Il Senato degli Stati Uniti ha approvato ieri, con 68 voti favorevoli e 30 contrari, il GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), il primo quadro normativo federale per le stablecoin ancorate al dollaro statunitense.
Cosa prevede la legge
La normativa impone:
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Copertura totale 1:1 delle stablecoin con contanti o titoli del Tesoro USA (T-bills)
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Attestazioni mensili sulla riserva
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Obblighi di conformità antiriciclaggio (AML)
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Supervisione diretta del Dipartimento del Tesoro
Il Segretario al Tesoro, Scott Bessent, ha dichiarato al Congresso che questo quadro potrebbe far superare al mercato delle stablecoin i 2.000 miliardi di dollari nei prossimi anni (contro circa 250 miliardi attuali). Solo nel 2023, le stablecoin hanno gestito 28.000 miliardi di dollari in transazioni on-chain — più di Visa e Mastercard messe insieme.
Adozione e impatto su dollaro e Treasury
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Le banche statunitensi e grandi retailer (come Walmart e Amazon) potrebbero adottare stablecoin personalizzate per ridurre le commissioni di pagamento.
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Bank of America ha già affermato che “valuterà” l’emissione di un proprio token dopo l’entrata in vigore della legge.
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L’obbligo di riserva 1:1 con USD o T-bills potrebbe attrarre forti flussi verso i titoli del Tesoro a breve termine, a scapito dei sistemi di pagamento tradizionali.
Ethereum potrebbe beneficiarne?
Dato che circa il 50% delle stablecoin circola sulla rete Ethereum, l’adozione normativa potrebbe:
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Aumentare significativamente il volume delle transazioni
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Spingere la domanda di ETH
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Accelerare il burn rate del token (riducendone l’offerta in circolazione)
Prossimi passi legislativi
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Il Senato ha concluso il suo iter sul disegno di legge il 17 giugno.
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Ora la palla passa alla Camera dei Rappresentanti:
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Se la Camera approverà lo stesso testo, la legge potrebbe arrivare alla Casa Bianca tra il 29 e il 31 luglio 2025, prima della pausa estiva.
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In tal caso, il Tesoro avrà 120 giorni per redigere le regole attuative entro fine novembre 2025.
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Se invece la Camera adotterà una versione diversa o includerà il provvedimento in un pacchetto più ampio sulla regolamentazione crypto, si dovrà ricorrere a un comitato di conciliazione, con approvazione finale tra settembre e metà mese, comunque entro il 19 settembre 2025 — limite utile per rientrare nei 18 mesi previsti per l’implementazione della legge.
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