Non è più una novità che i titoli tecnologici ad alto valore stiano perdendo gran parte del loro prezzo in questo momento e poche perdite sono state cospicue come Netflix (NFLX: USA). Netflix, un titolo in crescita che è stato a lungo uno dei preferiti dagli esperti di tecnologia di Wall Street, è sceso di circa il 25% dai suoi massimi sopra i $ 700 dall'inizio di novembre. E dato che il trading gap su Netflix non è una novità, poiché i discorsi sulla concorrenza sono diminuiti e fluiti nel corso degli anni, alcuni investitori si chiedono: è ora il momento giusto per acquistare il gap? Netflix?. Teniamo presente quanto segue:
- Le azioni Netflix hanno recentemente perso il 25% del loro valore massimo.
- La notizia di un recente aumento dei prezzi ha riportato un po' di eccitazione alle azioni Netflix.
- Con il piano standard che sale a $ 15,49 negli Stati Uniti, Netflix ora sarà più costoso di HBO per la prima volta nella storia dell'azienda.
- Netflix, che ha già lottato per mantenere il pubblico negli Stati Uniti, potrebbe perdere ulteriormente la sua base di abbonati.
- Anche la lista di contenuti di Netflix per il 2022 sembra più debole rispetto ad alcuni dei suoi concorrenti.
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileIl grande rischio all'orizzonte: l'aumento dei prezzi
Il recente calo delle azioni di Netflix è stato interrotto da una notizia: a gennaio, Netflix ha annunciato che avrebbe aumentato i prezzi mensili di tutti i suoi piani. Gli aumenti si applicano ora ai nuovi utenti, mentre i vecchi utenti hanno 30 giorni prima che le nuove tariffe di fatturazione entrino in vigore (spingendo molti abbonati ad annullare del tutto i loro piani).
Mentre molti investitori e Wall Street stanno apparentemente valutando l'opportunità per Netflix di guadagnare più entrate, potrebbe essere un grosso rischio per l'azienda. Il grafico sottostante, tratto da The Verge, fornisce un buon riassunto di come il prezzo di Netflix si è evoluto nel corso degli anni:
Prezzi dei piani Netflix
Puoi vedere dal grafico sopra che Netflix ha avuto una tendenza abbastanza coerente agli aumenti dei prezzi. È quasi impossibile credere che il piano standard di Netflix ora costi circa 2 volte di più rispetto a dieci anni fa, un riflesso di quanto Netflix ha investito nella produzione di contenuti originali di alta qualità.
Ecco il problema, però: ora, per la prima volta nella storia dell'azienda, Netflix ha un prezzo più alto del suo principale concorrente, HBO Max, che è stato a lungo considerato il punto di riferimento per i "contenuti premium" su Internet. industria dello streaming.
Inoltre, HBO Max ha lanciato offerte aggressive per attirare e trattenere nuovi abbonati. In questo momento, il servizio di streaming offre uno sconto del 20% ai nuovi abbonati, mettendo il suo equivalente del piano standard di Netflix a soli $ 11,99. Questa tariffa promozionale è valida per 12 mesi. HBO Max offre anche offerte in molti altri periodi dell'anno.
HBO Max
Anche al di fuori delle tariffe promozionali, HBO offre un piano annuale di $ 150, che riduce effettivamente il costo mensile a $ 12,50. Nel frattempo, Netflix non offre sconti sui piani annuali.
Il prezzo è parte del problema; il contenuto è un altro. HBO si sta preparando per un anno enorme per tutti i suoi contenuti di successo.
Questo è in aggiunta al fatto, ovviamente, che HBO Max offre anche film della Warner Brothers il giorno del lancio direttamente dalla piattaforma di streaming, con successi recenti come l'ultimo film Matrix e Tenet disponibili per lo streaming su HBO Max.
Netflix ha la sua quota di titoli famosi in uscita nel 2022, ma possono competere con l'impressionante lista di HBO Max?
Questo è, ovviamente, per non parlare di altri mega-partecipanti come Disney+, che stanno pianificando importanti rilasci per la "Fase 4" del Marvel Cinematic Universe, che sono già disponibili sulla loro piattaforma. Disney+ è un vero affare insieme a Netflix ora autonomo ($ 7,99/mese o $ 80/anno), mentre il pacchetto con Hulu ed ESPN+ è anche paragonabile al piano Netflix equivalente per soli $ 14/mese (o $ 20 con il pacchetto Hulu senza pubblicità).
La base di abbonati negli Stati Uniti è già instabile
Questa scossa competitiva arriva in un momento sfortunato per Netflix, il cui track record di mantenimento degli abbonati statunitensi e canadesi è già traballante.
Lettera agli azionisti di Netflix per il terzo trimestre
Nell'ultimo trimestre di Netflix (Q3), Netflix ha impressionato gli investitori con 4,38 milioni di nuovi abbonati netti, in calo rispetto a soli 1,54 milioni nel trimestre precedente. Tuttavia, quando esaminiamo la ripartizione geografica di queste aggiunte, troviamo che gli abbonati negli Stati Uniti e in Canada sono rimasti sostanzialmente stabili negli ultimi trimestri, mentre la maggior parte delle aggiunte recenti è stata in EMEA e APAC. Sebbene la crescita internazionale sia importante per Netflix, notiamo che le entrate medie degli abbonamenti in EMEA e APAC sono sostanzialmente inferiori alla media mensile di $ 14,68 negli Stati Uniti e in Canada; In altre parole, difendere questa base e farla crescere è vitale per il futuro di Netflix. Successi internazionali recenti come Elite o Money Heist (Spagna) e Squid Game (Corea) hanno contribuito a generare più spettatori europei e asiatici (attraendo anche streamer statunitensi), ma probabilmente passeranno anni prima che Netflix possa aumentare i prezzi in queste regioni. raggiungere qualsiasi punto vicino alla parità con gli Stati Uniti.
Valutazione e punti chiave
Nonostante questi rischi, Netflix è ancora uno stock incredibilmente costoso. La società mantiene un rapporto P/E forward di +40x e un multiplo EV/R forward di +7x, come mostrato nel grafico seguente:
Analisi tecnica
Con questa prospettiva fondamentale, la valutazione tecnica del prezzo del titolo Netflix non offre altro che uno scenario negativo per il breve termine, anzi lo integra. Come si può vedere dal suo grafico, il breakout del canale laterale non è riuscito a sostenere il trend e ora è tornato nell'intervallo. Inoltre, è stata superata anche l'incoerenza della linea guida rialzista dei minimi più elevati. Lo scenario migliore è tornare al supporto del side range intorno ai 460-485 dollari per azione, secondo una struttura di S-H-S.
Netflix, Inc. dovrebbe riportare gli utili giovedì dopo la chiusura del mercato. Il rapporto sarà per il trimestre fiscale che termina a dicembre 2021.
Darío García, EFA
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