être envisagé sous l’angle de diverses approches dont chacune offre des avantages et différents niveaux d’exposition à l’industrie. Les investisseurs peuvent choisir d’acheter des actions individuelles ou d’investir dans des fonds indiciels cotés (ETF) qui sont plus diversifiés. La compréhension de ces options peut aider les investisseurs à prendre des décisions éclairées en fonction de leurs objectifs d’investissement et de leur tolérance au risque.

La stratégie d’achat et de conservation (« Buy-and-Hold ») 

Pour les investisseurs à long terme, les semi-conducteurs offrent un immense potentiel de croissance favorisé par des avancées technologiques telles que l’intelligence artificielle, les réseaux 5G, l’internet des objets (IoT) et les véhicules électriques. Une stratégie d’achat et de conservation peut permettre aux investisseurs de résister à la volatilité du secteur et de bénéficier des tendances technologiques à long terme.

Les éléments clés :

• Privilégier l’innovation : investissez dans des entreprises qui sont constamment à la pointe de la technologie et de la R&D, comme NVIDIA, AMD, ou des entreprises qui développent des puces spécialisées pour l’IA et la conduite autonome.
• Éviter le « market timing » : étant donné la nature cyclique de l’industrie des semi-conducteurs, il peut être difficile d’essayer de prédire l’évolution du marché en vue de prendre une décision d’investissement. Une stratégie à long terme vous permet de rester investi tout au long des cycles.

Les avantages :

• Elle permet de tirer profit du potentiel de croissance à long terme de l’industrie des semi-conducteurs, favorisé par l’adoption des technologies à l’échelle mondiale.
• Elle réduit le stress et la nécessité d’un suivi constant du marché.

Les risques :

• Les ralentissements cycliques peuvent entraîner des périodes prolongées de sous-performance.
• Les nouvelles technologies ou les innovations de rupture peuvent finir par nuire aux entreprises traditionnelles.

L’achat d’actions individuelles

L’achat d’actions est l’un des moyens d’investir dans les actions de semi-conducteurs. Cette approche consiste à ouvrir un compte d’investissement, à l’alimenter, à rechercher les actions souhaitées et à passer un ordre d’achat. Si cette méthode permet d’investir directement dans des entreprises précises, elle nécessite des travaux de recherche approfondis et une bonne compréhension du marché actions.

Les étapes :

• Rechercher les leaders : envisagez des acteurs dominants comme NVIDIA (NVDA), Intel (INTC), AMD (AMD), ou des acteurs de niche comme Photronics (PLAB) et Vishay Intertechnology (VSH).
• Analyser les données financières : les indicateurs clés à évaluer sont notamment la croissance du chiffre d’affaires, les marges brutes et les dépenses de R&D dans la mesure où les semi-conducteurs sont axés sur l’innovation.
• Prendre en compte les cycles de marché : les semi-conducteurs étant un secteur cyclique, la détermination des points d’entrée et de sortie peut s’avérer crucial.

Les avantages :

• Vous êtes directement exposé aux différentes entreprises, ce qui vous permet de tirer profit de leur réussite.
• Un potentiel de croissance élevé si vous investissez dans la bonne société au bon moment.

Les risques :

• Une volatilité élevée due aux cycles de marché et à la concurrence.
• Les risques propres à chaque entreprise, tels que des retards dans l’innovation ou des problèmes de production.

Les fonds indiciels cotés (ETF)

Les fonds indiciels cotés (ETF) offrent un moyen pratique d’obtenir une exposition à un ensemble de valeurs de semi-conducteurs en une seule transaction. Les ETF comme le VanEck Semiconductor ETF offrent un portefeuille diversifié, réduisant ainsi le risque associé au fait d’investir directement dans des actions individuelles. Cette approche est idéale pour les investisseurs qui recherchent une large exposition à l’industrie des semi-conducteurs sans pour autant avoir à sélectionner différentes actions.

Les ETF populaires dans le secteur des semi-conducteurs :

• iShares Semiconductor ETF (SOXX) : réplique les performances du secteur américain des semi-conducteurs en investissant dans des acteurs majeurs tels qu’Intel, NVIDIA et AMD.
• VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) : un autre ETF bien connu offrant une exposition à un large éventail de sociétés de semi-conducteurs à l’échelle mondiale.

Les avantages :

• Une diversification entre de nombreuses entreprises du secteur des semi-conducteurs, ce qui réduit le risque de faillite d’une entreprise en particulier.
• Il est plus facile pour les investisseurs débutants de s’exposer à l’ensemble du secteur des semi-conducteurs.

Les risques :

• Un moindre contrôle sur les investissements ; la sous-performance de certaines entreprises peut diluer les gains des autres.
• Les ETF ont tendance à suivre la tendance globale du marché et peuvent, de ce fait, ne pas restituer la croissance exceptionnelle d’une valeur donnée.

La diversification au sein des sous-secteurs des semi-conducteurs

Les semi-conducteurs se retrouvent dans un large éventail d’appareils et d’industries. Ce faisant, une diversification entre les différents sous-secteurs des semi-conducteurs peut aider à réduire les risques et équilibrer les performances. Par exemple, investir à la fois dans des fabricants de puces mémoire comme Micron Technology (MU) et dans des fabricants de puces analogiques comme Texas Instruments (TXN) peut contribuer à diversifier votre portefeuille.

Les sous-secteurs à envisager :

• Les microprocesseurs & les GPU : une croissance tirée par l’IA, le cloud, les jeux vidéo et le minage de crypto-monnaies.
• Les puces mémoire : elles sont liées à la demande de stockage de données et à l’électronique grand public, bien que très cycliques.
• Les semi-conducteurs de puissance : une croissance due à l’essor des véhicules électriques et des énergies renouvelables.
• Les semi-conducteurs analogiques : une croissance plus régulière, notamment liée aux applications industrielles et automobiles.

Les avantages :

• Une exposition à différents aspects de l’industrie des semi-conducteurs, offrant ainsi un équilibre entre les secteurs à forte croissance et les secteurs stables et défensifs.
• Une volatilité plus faible, les pertes dans un sous-secteur pouvant être compensées par des gains dans un autre.

Les risques :

• La diversification peut limiter le potentiel de gains exceptionnels dans un secteur très performant.
• Une exposition persistante aux cycles plus larges de l’industrie des semi-conducteurs.

Investir dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs

L’industrie des semi-conducteurs s’appuie sur une vaste chaîne d’approvisionnement et investir dans des entreprises qui fournissent des composants ou des services essentiels peut être un moyen indirect mais lucratif d’investir dans les semi-conducteurs.

Exemples :

• Photronics (PLAB) : produit des photomasques, lesquels sont essentiels dans le processus de fabrication des puces.
• ASML (ASML) : fournit des systèmes de lithographie, un composant essentiel de la fabrication des semi-conducteurs.
• Lam Research (LRCX) : un spécialiste des équipements pour la fabrication de plaquettes.

Les avantages :

• Les entreprises de la chaîne d’approvisionnement ont souvent des contrats à long terme avec de grandes entreprises de semi-conducteurs, ce qui leur assure des revenus stables.
• Le risque concurrentiel est moindre que pour les fabricants de puces directs dans la mesure où de nombreuses entreprises de la chaîne d’approvisionnement dominent leur marché de niche.

Les risques :

• Une dépendance à l’égard des performances des fabricants de semi-conducteurs, les entreprises de la chaîne d’approvisionnement pouvant souffrir de ralentissements cycliques.
• Les progrès technologiques dans le domaine de la fabrication peuvent nécessiter des investissements importants, ce qui représente un risque pour ces entreprises.

Investir dans les pays émergents et les secteurs de niche

Certaines entreprises de semi-conducteurs opèrent sur des marchés de niche ou dans des économies émergentes où l’adoption des technologies est en train de s’accélérer. Cela pourrait permettre une exposition à des secteurs à forte croissance.

Exemples de niche :

• Vishay Intertechnology (VSH) : un spécialiste de la gestion de l’énergie et des composants passifs utilisés dans divers appareils électroniques.
• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) : le plus important fabricant de puces en sous-traitance au monde et qui bénéficie de la demande croissante d’externalisation de la production de puces.

Les avantages :

• Une exposition aux nouvelles tendances telles que les véhicules électriques, les énergies renouvelables et la 5G, qui favoriseront la demande à long terme de certains types de semi-conducteurs.
• Un potentiel de croissance plus élevé sur les marchés de niche ou mal desservis.

Les risques :

• Les entreprises de niche peuvent être plus volatiles ou dépendantes de relations clients spécifiques.
• Les pays émergents peuvent présenter des risques géopolitiques ou de change qui affectent les performances des entreprises.

L’analyse des entreprises du secteur des semi-conducteurs

Une recherche approfondie est cruciale lorsqu’on investit dans des sociétés de semi-conducteurs. Les investisseurs se doivent de rester informés des tendances du secteur, des paysages concurrentiels et des facteurs macroéconomiques susceptibles d’influencer le marché. Cette section se penche sur l’analyse des indicateurs financiers et la compréhension des tendances du marché afin d’aider les investisseurs à prendre de bonnes décisions, tout en maîtrisant les risques.

1. Comprendre le cœur de métier de l’entreprise

Vérifiez si l’entreprise est spécialisée dans les CPU, les GPU, les puces mémoire ou les composants de niche tels que les semi-conducteurs de puissance. Les différentes gammes de produits s’accompagnent de dynamiques de marché et d’opportunités de croissance tout aussi différentes. Il est par conséquent utile de connaître la production d’une entreprise pour évaluer sa position concurrentielle et son marché potentiel.

2. Analyser les dépenses de R&D

Les entreprises de semi-conducteurs sont portées par l’innovation, c’est pourquoi des investissements importants en R&D sont cruciaux. Des dépenses de R&D plus élevées indiquent souvent la détermination de l’entreprise à demeurer concurrentielle et à développer des technologies de pointe, ce qui peut être un indicateur avancé de sa croissance future.

3. Évaluer les marges brutes et la rentabilité

Les marges brutes sont un indicateur financier clé pour les entreprises de semi-conducteurs, car elles reflètent la capacité de l’entreprise à préserver son pouvoir de fixation des prix malgré la concurrence ou les ralentissements cycliques. Recherchez des entreprises dont les marges sont solides et stables, un signe de santé financière et d’efficacité opérationnelle.

4. Évaluer les tendances du marché et les moteurs de la demande

Restez informé des tendances du secteur telles que la 5G, l’intelligence artificielle, le cloud et les véhicules électriques dans la mesure où elles représentent des relais de croissance clés pour la demande de semi-conducteurs. Une entreprise bien positionnée dans ces domaines en devenir est susceptible de connaître une croissance durable à long terme.

5. Vérifier le risque de concentration de la clientèle

Certaines entreprises de semi-conducteurs dépendent de quelques gros clients pour une part importante de leur chiffre d’affaires. Une forte concentration de la clientèle peut être risquée si un client réduit ses commandes ou change de fournisseur. Il est donc essentiel d’évaluer la diversification de la clientèle d’une entreprise.

Analyser les indicateurs financiers

L’évaluation des sociétés de semi-conducteurs passe par l’examen de paramètres financiers clés tels que les marges brutes, le flux de trésorerie disponible et le ratio dette/EBITDA. Par exemple, la croissance impressionnante du chiffre d’affaires de NVIDIA et son chiffre d’affaires record dans les centres de données au 1er trimestre de l’exercice 2025 témoignent de la solidité de sa position sur le marché. Ces indicateurs donnent une idée de l’efficacité opérationnelle et de la rentabilité d’une entreprise, aidant ainsi les investisseurs à identifier les bonnes opportunités d’investissement.

Appréhender les tendances et les prévisions de marché

Il est essentiel de comprendre les tendances et les prévisions de marché pour investir dans les entreprises du secteur des semi-conducteurs. Le secteur des semi-conducteurs a surperformé l’indice S&P 500, illustrant ainsi l’importance de son potentiel de croissance. Toutefois, les tendances futures peuvent être incertaines, en particulier dans des régions comme l’Inde. Se tenir informé de ces tendances peut aider les investisseurs à anticiper les mouvements du marché et à prendre des décisions d’investissement stratégiques.

Les risques et les opportunités 

Investir dans les entreprises de semi-conducteurs s’accompagne de ses propres risques et opportunités. Les progrès de l’IA et du calcul haute performance pourraient accroître la croissance à long terme du secteur. Toutefois, les investisseurs doivent effectuer des travaux de recherche approfondis pour comprendre toutes les complexités et les risques potentiels. Les investisseurs doivent rechercher des investissements susceptibles d’être fortement rémunérateurs, mais sans pour autant négliger la gestion des risques. Cette section examine les sources de croissance potentielles et les risques associés à un investissement dans les semi-conducteurs.

Les sources de croissance potentielles

Le secteur des semi-conducteurs est appelé à connaître une croissance notable grâce à de nouvelles technologies telles que les puces d’intelligence artificielle et les solutions d’emballage avancées. La croissance des chiffres d’affaires est également influencée par la demande des secteurs des communications sans fil et de l’automobile. Ces facteurs, ainsi que les substantielles dépenses consacrées à la cybersécurité, contribuent au fort potentiel de croissance de l’industrie des semi-conducteurs.

Les risques et la volatilité

Un investissement dans des entreprises de semi-conducteurs peut s’avérer très volatil sous l’effet de fluctuations du marché, de tensions géopolitiques et de problématiques réglementaires. Par exemple, une crise géopolitique éventuelle, telles qu’une invasion chinoise de Taïwan, pourraient considérablement perturber la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs. Les politiques gouvernementales, telles que des restrictions imposées sur les exportations, contribuent également à la volatilité et aux risques. Il est essentiel de comprendre ces risques pour prendre des décisions d’investissement éclairées. Voici 10 risques liés à un investissement dans les semi-conducteurs.

10 risques liés aux semi-conducteurs

1. La cyclicité de l’industrie

L’industrie des semi-conducteurs est extrêmement cyclique, en alternant des périodes de forte demande suivies de fortes baisses. Les ralentissements économiques, la surproduction ou la réduction des dépenses de consommation peuvent entraîner des accumulations de stocks et des baisses de prix, ce qui a un impact sur les chiffres d’affaires et les cours des actions.

2. Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement

La fabrication de semi-conducteurs repose sur des chaînes d’approvisionnement mondiales complexes. Toute perturbation, telle qu’une catastrophe naturelle, des tensions géopolitiques ou des retards logistiques, peut interrompre la production, créer des goulets d’étranglement et entraîner des pénuries, pénalisant à la fois le chiffre d’affaires et la rentabilité.

3. L’obsolescence technologique

La rapidité de l’innovation technologique signifie que les produits semi-conducteurs peuvent rapidement devenir obsolètes. Les entreprises qui n’innovent pas ou ne s’adaptent pas aux nouvelles technologies risquent de perdre des parts de marché au profit de concurrentes plus avant-gardistes.

4. Une concurrence intense

Le marché des semi-conducteurs est extrêmement concurrentiel. Des entreprises comme Intel, NVIDIA et AMD ne cessent de se disputer le leadership technologique. La guerre des prix et la course à l’innovation peuvent éroder les marges bénéficiaires et mettre sous pression les entreprises plus modestes ou moins flexibles.

5. Les risques géopolitiques

Une grande partie de la fabrication de semi-conducteurs a lieu dans des régions politiquement sensibles comme Taïwan et la Corée du Sud. Une aggravation des tensions géopolitiques susceptible de déboucher sur des conflits potentiels ou des guerres commerciales peut avoir pour effet de perturber les chaînes d’approvisionnement, d’entraîner l’imposition de restrictions à l’exportation et d’accroître les risques opérationnels. Cela pourrait se vérifier à l’égard de Taiwan Semiconductor Manufacturing, dont l’action pourrait être volatile dans un contexte de tensions géopolitiques de plus en plus vives.

6. L’intensité capitalistique

Les entreprises de semi-conducteurs ont besoin d’investissements massifs pour la recherche et le développement (R&D) et pour la construction d’installations de fabrication de pointe. Si les entreprises ne peuvent pas financer ces dépenses, elles risquent d’être distancées par leurs concurrentes en matière de progrès technologiques.

7. Les changements réglementaires

Les gouvernements peuvent imposer des réglementations ou des contrôles à l’exportation qui limitent l’accès à des marchés clés ou restreignent la vente de puces de pointe. Cela est particulièrement vrai dans le cadre de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, où les restrictions imposées sur les exportations de semi-conducteurs ont eu des incidences négatives sur les chiffres d’affaires et les chaînes d’approvisionnement à l’échelle mondiale.

8. La dépendance à l’égard des quelques clients clés

De nombreuses entreprises de semi-conducteurs dépendent de quelques clients majeurs pour une part importante de leur chiffre d’affaires. Si un client clé venait à réduire ses commandes ou se tourner vers un concurrent, cela peut pourrait entraîner une forte baisse des ventes et une volatilité du cours de l’action.

9. Les risques liés à la propriété intellectuelle

L’innovation dans le domaine des semi-conducteurs repose fortement sur les brevets et la propriété intellectuelle (PI). Les litiges en matière de brevets, le vol de la propriété intellectuelle ou les procès pour violation peuvent entraîner des batailles juridiques coûteuses, des amendes ou des interdictions d’accès à des marchés clés, perturbant ainsi les activités commerciales.

10. Les risques de change

Les entreprises de semi-conducteurs opèrent souvent à l’échelle mondiale et réalisent des parts importantes de leur chiffre d’affaires dans différents pays. Les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact sur les bénéfices lorsque les résultats des activités à l’étranger sont reconvertis dans la devise nationale de l’entreprise, d’où une plus grande volatilité des bénéfices.

Les étapes pour commencer à investir 

Pour commencer à investir dans les entreprises de semi-conducteurs, suivez une approche structurée qui passe par i) l’ouverture d’un compte de courtage, ii) la sélection de vos investissements et iii) le suivi régulier de votre portefeuille.

Ouverture d’un compte de courtage

La première étape pour investir dans des valeurs de semi-conducteurs consiste à ouvrir un compte de courtage. Choisissez une société de courtage réputée, dotée d’une plateforme de négociation et qui offre les outils et les ressources nécessaires pour investir efficacement dans les entreprises du secteur des semi-conducteurs. Comparez les frais, les services et les options d’investissement disponibles pour trouver la solution la mieux adaptée à vos besoins.

Sélection des investissements et suivi du portefeuille

Il est essentiel de sélectionner les bonnes sociétés ou les bons ETF pour maximiser les performances. Tenez compte de facteurs tels que les résultats de l’entreprise, les tendances du marché et les domaines de croissance propres au secteur. Alignez vos décisions d’investissement sur votre tolérance personnelle au risque et faites des choix éclairés sur la base d’une recherche approfondie.

Il est essentiel de revoir régulièrement vos investissements pour rester informé des conditions de marché et procéder à des ajustements en temps utile. Être parfaitement au fait des fluctuations du marché et des innovations au sein l’industrie des semi-conducteurs peut vous aider à préserver la solidité de votre portefeuille financier.

Synthèse

En résumé, investir dans les entreprises de semi-conducteurs en 2025 offre des opportunités prometteuses grâce aux progrès technologiques et à la demande sans cesse croissante dans divers secteurs. Comprendre les différents types de sociétés de semi-conducteurs, rechercher des investissements potentiels et être conscient des risques et des opportunités sont des étapes cruciales pour prendre des décisions éclairées. Dans la mesure où l’industrie des semi-conducteurs continue de croître et d’innover, se tenir au courant des tendances et événements du marché ne peut qu’aider les investisseurs à tirer profit de ce secteur dynamique.