Metale szlachetne w totalnym odwrocie - czy straciły status bezpiecznego aktywa?

Obecnie możemy zauważyć kompletne szaleństwo na rynkach finansowych. Działania Fed w postaci kolejnego nadzwyczajnego cięcia stóp procentowych, tym razem o 100 punktów bazowych i jednocześnie wprowadzenia programu QE jedynie doprowadziły do większej paniki wśród inwestorów. W szczególności zauważalne jest silne cofnięcie na rynku metali szlachetnych. Tylko dzisiaj w poniedziałek srebro w trakcie połowy sesji europejskiej traciło 15%. Wiele osób na rynku może zadawać sobie pytania dotyczące tak dziwnego zachowania metali szlachetnych w dobie paniki na rynku. Metale szlachetne zaliczane są do bezpiecznych przystani dla kapitału. Co wobec takiego dzieje się na rynku? Obecnie głównym wytłumaczeniem takiej sytuacji jest realizacja zysków na metalach szlachetnych w celu pokrycia wezwań do uzupełnienia depozytu na pozycjach na innych rynkach, w szczególności na rynku giełdowym. Faktycznie taka sytuacja ma obecnie miejsce. Rynek metali szlachetnych w pełni spełnia swoją funkcję będąc źródłem gotówki w momencie potrzeby jej posiadania. Okazuje się, że obecnie to właśnie gotówka jest najbardziej pożądanym aktywem. Wobec tego powinniśmy przygotować się na wyraźne odbicie rynku metali szlachetnych w momencie opanowania bieżącej sytuacji ze względu na dalszą chęć akumulacji gotówki na kolejne trudne czasy. Podobna sytuacja wystąpiła w 2008 roku. Zanim złoto zaczęło swój rajd w kierunku 2000 USD za uncję (szczyt w 2011 roku), w trakcie kilkukrotnego obniżania stóp przez Fed w 2008 roku złoto straciło od szczytu do dołka ponad 35%! Punktem zwrotnym dla rynku było wprowadzenie programu QE1 przez Fed. Obecny program QE4 na ten moment wydaje się wywoływać większą panikę niż nadzieję dla rynku.

Gdzie szukać bezpiecznych przystani? Pomimo wyprzedaży na rynku złota czy srebro, w momencie opanowania sytuacji metale te powinny powrócić do wzrostów. Obecnie wydaje się, że amerykańskie obligacje pozostają mocno w cenie i prawdopodobnie sytuacja ta utrzyma się przez dłuższy czas.

Spadki na srebrze powiązane są z totalną likwidacją pozycji krótkich przez spekulantów. Widać, że fundusze ETF nie ruszyły jednak do wyprzedaży srebra. Sygnałem negatywnym wskazującym na dalszą wyprzedaż byłby mocny wzrost pozycji krótkich. Źródło: Bloomberg

Srebro ma za sobą jedną z gorszych sesji w historii. Notowane jest najniżej od 2009 roku. Sytuacja z 2008 roku sugeruje, że odbicie powinno nastąpić z okolic zniesienia 127.2 poprzedniej dużej fali wzrostowej. Wskazywałoby to, że wyprzedaż powinna zakończyć się w okolicy obecnych poziomów. Dużo może jednak zależeć od dalszych działań spekulantów wobec ruchów na innych rynkach. Źródło: xStation5