GBP e CHF caem, apesar das subidas nas taxasūüďČ

10:35 22 de setembro de 2022

ūüŹõ Aumentos das taxas de juro dos bancos centrais n√£o foram suficientes para apoiar a recupera√ß√£o no GBP e CHF

A maratona de decis√Ķes do lado dos bancos centrais agendada para esta semana est√° a chegar ao fim. Aos investidores estiveram atentos √†s decis√Ķes do Banco Nacional Su√≠√ßo e pelo Banco de Inglaterra, entre outros. Ambos os bancos decidiram aumentar as taxas de acordo com as expectativas dos economistas, mas estes n√£o conseguiram desencadear grandes subidas no CHF ou GBP.

Banco de Inglaterra aumentou em 50pb mas a decis√£o n√£o foi un√Ęnime¬†

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O Banco de Inglaterra deu hoje uma subida de 50 pontos base, um movimento que estava em linha com as expectativas dos economistas. No entanto, dos¬†nove membros do MPC, cinco votaram a favor de uma jogada de 50 pb enquanto tr√™s (Haskel, Mann e Ramsden) votaram a favor de uma jogada de 75 pb. Um membro do MPC votou por uma jogada de 25 pb e foi Swati Dhingra, para quem foi a primeira reuni√£o desde que se tornou um membro do MPC. Para al√©m de um aumento da taxa, a MPC votou tamb√©m para iniciar a venda activa de obriga√ß√Ķes, a partir de 3 de Outubro de 2022. Tal mudan√ßa j√° foi sugerida em Agosto, mas houve algumas preocupa√ß√Ķes de que poderia ser adiada no meio do rec√©m-anunciado pacote fiscal.

No que diz respeito ao novo pacote fiscal brit√Ęnico, o Banco de Inglaterra disse que a garantia dos pre√ßos da energia ir√° baixar a infla√ß√£o em 5 pontos percentuais em 2023, mas ir√° aumentar a press√£o inflacionista a m√©dio prazo. No entanto, BoE disse que uma avalia√ß√£o completa das novas medidas fiscais ser√° feita em Novembro.

As previs√Ķes da infla√ß√£o foram mais optimistas do que em Agosto. BoE v√™ agora a infla√ß√£o a atingir um pico ligeiramente inferior a 11% em Outubro, contra os 13,3% previstos para Outubro em Agosto. A infla√ß√£o permanecer√°, no entanto, acima dos 10% nos pr√≥ximos meses. As previs√Ķes de crescimento foram menos optimistas. A previs√£o do PIB para o 3T 2022 foi reduzida de +0,4% para -0,1% e o BoE observou que a economia brit√Ęnica poder√° ter ca√≠do em recess√£o t√©cnica no 2T e 3T 2022. Em Agosto, BoE disse esperar que a economia brit√Ęnica entre em recess√£o no 4T 2022.

A julgar pela reac√ß√£o, o mercado tomou a decis√£o como sendo dovish. N√£o dever√° ser uma surpresa, tendo em conta os pre√ßos de mercado acima dos 50 pb antes do an√ļncio. As previs√Ķes de crescimento mais fracas tamb√©m desempenharam o seu papel. Uma vez que a infla√ß√£o actual √© sobretudo a infla√ß√£o do lado da oferta, os aumentos das taxas pouco far√£o para a esfriar. Tamb√©m as taxas de subida quando a infla√ß√£o √© impulsionada pela oferta e a economia est√° em recess√£o √© uma combina√ß√£o bastante fraca... a menos que a BoE pense que a infla√ß√£o j√° se enraizou.

 

O GBPUSD esteve hoje a recuperar terreno antes da decisão da taxa BoE, graças ao recuo no USD. No entanto, o Banco de Inglaterra decepcionou as expectativas do mercado, provocando um recuo no par. Fonte: xStation5

A Suíça sai da era das taxas de juro negativas

O segundo banco a aumentar as taxas de juro hoje foi o SNB. Nas √ļltimas semanas, o CHF tem sido uma das moedas mais fortes no mercado.

O SNB já surpreendeu em Junho com a sua decisão de começar a aumentar as taxas de juro, apontando para uma inflação claramente elevada. Além disso, parece que o SNB pode decidir intervir com moedas para fortalecer o franco, a fim de aumentar ainda mais a inflação.

No entanto, o movimento de baixa de hoje está principalmente relacionado com o facto de o mercado ter visto as hipóteses de um movimento de 100 pontos base, e o SNB apenas conseguiu o consenso do mercado. No entanto, parece que ao aumentar fortemente as expectativas de inflação, o SNB está a enviar um sinal de que são muito prováveis novas subidas (3,0% este ano contra 2,8% na previsão anterior para este ano, e 2,4% em 2023 contra a previsão anterior de 1,9%).

 

Fonte: Swiss National Bank

 

 

O franco suíço recuou em relação ao euro após a decisão do SNB. O par EURCHF está a testar a média móvel exponencial de 50 períodos (linha azul). Intervalo D1. Fonte: xStation 5

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