Dato stabile al 3,4%, tutto in linea con le attese, tanto basta per aumentare le probabilitá di un rialzo dei tassi da parte della Fed. I mercati proseguono tranquillamente la loro dinamica di recupero intrapresa nella mattinata in sessione europea, i titoli di Stato rimangono con rendimenti elevati mentre il petrolio prova a stabilizzarsi a ridosso dei 100 dollari dopo i massimi di ieri.
Inflazione, pesa l'energia
La componente dell'energia pesa moltissimo sul dato dell'inflazione al 3,4%. Stando al report pubblicato dal BLS, l'inflazione relativa é salita del 16,3%, la sub-componente delle materie prime enrgetiche sale del 28%, la parte piú impattante é quella dell'olio combustibile che sale del 52%. L'energia é la parte piú pesante di questa inflazione, nel frattempo vediamo anche delle componenti che sono in deflazione sistemica come quella delle auto usate al -2,3% e dei prodotti per l'assistenza medica al -2,7%. Il dato é bastato per aumentare le probabilitá di aumento dei tassi Fed per il prossimo 16 settembre ad oltre l'80% di probabilitá.
Inflazione Core ai minimi dal 2021 e il dilemma Tassi
Molto interessante il dato sull'inflazione core, quella che esclude le componenti piú volatili come cibo ed energia, componente che scende al 2,4% e si porta ai livelli del 2021, una vera e propria sorpresa considerando la retorica attuale che parla di un'inflazione stabilmente alta. Di fatto l'inflazione globale é alta ma non per i motivi per cui normalmente si dovrebbe muovere la politica monetaria. Solitamente infatti la politica monetaria tende ad alzare i tassi per raffreddare l'economia, frenare i consumi e abbassare i prezzi nel lungo termine. Se, come in questo caso, lo shock é esogeno allora un rialzo dei tassi ha impatto sull'inflazione core e non sull'inflazione headline che dipende per gran parte dal prezzo del petrolio. Al momento l'inflazione dipende quindi dal petrolio e non dall'andamento dell'economia che al momento subisce in pieno il rialzo dei prezzi di natura esogena.
Inflazione Core USA - Fonte: BLS - TradingView
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