Olio
- Il petrolio guadagna chiaramente in risposta all’estensione dei tagli volontari da parte del gruppo OPEC+ per il secondo trimestre di quest’anno
- D'altro canto, la produzione di petrolio negli USA raggiunge i massimi storici di oltre 13 milioni di barili al giorno
- L’utilizzo delle raffinerie private nella regione cinese dello Shandong sta diminuendo ai livelli del 2022, quando Shanghai era in lockdown
- Le importazioni di petrolio greggio nei primi due mesi in Cina sono state superiori rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, ma inferiori rispetto alla fine dello scorso anno. Per gennaio e febbraio si è registrato un aumento del 5,1% su base annua
- La domanda delle raffinerie cinesi è aumentata del 3% su base annua nei primi due mesi dell'anno, raggiungendo livelli record di 14,45 milioni di barili al giorno
- I dati positivi di inizio anno in Cina potrebbero indicare che la domanda quest’anno potrebbe crescere più rapidamente delle aspettative presentate dall’EIA e dall’IEA e avvicinarsi alle aspettative dell’OPEC.
- La settimana scorsa l’AIE ha aumentato le previsioni di crescita della domanda di 110.000 barili al giorno, portandole a 1,3 milioni di barili al giorno.
- L’AIE prevede un deficit continuo nel mercato petrolifero quest’anno, anche se le previsioni precedenti indicavano che il mercato sarebbe entrato in surplus nella seconda metà dell’anno. Le previsioni presuppongono il mantenimento dei tagli volontari dell’OPEC+ per il resto dell’anno
- Morgan Stanley indica che nel terzo trimestre di quest’anno il Brent raggiungerà una media di 90 dollari al barile. Si tratta di un aumento rispetto alla previsione di 85 dollari al barile.
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Apri un Conto Scarica la app mobile Scarica la app mobileLa domanda in Cina è in crescita rispetto al 2023, ma le raffinerie private nello Shandong operano a poco più del 50% della capacità, suggerendo una domanda limitata nel breve termine. Fonte: Bloomberg Finance LP
La curva dei futures petroliferi indica una significativa BACKGROUND, indicando un probabile deficit significativo nel mercato petrolifero, che si prevede persista almeno fino alla fine di quest’anno. La domanda è se Biden sarà in grado di affrontare il deficit a livello globale entro la fine dell’anno. Opterà solo per azioni locali, come incoraggiare ulteriori aumenti di produzione o liberare riserve già prosciugate? Fonte: Bloomberg Finance LP
Il petrolio greggio WTI continua a guadagnare ed è vicino al limite superiore del canale rialzista. Vale la pena notare che la media mobile a 100 giorni rimane al ribasso, quindi il potenziale per ulteriori aumenti potrebbe non essere stato ancora esaurito. Fonte: xStation5
Gas Naturale
- Il gas naturale statunitense (NATGAS) rimane al di sotto della media mobile a 14 giorni (14 DMA)
- Recentemente si è verificata una significativa riduzione della domanda, anche se il recente cambiamento climatico potrebbe portare ad una leggera estensione della stagione di riscaldamento
- Un fattore chiave per un potenziale rimbalzo a lungo termine dei prezzi del gas sarà le prospettive di produzione
- La curva dei futures attualmente indica un contango significativo nei prossimi mesi, che, tuttavia, potrebbe incoraggiare l'emergere di nuove posizioni corte dopo i rollout
Le previsioni meteorologiche negli USA sono peggiorate; è previsto che faccia più freddo. È probabile che il consumo di gas aumenti, anche se si prevede che la stagione di riscaldamento stessa finirà al di sopra dei 2.000 miliardi di piedi cubi (bcf). Fonte: NOAA
Natgas si sta preparando a testare il 14 DMA, anche se il rollover stesso dovrebbe portare a un prezzo di apertura leggermente inferiore a 1,9 dollari per milione di unità termiche britanniche (MMBTU), sulla base delle quotazioni attuali. Dopo il rollover, l'attività di vendita potrebbe intensificarsi, e quindi la difesa della 14 DMA determinerà la possibilità di un ritorno al trend rialzista. Fonte: xStation5
Oro
- L’oro sta resistendo al rafforzamento del dollaro, all’aumento dei rendimenti obbligazionari e al calo del mercato delle criptovalute
- La correzione dell'oro rispetto ai massimi storici è lieve, poco sotto il 2%
- Ciò potrebbe indicare preoccupazioni significative legate alle decisioni delle banche centrali e alla potenziale fine del più grande carry trade associato ai differenziali di tasso di interesse tra Stati Uniti e Giappone
- Tuttavia, se la decisione della Fed di mercoledì inviasse un messaggio aggressivo relativo al ritardo nei rialzi dei tassi, l'oro potrebbe subire una correzione più sostanziale
- D'altro canto, a questo punto non dovremmo aspettarci una riduzione delle aspettative di taglio dei tassi da parte della Fed. Probabilmente la Fed prevede ancora tre tagli dei tassi di interesse quest’anno, che rimarranno un fattore positivo per l’oro a lungo termine.
L'oro sta registrando una leggera correzione rispetto ai massimi storici, nonostante i forti aumenti dei rendimenti negli Stati Uniti. Tuttavia, se la Fed dovesse rilasciare una dichiarazione piuttosto aggressiva durante la decisione di domani, ciò potrebbe comportare una correzione più forte. Il livello di supporto chiave è di circa 2.085 dollari l’oncia. Fonte: xStation5
Cacao
- Il cacao supera il livello di 8.000 dollari per tonnellata e raggiunge una deviazione standard quadrupla rispetto alla media di un anno, mostrando la deviazione più forte della storia dalla media quinquennale
- Nelle prossime settimane riceveremo i dati sulla lavorazione del cacao nei diversi continenti. Se i prezzi elevati hanno portato a una riduzione della lavorazione (che potrebbe anche essere correlata a una minore disponibilità), il cacao potrebbe subire una correzione. D’altro canto, finché non emergeranno i dati, il prezzo potrebbe raggiungere anche i 10.000 dollari a tonnellata
- Le scorte di cacao continuano a diminuire, anche se non sono ancora significativamente basse. I livelli delle scorte rimangono relativamente elevati rispetto ai livelli del 2020 o ai livelli estremamente bassi del 2004
Il prezzo del cacao supera gli 8.000 dollari la tonnellata. Attualmente, i fondamentali supportano prezzi elevati, ma un potenziale cambiamento dei fondamentali potrebbe verificarsi in aprile e maggio, quando inizia la cosiddetta “mezza stagione”. Ciò fornirebbe la prima concreta opportunità di correzione, anche se l’anno scorso i dati di metà stagione hanno solo alimentato gli aumenti del mercato del cacao. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Al momento non si registra alcun calo drastico delle azioni, che rimangono comunque significativamente più elevate rispetto al 2020 o rispetto ai livelli storicamente bassi del 2004. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
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