Petrolio
La riunione dell’OPEC+ prevista per la prossima settimana dovrebbe concludersi con una decisione di aumentare la produzione di circa 550.000 barili al giorno (bpd) a settembre, segnando il secondo incremento mensile consecutivo e annullando di fatto l’intero taglio volontario di 2,2 milioni di bpd.
Nonostante questi aumenti previsti, i prezzi restano relativamente elevati, trainati soprattutto dalla forte domanda stagionale.
L’Arabia Saudita ha già incrementato la produzione di alcune centinaia di migliaia di barili al giorno, ma le esportazioni sono rimaste stabili a causa dell’aumento significativo del consumo interno durante il periodo estivo.
La decisione di Riyad di aumentare per il secondo mese consecutivo i prezzi di esportazione verso l’Asia conferma la solidità della domanda.
Donald Trump ha manifestato l’intenzione di accelerare il calendario per spingere la Russia ad avviare negoziati di pace concreti con l’Ucraina. In precedenza aveva indicato una finestra temporale di 50 giorni, con l’eventuale imposizione di tariffe secondarie del 100% come misura punitiva.
Sebbene teoricamente efficace, tale strategia tariffaria comporterebbe rischi rilevanti per grandi economie come Cina, India e Turchia.
I prezzi del petrolio restano in fase di consolidamento, limitati dalla media mobile a 200 periodi. Sebbene i rischi legati al commercio siano in gran parte rientrati, gli accordi in vigore continuano a rappresentare un freno alla crescita economica globale. Considerando gli aumenti produttivi attesi da parte dell’OPEC+, i prezzi potrebbero tornare a scendere in autunno, una volta esaurita la spinta della domanda estiva.
Fonte: xStation5
Oro
Il recente accordo commerciale tra Stati Uniti e Unione Europea ha ridotto significativamente i rischi dal punto di vista del dollaro USA. Il rafforzamento del dollaro, al livello più alto da maggio, ha inciso negativamente sull’oro, che è sceso ai minimi delle ultime 20 sedute.
La Federal Reserve ha avviato oggi la sua riunione di due giorni. Nonostante non si preveda un cambiamento di politica, non si può escludere del tutto la possibilità di due voti dissenzienti a favore di un taglio dei tassi.
Anche un lieve dissenso all’interno della Fed rappresenterebbe un evento raro e potrebbe indebolire la posizione attuale del presidente Powell, causando una nuova debolezza del dollaro, fattore favorevole per l’oro.
JP Morgan ha rivisto al rialzo la sua previsione per l’oro nel quarto trimestre, portandola a 3.675 $/oncia, citando acquisti sostenuti da parte delle banche centrali e incertezze geopolitiche.
Nel lungo termine, i prezzi dell’oro restano sostenuti dalle preoccupazioni per l’eccezionale crescita del debito USA e da un progressivo allontanamento dal dollaro come valuta di riserva, con un’attenzione crescente verso l’oro.
I prezzi dell’oro sono in fase di consolidamento da aprile, scambiandosi al di sotto delle medie mobili a 25 e 50 periodi per un periodo prolungato. Il principale supporto dell’attuale trend rialzista è rappresentato dalla media mobile semplice a 100 periodi (SMA), che funge da livello chiave sin da ottobre 2023. Attualmente, tale media si trova in prossimità del livello di 3.260 $/oncia.
Fonte: xStation5
Gas Naturale
Un nuovo accordo commerciale tra Stati Uniti e Unione Europea prevede, secondo indiscrezioni, 250 miliardi di dollari in importazioni di materie prime energetiche, un valore considerato estremamente elevato.
Secondo Reuters, per rispettare tale impegno, l’UE dovrebbe ridurre significativamente gli acquisti da altre aree globali, mentre gli esportatori statunitensi dovrebbero concentrarsi quasi esclusivamente sul mercato europeo.
Stando ai dati dell’EIA, nel 2024 le esportazioni energetiche totali degli Stati Uniti hanno raggiunto i 318 miliardi di dollari a livello globale. Nello stesso anno, i Paesi dell’UE hanno importato 76 miliardi di dollari in greggio, combustibili, GNL e carbone (stime Reuters basate su dati Eurostat).
È importante sottolineare che le operazioni di esportazione e importazione sono gestite da aziende private, non direttamente dal governo statunitense né dalla Commissione Europea.
Anche Paesi come Giappone e Corea del Sud hanno manifestato forte interesse per le esportazioni energetiche statunitensi, rendendo necessaria una triplicazione della capacità attuale per soddisfare tutte le richieste.
Attualmente, gli Stati Uniti sono il principale fornitore di GNL e petrolio greggio all’UE, rappresentando il 44% del mercato GNL europeo e oltre il 15% delle importazioni di greggio.
In teoria, l’Europa potrebbe aumentare gli acquisti di GNL dagli USA per circa 50 miliardi di dollari, ma solo se l’offerta riuscisse a soddisfare la domanda.
La produzione elettrica da gas naturale negli USA è più alta rispetto allo scorso anno, ma ancora contenuta rispetto all’impatto dell’alta produzione. Lunedì la produzione di gas ha raggiunto i 108,6 miliardi di piedi cubi al giorno (bcfd) (+4,1% su base settimanale), con una domanda di 82,8 bcfd (+11,5% su base annua). Le esportazioni di GNL sono arrivate a 15,0 bcfd, in crescita di quasi il 2% rispetto alla settimana precedente.
Le previsioni meteo per la prossima settimana indicano temperature normali o leggermente inferiori alla media, con un possibile aumento previsto tra circa due settimane. Tuttavia, la produzione resta sufficientemente alta da permettere consistenti aumenti delle scorte.
I prezzi del gas naturale sono in fase di consolidamento dopo i forti ribassi registrati all’inizio della scorsa settimana. Le previsioni meteo per questa e la prossima settimana indicano temperature leggermente inferiori rispetto alle settimane precedenti, il che potrebbe attenuare i consumi.
Fonte: NOAA
Esiste teoricamente la possibilità di testare l’area intorno ai 3,0 $/MMBTU. Al contrario, qualora i consumi dovessero aumentare in modo significativo, la prima resistenza si collocherebbe intorno ai 3,3 $/MMBTU, in corrispondenza del ritracciamento del 23,6%, e successivamente intorno ai 3,5 $/MMBTU.
Fonte: xStation5
Cacao
I prezzi del cacao hanno aperto la settimana ai massimi delle ultime tre settimane, tra preoccupazioni per un rallentamento del ritmo delle esportazioni dalla Costa d’Avorio.
Le consegne portuali per l’intera stagione ammontano a 1,75 milioni di tonnellate, con un incremento di appena il 6,1% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. A settembre, questo divario era stato del 35%.
I prezzi hanno comunque recuperato da metà luglio, dopo la pubblicazione di dati di domanda molto negativi per il secondo trimestre.
Questa settimana l’attenzione si concentrerà sui risultati di società come Hershey e Mondelez, anche se i bilanci finora pubblicati da altri gruppi indicano ancora difficoltà di vendita dovute agli alti prezzi.
Tuttavia, secondo i report di mercato, le condizioni meteorologiche favorevoli delle ultime settimane fanno ben sperare per la stagione principale, che inizierà in ottobre.
Esiste teoricamente la possibilità di testare l’area intorno ai 3,0 $/MMBTU. Al contrario, qualora i consumi dovessero aumentare in modo significativo, la prima resistenza si collocherebbe intorno ai 3,3 $/MMBTU, in corrispondenza del ritracciamento del 23,6%, e successivamente intorno ai 3,5 $/MMBTU.
Fonte: xStation5
Cacao
I prezzi del cacao hanno aperto la settimana ai massimi delle ultime tre settimane, tra preoccupazioni per un rallentamento del ritmo delle esportazioni dalla Costa d’Avorio.
Le consegne portuali per l’intera stagione ammontano a 1,75 milioni di tonnellate, con un incremento di appena il 6,1% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. A settembre, questo divario era stato del 35%.
I prezzi hanno comunque recuperato da metà luglio, dopo la pubblicazione di dati di domanda molto negativi per il secondo trimestre.
Questa settimana l’attenzione si concentrerà sui risultati di società come Hershey e Mondelez, anche se i bilanci finora pubblicati da altri gruppi indicano ancora difficoltà di vendita dovute agli alti prezzi.
Tuttavia, secondo i report di mercato, le condizioni meteorologiche favorevoli delle ultime settimane fanno ben sperare per la stagione principale, che inizierà in ottobre.
L'indice dei prezzi alla produzione dell'Eurozona è in linea con le aspettative
PMI dei servizi europei leggermente superiori alle aspettative a ottobre. EURUSD in leggero rialzo
La produzione industriale francese supera le aspettative! EURUSD in leggero rialzo
Calendario economico: i principali dati macroeconomici da Europa e Stati Uniti al centro dell'attenzione dei mercati (05.11.2025)
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