Aggiornamento di Mercato: La Fed taglierà i tassi di interesse?

Solo 4 mesi fa la Fed ha aumentato i tassi di interesse e ha visto più simili mosse per il 2019. I mercati iniziano a speculare sul fatto che i tassi potrebbero essere ridotti appena questa settimana! Perché la Fed dovrebbe considerare tale mossa e in che modo si potrebbe collegarla al dollaro USA avvicinandosi ai massimi di più mesi? Indaghiamo su questi problemi in questa analisi.

Sommario:

• Il FOMC incontra la posizione chiave nel ricco calendario statunitense
• La Fed può sentire la pressione di tagliare ad un certo punto
• La previsione per l'USD dipenderà dai dati statunitensi

I mercati vedono il 65% di possibilità di ridurre i tassi entro dicembre

I mercati globali sono stati colpiti da preoccupazioni di rallentamento alla fine dello scorso anno, ma si sono ripresi da allora, sostenuti dai colloqui commerciali e dalla convinzione che la crescita economica globale si sarebbe ripresa. Quindi, come giustifica le aspettative di taglio dei tassi? La realtà è che mentre i mercati si sono ripresi, l'economia no. Sì, la crescita del primo trimestre degli Stati Uniti è stata del 3,2%, ma è diminuita grazie al calo delle scorte e delle scorte. Nel frattempo, i dati relativi all'attività commerciale rimangono deboli. È sufficiente per ridurre i tassi anche se il mercato del lavoro statunitense rimane forte? La Fed non è libera dalla pressione politica e l'abbiamo già vista quest'anno. Le elezioni presidenziali americane sono nell'autunno del 2020 e se la Fed desiderava sostenere l'economia prima di quella data, il taglio avrebbe dovuto avvenire prima piuttosto che dopo.

I mercati vedono quote elevate per il taglio dei tassi di interesse quest'anno. Fonte: Bloomberg

Il dollaro USA convergerà con i rendimenti dei titoli

Nel mercato FX le quote in aumento per un taglio dei tassi di solito agiscono a danno della valuta. Nel frattempo l'USDIDX (CFD basato sull'indice del dollaro USA) è vicino ai massimi di 22 mesi! Perché? La prima ragione che viene citata è la carenza di liquidità negli Stati Uniti. L'altro è il fatto che le condizioni economiche al di fuori degli Stati Uniti sono ancora più deboli. Tuttavia, è difficile ignorare l'alto rendimento che si sta diffondendo tra i bond connessi alle maggiori coppie di valute come EURUSD o USDJPY. Possiamo vedere che le aspettative dovish hanno portato i rendimenti USA a un ritmo più veloce (non ultimo perché erano più alti all'inizio), ma il dollaro non ha seguito. Succederà dopo la riunione del FOMC?

L'EUR / USD è diminuito negli ultimi mesi nonostante uno spread obbligazionario di 10 anni stabile. Fonte: Bloomberg, XTB Research

Dati chiave USA per la previsione FX

C'è una grande aspettativa che la Fed sarà accomodante all'incontro. Tuttavia, potrebbe essere troppo presto per tagliare i tassi o addirittura annunciare tale mossa, soprattutto perché alcuni dati (soprattutto il mercato del lavoro) rimangono solidi. Per la Fed potrebbe essere saggio osservare i rapporti economici un po 'più a lungo e succede che avremo 3 di questi rapporti nei prossimi giorni: produzione ISM (mercoledì), rapporto NFP e ISM non manifatturiero (venerdì). Le condizioni di indebolimento potrebbero aumentare le aspettative sul taglio dei tassi di interesse negli Stati Uniti.

Analisi Tecnica grafico USDIDX

USDIDX è stato scambiato all'interno del canale ampio verso l'alto per molti mesi. Mentre il mercato garantiva nuovi massimi da 22 m, si è invertito con una doppia rotazione. Il primo supporto chiave può essere visto a 96,50 e un limite inferiore di un consolidamento ampio può essere visto a 94,80. La resistenza è al massimo recente, appena sopra il 98.

I massimi recenti sono stati respinti con una doppia rotazione. Fonte: xStation5

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