La Banca del Giappone (BOJ) ha votato all’unanimità per mantenere il tasso d’interesse a breve termine allo 0,5%, come previsto, e ha rivisto nettamente al rialzo le sue previsioni d’inflazione. Nel Outlook Report di luglio, la Banca prevede che l’inflazione core del CPI raggiungerà il 2,7% nell’anno fiscale 2025 (in precedenza 2,2%), con revisioni al rialzo simili anche per il 2026 e il 2027. Anche il cosiddetto core-core CPI (che esclude alimentari ed energia) è stato rivisto al rialzo al 2,8% per il 2025. La BOJ ha ribadito che i tassi reali restano eccezionalmente bassi e che continuerà ad aumentare i tassi se l’economia e l’inflazione si svilupperanno in linea con le sue previsioni. Allo stesso tempo, la Banca ha segnalato rischi per la crescita, in particolare legati all’incertezza della politica commerciale e alla debolezza delle esportazioni. Dopo la pubblicazione della decisione e dei verbali, lo yen si è inizialmente rafforzato, ma ha perso terreno durante la conferenza stampa del Governatore Ueda.
Inizia ad investire oggi o prova un conto demo senza rischi
Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileLa BOJ lascia i tassi d'interesse invariati.
Fonte: xStation 5
-
Tassi d’interesse: invariati allo 0,5%; decisione unanime (9–0)
-
Previsioni d’inflazione riviste al rialzo:
-
Core CPI (anno fiscale 2025): +2,7% (precedente +2,2%)
-
Core-core CPI (anno fiscale 2025): +2,8% (precedente +2,3%)
-
-
Posizione: la BOJ alzerà i tassi se economia e inflazione saranno in linea con le attese
-
Rischi:
-
I rischi sull’inflazione sono ora “grossomodo bilanciati”
-
I rischi economici restano orientati al ribasso
-
-
Politica commerciale: l’accordo USA-Giappone riduce l’incertezza
Inflazione complessiva e di fondo in Giappone rispetto ai guadagni medi, dati annui. Fonte: xStation 5
Nonostante la crescita nominale dei consumi, le vendite al dettaglio sono rimaste piatte negli ultimi vent’anni, una volta corretta l’inflazione.
Fonte: xStation 5
Durante la conferenza stampa, il Governatore Ueda ha evidenziato i recenti progressi sul fronte commerciale, in particolare l’accordo USA-Giappone, definendolo “un grande passo avanti” che riduce l’incertezza sulle prospettive economiche. Ha affermato che l’economia giapponese sta registrando una ripresa moderata, anche se permangono alcune sacche di debolezza, e ha sottolineato che la politica monetaria rimarrà dipendente dai dati, senza un percorso predefinito. Ueda ha assicurato che la BOJ prenderà decisioni riunione per riunione, osservando i rischi e l’inflazione core, che ha definito in graduale aumento. Ha aggiunto che, sebbene i rischi inflazionistici siano cresciuti — soprattutto dopo l’accordo commerciale — la Banca deve restare vigile sulle tensioni globali nel commercio e sul loro impatto su fiducia, salari e dinamiche dei prezzi.
Ueda non ha fornito una tempistica precisa per ulteriori rialzi, ma ha dichiarato che la Banca non si trova più in una fase di attesa nel processo di normalizzazione della politica monetaria. Ha osservato che la probabilità di raggiungere gli obiettivi d’inflazione “è leggermente aumentata” e ha minimizzato i timori che la BOJ sia in ritardo rispetto al ciclo. Ha inoltre citato la necessità di monitorare gli effetti di secondo livello derivanti dai prezzi alimentari e di mantenere un approccio prudente, vista l’incertezza commerciale protratta. In generale, i suoi commenti hanno suggerito che la BOJ è pronta a riprendere il ciclo di rialzi se le prospettive inflazionistiche si concretizzeranno e l’incertezza geopolitica si attenuerà. Per ora, la Banca resta in modalità di attesa. In reazione, lo yen ha ripreso a indebolirsi contro il dollaro statunitense. Ueda ha aggiunto che i livelli attuali dello yen non si discostano molto dalle proiezioni della Banca.
Questo materiale è una comunicazione di marketing ai sensi dell'Art. 24, paragrafo 3, della direttiva 2014/65 / UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92 / CE e la direttiva 2011/61 / UE (MiFID II). La comunicazione di marketing non è una raccomandazione di investimento o informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento ai sensi del regolamento (UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 aprile 2014, relativo agli abusi di mercato (regolamento sugli abusi di mercato) e che abroga la direttiva 2003/6 / CE del Parlamento europeo e del Consiglio e direttive della Commissione 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e regolamento delegato (UE) 2016/958 della Commissione, del 9 marzo 2016, che integra il regolamento UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione per le disposizioni tecniche per la presentazione obiettiva di raccomandazioni di investimento o altre informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento e per la divulgazione di particolari interessi o indicazioni di conflitti di interessi o qualsiasi altra consulenza, anche nell'ambito della consulenza sugli investimenti, ai sensi della legge sugli strumenti finanziari del 29 luglio 2005 (ad es. Journal of Laws 2019, voce 875, come modificata). La comunicazione di marketing è preparata con la massima diligenza, obiettività, presenta i fatti noti all'autore alla data di preparazione ed è priva di elementi di valutazione. La comunicazione di marketing viene preparata senza considerare le esigenze del cliente, la sua situazione finanziaria individuale e non presenta alcuna strategia di investimento in alcun modo. La comunicazione di marketing non costituisce un'offerta di vendita, offerta, abbonamento, invito all'acquisto, pubblicità o promozione di strumenti finanziari. XTB S.A. non è responsabile per eventuali azioni o omissioni del cliente, in particolare per l'acquisizione o la cessione di strumenti finanziari. XTB non si assume alcuna responsabilità per qualsiasi perdita o danno, anche senza limitazione, eventuali perdite, che possono insorgere direttamente o indirettamente, intrapresa sulla base delle informazioni contenute in questa comunicazione di marketing. Nel caso in cui la comunicazione di marketing contenga informazioni su eventuali risultati relativi agli strumenti finanziari ivi indicati, questi non costituiscono alcuna garanzia o previsione relativa ai risultati futuri. Le prestazioni passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri, e chiunque agisca su queste informazioni lo fa interamente a proprio rischio.
