Panoramica delle materie prime - Petrolio WTI, Petrolio Brent, Cotone, Oro

Petrolio greggio WTI (fattori tecnici):

• Il petrolio colma il gap di prezzo rialzista legato alle turbolenze in Medio Oriente e al sequestro di una petroliera iraniana da parte degli Stati Uniti
• Negli ultimi mesi ci sono state significative divergenze tra il dollaro e il petrolio greggio
• Si può anche dire che il petrolio potrebbe reagire con un certo ritardo: dopo che il dollaro si è apprezzato all'inizio di gennaio, il petrolio è entrato in fase di consolidamento (analogamente alla coppia EURUSD, che si è poi chiaramente indebolita)
• Solo ora il petrolio può reagire all'apprezzamento del dollaro contrassegnato da un triangolo sul grafico. La coppia EURUSD sta ora chiudendo la divergenza. Tuttavia, se il supporto fissato dal limite inferiore del gap di prezzo rialzista viene infranto, il petrolio WTI potrebbe scendere fino a $ 56-57 al barile.

Attualmente stiamo osservando una chiusura della divergenza dall'EURUSD. Tuttavia, è possibile anche una reazione ritardata del petrolio stesso, come è avvenuto all'inizio o alla fine di ottobre. Fonte: xStation5
 

Petrolio Brent (fattori fondamentali):

• Centinaia di milioni di dollari vengono trasferiti a ETF legati alle materie prime a causa delle preoccupazioni relative all'inflazione
• Nonostante il fatto che recentemente non ci siano state buone letture macroeconomiche dagli Stati Uniti (mercato del lavoro, fiducia dei consumatori o anche inflazione), un boom dell'inflazione potrebbe non avvenire fino alla primavera, a causa del programma di sostegno per l'economia statunitense, tra cui "Gli assegni di Biden" È possibile aprire l'economia, che innescherà un rally della domanda?
• Secondo la Russia, un calo significativo della volatilità del mercato significa un ritorno in equilibrio sul mercato, che potrebbe teoricamente significare un aumento della produzione nel prossimo futuro
• La Russia vuole ridurre i tagli alla produzione da aprile. Gli Emirati Arabi Uniti hanno un'opinione simile, poiché ritengono che i prezzi siano aumentati troppo
• Vale la pena ricordare che da aprile potrebbe tornare non solo la maggiore produzione dell'intera OPEC + (teoricamente 1,5 milioni di barili al giorno, che doveva essere distribuito nel primo trimestre di quest'anno), ma anche 1 milione di barili al giorno, che è stato ritirato volontariamente dall'Arabia Saudita

L'afflusso di ingenti fondi negli ETF può offrire la possibilità di una continuazione degli aumenti di prezzo a breve termine. Vale la pena notare che nella maggior parte dei casi, gli ETF investono in contratti con una scadenza a breve termine, il che significa aumentare i prezzi a breve termine. D'altra parte, in caso di investimenti eccessivi, può causare problemi di rollover (come è avvenuto nell'aprile dello scorso anno). Tuttavia, la strategia di investimento degli ETF da allora è cambiata e investono anche in contratti a medio e lungo termine. Fonte: Bloomberg, Rabobank
Il petrolio Brent è ancora lontano dalla tendenza al ribasso di lungo termine tracciata sulla base dei massimi del 2008, 2012, 2013, 2014 e 2018. Può agire come una certa barriera di "distruzione della domanda". Pertanto, i prezzi quest'anno dovrebbero essere in media inferiori a $ 70 al barile, con una forte zona di offerta contrassegnata dai massimi del 2019 e del 2020. Lungo il percorso, i livelli di resistenza e supporto saranno determinati dai limiti del canale ascendente. La gamma del movimento al rialzo è determinata dalla prima ondata rialzista del 2008-2010. Il massimo teorico dovrebbe quindi avvenire in agosto, anche se si può vedere che la produzione aumenterà ad aprile-maggio. La stagionalità indica che potremmo vedere un forte consolidamento da maggio, mentre il picco potrebbe apparire a settembre. Fonte: xStation5
 

Cotone:

• Il prezzo del cotone è già aumentato di oltre il 13% quest'anno. Tuttavia, dal minimo di marzo, il prezzo è aumentato di oltre il 90%, mentre dall'inizio del 2020 (ovvero dagli ultimi picchi locali) il prezzo è aumentato di ca. 30%
• L'USDA sta progressivamente abbassando le sue previsioni sui livelli delle scorte di cotone in tutto il mondo, soprattutto negli Stati Uniti a causa del drastico calo della superficie
• Tuttavia, il mondo spera in grandi esportazioni dall'India, che porterebbero alla stabilizzazione dei prezzi (l'India è il più grande produttore di questa merce al mondo)
• Vale la pena notare che i prezzi più alti del cotone sono anche associati all'aumento dei prezzi del petrolio, il che si traduce in prezzi più alti dei materiali artificiali utilizzati nella produzione di abbigliamento
• Al momento, però, il mondo non deve temere un balzo dei prezzi, simile a quello avvenuto nel 2010, a causa dei grandi livelli di produzione in tutto il mondo

Attualmente, i prezzi sono supportati da una superficie ridotta e da un calo delle scorte finali. Tuttavia, vale la pena notare che siamo lontani dalla situazione in cui la produzione è crollata nel 2010/2011 a causa di un forte deficit. Attualmente, per il secondo anno consecutivo, abbiamo anche a che fare con un deficit significativo. D'altro canto, le scorte di consumo rimangono relativamente elevate. Fonte: USDACome si può vedere, abbiamo un calo significativo della superficie negli Stati Uniti, che è la ragione principale del rialzo dei prezzi. Tuttavia, l'India è la più grande forza del mercato e può rilanciare la produzione come ripresa economica dalla pandemia. Fonte: USDA
Il prezzo ha registrato un leggero semicontango. Successivamente, il mercato prevede prezzi più bassi. Il mercato ipotizza che i timori per la mancanza di cotone sul mercato possano tornare. Il forte calo della superficie USA e le minori aspettative di produzione in India sollevano preoccupazioni. D'altra parte, l'India dovrebbe aumentare le sue prospettive di produzione più avanti nel corso dell'anno, in modo simile a quanto sta mostrando la Cina. Fonte: Bloomberg
Il prezzo ha superato la gamma delle onde al rialzo osservate negli ultimi 8 anni. D'altra parte, prendendo come base il minimo del 2019, il prezzo non sarebbe molto al di sopra del range. Tuttavia, il prezzo è attualmente al livello di resistenza chiave di 96 centesimi per libbra. La stagionalità a lungo termine indica che i picchi dovrebbero essere raggiunti nelle prossime settimane. Fonte: xStation5
 

Oro:

• L'inflazione tornerà nel 2021, secondo il chief investment officer di Bank of America.
• "Il movimento delle persone aumenterà, il che aumenterà il movimento (velocità) del denaro"
• Nel secondo trimestre di quest'anno, con una chiara ripresa economica l'inflazione potrebbe salire anche del 4%, il che potrebbe causare un rally dei metalli preziosi
• I rendimenti più elevati non sono necessariamente un fattore negativo per l'oro. Tuttavia, indicheranno che abbiamo a che fare con l'inflazione

I rendimenti aumentano insieme al rapporto rame-oro. Ipotizzando una scala di rimbalzo simile a quella del 2009, al livello di 6, il 10Y raggiungerebbe “solo” il 2%. Supponendo che il prezzo dell'oro sia di circa $ 1.800-2.000, il prezzo del rame dovrebbe essere compreso tra $ 10.800 e 12.000 per tonnellata. Fonte: Bloomberg
Il supporto chiave per l'oro si trova a circa $ 1730 l'oncia. Teoricamente, la stagionalità indica che questi livelli potrebbero essere raggiunti a marzo, ma da quel momento in poi il prezzo dell'oro dovrebbe riprendere la sua tendenza al rialzo. Fonte: xStation5