Boeing: Risultati del secondo trimestre 2025 – Segnali di miglioramento operativo, ma la redditività resta sfidante
Boeing ha pubblicato i risultati del secondo trimestre 2025, evidenziando un significativo miglioramento operativo nonostante persistenti difficoltà a livello di redditività. I ricavi sono aumentati del 35% su base annua, raggiungendo i 22,75 miliardi di dollari, superando le attese degli analisti fissate a 21,68 miliardi. Il principale traino è stato l’incremento delle consegne di aeromobili commerciali. L’azienda sembra inoltre iniziare a superare l’impatto reputazionale legato alle problematiche del 737 MAX.
Inizia ad investire oggi o prova un conto demo senza rischi
Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobilePrincipali indicatori finanziari
-
Perdita core per azione: -1,24 USD (meglio delle attese di -1,40 USD)
-
Perdita GAAP per azione: -0,92 USD
-
Flusso di cassa operativo: 227 milioni USD (contro -3,9 miliardi nel Q2 2024)
-
Free cash flow: -200 milioni USD (contro -4,3 miliardi un anno fa)
-
Consegne di aerei commerciali: 150 unità (+63% a/a)
Analisi dei segmenti
Aeromobili Commerciali – Il motore principale della crescita
Il segmento ha generato ricavi per 10,87 miliardi di dollari, con un incremento annuo dell’81%, pari al 47,8% del fatturato totale del gruppo. La produzione del 737 ha raggiunto il target di 38 velivoli al mese, con l’obiettivo di salire a 42 entro fine anno. La produzione del 787 Dreamliner è aumentata a 7 unità al mese. Nonostante la forte crescita dei ricavi, il segmento ha registrato una perdita operativa di 557 milioni di dollari, in miglioramento rispetto ai 715 milioni dell’anno precedente.
Difesa, Spazio e Sicurezza – Ritorno alla redditività
Il segmento ha generato ricavi per 6,62 miliardi di dollari (+10% a/a) e un utile operativo di 110 milioni, segnando una netta inversione rispetto alla perdita di 913 milioni nel Q2 2024. Il margine operativo si attesta all’1,7%, indicando un progressivo ritorno alla stabilità operativa dopo trimestri difficili.
Servizi Globali – Il segmento più redditizio
I ricavi dei Global Services sono saliti a 5,28 miliardi di dollari (+8% a/a), con il margine operativo più elevato tra tutti i segmenti, al 19,9%. La redditività del segmento è migliorata costantemente negli ultimi anni: dal 2,9% nel 2020 al 18,13% nel 2024.
Situazione finanziaria e liquidità
A fine trimestre, Boeing deteneva 23 miliardi di dollari in liquidità e investimenti a breve termine (in calo dai 23,7 miliardi di inizio trimestre), mentre il debito complessivo è diminuito leggermente a 53,3 miliardi (da 53,6 miliardi). L’azienda dispone inoltre di linee di credito inutilizzate per 10 miliardi di dollari.
Il portafoglio ordini è salito a un nuovo massimo storico di 619 miliardi di dollari, includendo oltre 5.900 aeromobili commerciali per un valore complessivo di 522 miliardi. Nel trimestre sono stati acquisiti 455 nuovi ordini, tra cui importanti commesse da Qatar Airways e British Airways.
Aspetti positivi e sfide dei risultati
Aspetti positivi:
-
Aumento del 63% delle consegne di aeromobili commerciali rispetto all’anno precedente, il miglior dato dal 2018.
-
Flusso di cassa operativo tornato in territorio positivo: 227 milioni di dollari contro -3,9 miliardi nel Q2 2024.
-
Produzione del 737 a 38 unità/mese, con obiettivo a oltre 40.
-
Ritorno alla redditività nel segmento difesa e margini record nei servizi.
-
Portafoglio ordini solido, che garantisce visibilità sui ricavi futuri.
Criticità e rischi:
-
L’azienda continua a registrare perdite, in particolare nel segmento chiave degli aeromobili commerciali.
-
Il debito resta elevato, sopra i 50 miliardi, sebbene non siano utilizzate le linee di credito disponibili.
-
Il free cash flow resta negativo, anche se fortemente migliorato rispetto al passato.
Commento del management e prospettive
Il CEO Kelly Ortberg ha sottolineato l’obiettivo di “ricostruire la fiducia e proseguire nel processo di ripresa”. La priorità sarà mantenere il ritmo di crescita delle consegne, migliorando nel contempo i controlli di qualità e la sicurezza. È confermato l’obiettivo di aumentare la produzione del 737 a 42 unità mensili.
L’azienda mostra segnali chiari di miglioramento rispetto all’anno precedente, grazie alla forte crescita dei ricavi trainata dalle consegne. Tuttavia, il ritorno alla piena redditività di gruppo rimane una sfida centrale.
Le azioni Boeing sono in rialzo dell’1,2% nel pre-market. Dall’inizio dell’anno, il titolo ha guadagnato circa il 33%, con una forte accelerazione a partire da aprile, passando da un minimo di 140 a 240 dollari per azione.
Questo materiale è una comunicazione di marketing ai sensi dell'Art. 24, paragrafo 3, della direttiva 2014/65 / UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92 / CE e la direttiva 2011/61 / UE (MiFID II). La comunicazione di marketing non è una raccomandazione di investimento o informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento ai sensi del regolamento (UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 aprile 2014, relativo agli abusi di mercato (regolamento sugli abusi di mercato) e che abroga la direttiva 2003/6 / CE del Parlamento europeo e del Consiglio e direttive della Commissione 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e regolamento delegato (UE) 2016/958 della Commissione, del 9 marzo 2016, che integra il regolamento UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione per le disposizioni tecniche per la presentazione obiettiva di raccomandazioni di investimento o altre informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento e per la divulgazione di particolari interessi o indicazioni di conflitti di interessi o qualsiasi altra consulenza, anche nell'ambito della consulenza sugli investimenti, ai sensi della legge sugli strumenti finanziari del 29 luglio 2005 (ad es. Journal of Laws 2019, voce 875, come modificata). La comunicazione di marketing è preparata con la massima diligenza, obiettività, presenta i fatti noti all'autore alla data di preparazione ed è priva di elementi di valutazione. La comunicazione di marketing viene preparata senza considerare le esigenze del cliente, la sua situazione finanziaria individuale e non presenta alcuna strategia di investimento in alcun modo. La comunicazione di marketing non costituisce un'offerta di vendita, offerta, abbonamento, invito all'acquisto, pubblicità o promozione di strumenti finanziari. XTB S.A. non è responsabile per eventuali azioni o omissioni del cliente, in particolare per l'acquisizione o la cessione di strumenti finanziari. XTB non si assume alcuna responsabilità per qualsiasi perdita o danno, anche senza limitazione, eventuali perdite, che possono insorgere direttamente o indirettamente, intrapresa sulla base delle informazioni contenute in questa comunicazione di marketing. Nel caso in cui la comunicazione di marketing contenga informazioni su eventuali risultati relativi agli strumenti finanziari ivi indicati, questi non costituiscono alcuna garanzia o previsione relativa ai risultati futuri. Le prestazioni passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri, e chiunque agisca su queste informazioni lo fa interamente a proprio rischio.
